由上述指標的計算可知，淨資產收益率提高了，有關數據如下：
淨資產收益率=總資產報酬率×權益乘數
20064年：30.29%=19.54%×1.550220075年：36.87%=23.78%×1.5506通過分解可以看出：權益乘數變化不大，因此，淨資產收益率提高的主要原因是總資產報酬率的提高。進一步將總資產報酬率分解如下：
總資產報酬率=銷售淨利率×總資產周轉率
20064年：19.54%=13.52%×1.445120075年：23.78%=11.98%×1.9847盡管銷售淨利率下降了，但資產的使用效率提高所帶來的收益抵補了銷售淨利率下降所帶來的損失。因而，總資產報酬率沒有下降反而提高了。但銷售淨利率下降的原因是售價太低還是成本費用太高，就需要進一步分解指標來揭示。
案例提示
企業通過銷售淨利率、淨資產收益率、總資產報酬率、權益乘數及總資產周轉率等指標的計算結果可以分析償債能力、營運能力和盈利贏利能力，而通過運用杜邦分析體係，隻要分析淨資產收益率及總資產報酬率的指標變動情況，就可以對企業財務狀況進行綜合分析和對經營現狀進行全麵評價。
討論題目
1.如果企業規模過小，是否還有詳細進行財務分析的必要？請闡述你的原因。
2.財務報表是財務分析的起點，如何識破財務報表中的虛假成分？
思考
1.你認為你的企業目前在進行財務分析時，最困難的環節在哪裏？你打算通過什麼方式解決？
2.根據你企業財務報表的具體內容繪製杜邦體係分析圖。
5.2財務決策預算
本節要點
1.財務預算與全麵預算的關係
2.財務預算的內容
3.財務預算的方法
財務預算是指一係列專門反映企業未來一定預算期內預計財務狀況和經營成果以及現金收支等價值指標的各種預算的總稱。財務決策預算編製的基礎是財務決策確立的方案和財務預測提供的信息，財務決策預算是財務控製工作的起點，也是財務計劃和財務決策內容的具體化，具有規劃、溝通和協調、資源分配、營運控製和績效評估的功能。
全球視角
20世紀20年代，全麵預算管理始於美國，率先采用這一方法並且取得驕人成績的是美國通用電器、杜邦和通用汽車。隨即該方法成為大型工商企業的標準作業程序。迄今為止，全球500強企業都導入了預算管理。全麵預算管理已經成為國際上通行的企業管理方法。
5.2.1財務預算與全麵預算的關係
全麵預算的內容由3個方麵組成，即日常業務預算、特種決策預算與財務預算。財務預算從價值方麵總括地反映經營期決策預算與業務預算的結果，在全麵預算體係中占有至關重要的地位。
5.2.2財務預算的內容
財務預算的具體內容包括現金預算、預計損益表、預計資產負債表等內容。
1.現金預算
現金預算由現金收入、現金支出、淨現金流量和現金餘缺4個項目組成，是財務預算的核心部分。
2.預計損益表
預計損益表預算的內容包括3個方麵，即某一時期內收入的預算、成本的預算、利潤的預算，它是根據短期決策的要求來預算的。預計銷售收入、銷售成本和預計可實現的利潤或可能發生的虧損，當預算利潤與最初製定的目標利潤偏離較大時，就需要調整部門預算以達到目標。
3.預計資產負債表
預計資產負債表中的數據反映的是預算期末的財務狀況，其內容和格式與實際資產負債表一樣。編製預計資產預算表是為了判斷預算所反映的財務狀況穩定性和流動性情況。如果通過預計資產負債表的分析，發現某些財務比率不理想，那就需要考慮修改有關預算了，以改善企業的財務狀況。現金預算和預計損益表都是編製預計資產負債表的基礎。
5.2.3財務預算的方法
1.固定預算方法
固定預算是企業根據計劃期或預算期內某一既定業務量的水平編製財務預算的一種方法。它是將預算的實際執行結果與相應的計劃預算數進行比較和分析，並據此進行業績評價和考核。這種方法是假設預算期內生產經營和財務活動都不會出現變動情況，故又稱靜態預算。財務經濟活動比較穩定的企業適合使用固定預算方法。企業在編製銷售預算、成本預算、利潤預算時，都可以使用固定預算編製。
2.彈性預算方法
彈性預算是指在成本習性分析的基礎上，以業務量、成本和利潤之間有規律的依存關係為依據，按照預算期可預見的各種業務量水平，編製能夠適應多種情況預算的方法。彈性預算方法克服了固定預算的缺點，預算結果有多種選擇性，又稱變動預算或滑動預算。
相關計算公式為：
成本的彈性預算=固定成本預算數+∑（單位變動成本預算數×預計業務量）
3.增量預算方法
增量預算又稱調整預算方法，是指以上一期成本費用水平為基礎，結合預算期業務量水平及有關影響成本因素的未來變動情況，通過調整有關原有費用項目而編製預算的一種方法。
增量預算方法是建立在3個假設前提之上的：發生的業務活動是企業經營活動所需的；原有的所有開支都是合理的；未來預算期的費用變動是在現在費用的基礎上調整的結果。
4.零基預算方法
零基預算是指在編製成本費用預算時，一切預算都以零為出發點，皆從實際需要與可能出發，對各項預算費用的內容及開支標準逐項審核，在綜合平衡的基礎上編製費用預算的一種方法。
工具財務預算能力測試表
在所選擇的分值前麵打鉤，選擇完畢時再把分數加總，再根據分值在“得分情況”欄找到相應的結果評議以及改進建議。
案例討論分析一份資產負債表
某企業目前隻生產一種產品，耗用一種材料，該產品的市場售價為200元/件。20065年12月，企業財務部門準備編製20076年度的財務預算。財務經理首先安排會計科預計了20065年年末資產負債表。
經財務部門與有關部門研究，取得如下的相關預算資料：
銷售部門預測20076年度各季度的銷售量為100件、150件、200件和180件，20065年每季度銷售款中在當季可收到現金60%，其餘的在下季度收訖，20076年預計保持不變。
案例提示
財務決策預算會受多種財務指標的影響，本案例通過企業2005年末預計的資產負債表中的財務現狀以及2006年度銷售預算情況來預算該企業的未來一定預算期內財務狀況和經營成果。此財務決策預算是以2005年預計的資產負債表和2006年銷售預算表來編製的，對企業決策規劃、資源分配情況、營運控製效果和績效具有預測作用。