2.3.1緊縮型財務戰略的特征
緊縮型財務戰略是一種以退為進的戰略。與此相適應，緊縮型財務戰略有以下特征。
從緊縮型財務戰略的特征不難看出，企業隻有在外部環境不利、企業有重大問題的發生、回報差距太大時才會采用這一財務戰略，它是企業過渡階段才會想到使用的財務戰略。
2.3.2緊縮型財務戰略的利與弊
首先，我們通過摩托羅拉企業的美國一家生產手機的A公司的案例來分析說明緊縮型財務戰略的利弊，以及如何解決緊縮型財務戰略所帶來的問題。
案例陳舊
手機和無線基礎設施業務曾經把摩托羅拉A公司送上了巔峰，但也正是這兩項業務在競爭中的落敗，使得它陷入了難以擺脫的困境。麵對困境，摩托羅拉該公司是如何調整其財務戰略的，又是如何解決在實施緊縮型財務戰略過程中遇到的各種問題和困難的呢？
此時，緊縮型財務戰略成了摩托羅拉這家公司新財務戰略中的重要選擇。在大多數企業都在開拓新市場，倡導多元化的時候，業務範圍曾經橫跨了半導體、IT製造和通信業3大基礎產業的摩托羅拉卻A公司走上了“專注通信”的道路。雖然目前這幾項幾乎獨步天下的業務隻占摩托羅拉公司總收入中的很小一部分，也無力支撐起整個企業，但新總裁詹德已經把摩托羅拉公司的未來“賭注”押在了這3大領域。後來業內人士評價認為，詹德該公司的主導思想就是在摩托羅拉其整體發展遇到困難的時候，首先把業務收縮到自己最擅長的領域，並且決心把這些領域做到極致。後來，摩托羅拉宣布其半導體部門經過重組，正式拆分成立名為Free Scale的半導體企業，並籌劃獨立上市。這一方麵決定一方麵使得摩托羅拉A公司能夠的業務主要更專注於向通信業務的方向發展，另一方麵企業公司的財務狀況也有了明顯改觀。20074年一季度摩托羅拉企業該公司實現了96.0234億美元的正現金額。這是該公司建立30年以來摩托羅拉35年的時間裏第一次在一個季度末時全麵實現了正現金額。在這個季度中，還摩托羅拉還扭轉了淨負債的4100萬美元的局麵，減少了5.44億美元的總負債。
可見，摩托羅A公司拉通過適當的緊縮型財務戰略運用順利擺脫了發展中麵臨的困境。
錯誤！
企業一般不會長期使用緊縮型財務戰略，當避開競爭對手的進攻後，其資源迅速得到最優配置時，就會轉向其他財務戰略的選擇。
2.3.3緊縮型財務戰略的選擇
企業出於不同的目的而采用緊縮型財務戰略，從這些目的來看，緊縮型財務戰略可分為三種類型。
財務戰略
關於緊縮型財務戰略的3種類型：適應型、調整型、清算型的具體解釋。
鬆下電器在20世紀60年代已成為世界上最大的家用電器製造商，其成長速度之快和經營效率之高讓世人驚歎！與此同時，鬆下企業更是開始投入大量財力資金，進軍大型電子計算機領域。
然而，1964年鬆下通信工業突然宣布撤資，退出大型電子計算機的角逐。在此之前，鬆下通信工業的經營很順利，不可能會發生財政上的困難，而且鬆下已花幾年的時間去研究開發，投進了十幾億元的巨額研究費用，眼看就要進入最後階段，卻突然全盤放棄，令人十分費解。但鬆下幸之助認為當時企業用的大型電腦市場競爭已經相當激烈，萬一不慎而有差錯，將對鬆下企業產生不利的影響，到時再撤退就為時已晚了，不如趁現在一切尚有回旋餘地，抓住這個最好的時機。
鬆下當時的這種撤資舉動，從財務戰略上來看，就屬於緊縮型財務戰略。事實證明，這對當時的鬆下電器企業是起了正麵效果的。自20世紀80年代初開始，鬆下電器逐漸在全球市場建立“綜合電子工業”的形象，以技術研發為先導，多方麵合作為主要方式，由“家電王國”變化成為電子信息產業的大型跨國企業。
從這個案例中，我們可以看出，當鬆下電器分析出產品或服務的需求會減少時，他們及時采用了放棄型緊縮財務戰略；當其把有限的資源投放到更有效的使用場合，建立“綜合電子工業”形象時，也采用了緊縮型財務戰略。在內外環境條件成熟的時候，能夠大膽地使用緊縮型財務戰略是其能成功的必不可少的重要原因之一。
工具緊縮型財務戰略選擇測試表
在所選擇的分值前麵打鉤，選擇完畢時把分數加總，再根據分值在“得分情況”欄找到結果評議以及改進建議。
案例討論巧妙財務戰略的成功實施
德昌是國內一個中小型化肥生產加工廠，在全國化肥行情普遍看漲，尤其是小氮肥行業，勢頭熱得令人眼紅的時候，卻把廠裏生產的化肥降價向各地推銷出去。在其他廠家還在熱火朝天大生產、特生產的時候，該企業的推銷隊伍在不到兩個月的時間內，降價將廠裏積壓的2000多噸化肥全部售完。不久，反饋的消息回來了，全國有2/3的小氮肥廠產品滯銷，嚴重虧損，紛紛下馬。而這個企業的這一招，卻盈利贏利10.8萬元。當職工在暗自慶幸之後，開始擔心廠子會不會受整個化肥行業的衝擊影響而要關門大吉或轉入生產其他產品時，企業的財務經理卻不動聲色，他照樣讓工人檢修設備，訓練生產技能。果然，半年之後市場又開始反彈複蘇，他們一下子又衝到了同行的前麵，產量和產值都翻了一番。
案例提示
該廠之所以在同行中能處於佼佼者地位，是因為當產業環境發生變化時，財務經理及時使用了有效的財務戰略手段。
討論題目
1.案例中的財務經理具體采用了哪種財務戰略？分析說明這種戰略的采用原因和優缺點。
2.結合案例內容，簡述緊縮型財務戰略的實用性原則。
思考
1.選擇你所熟悉的某一行業進行分析，為其擬定一套緊縮型財務戰略的具體運用措施，並對該行業中某家企業進行分析論證，說明你這樣擬定財務戰略的具體原因。
2.結合本節所學內容，分析說明適應型緊縮戰略、放棄型緊縮戰略、調整型緊縮戰略與緊縮型財務戰略存在哪些內在聯係。
本章小結
出現“高負債、高收益、少分配”特點的企業，一般是采用了增長型財務戰略的企業，他們之所以采用這種戰略，是為了達到讓企業資產規模快速擴張的目的。由於此戰略的優缺點在企業不同的發展階段，其表現形式也會不一樣，企業需要根據所處發展階段和自身特點，靈活運用這一戰略。
出現“適度負債、中度收益、智謀分配”特點的企業，一般是采用了穩定型財務增長戰略，其目的是在企業財務純淨穩定增長的情況下，資產規模也能平穩擴張。此戰略的優缺點是相對而言的，在實際工作中，企業應準確評估市場時機，把握好內部資源與外部條件的適應能力，隻有這樣，才能保證穩定型財務戰略優點的充分發揮。
出現“低負債、低收益、高分配”特點的企業，一般是采取了緊縮型財務戰略，在防範財務危機的同時保障企業的生存，並會尋求新的發展時機。此戰略企業不會長期使用，是過渡性的戰略。一旦出現新的轉機，企業就會選擇其他財務戰略。