第十部分 絕知此事要躬行——巴菲特對普通投資者的警示2
第二章 培養良好的投資習慣
把投資當做一種生活
巴菲特一天24小時都在考慮伯克希爾公司的事情。
——伯克希爾旗下某企業的一名職員
即使投資不是投資者的全職工作，一般投資者也能獲得
可觀的利潤。但他必須為他的投資目標而竭盡全力。
一天晚上，巴菲特和他的妻子蘇珊受邀去朋友家中吃了頓飯。晚餐過後，他們的朋友架起幻燈機向他們展示金字塔的照片。這時候巴菲特說：“我有個更好的主意。你們給蘇珊放照片，我去你們的臥室讀一份年報怎麼樣？”
讀年報不光是巴菲特的愛好，還是他最喜歡的休閑活動。“他有一種能讓他賺錢的愛好，”伯克希爾公司的紡織品推銷員拉爾夫?裏格比說，“讀年報對他來說是一種放鬆。”
放鬆本身就是巴菲特的投資風格。他唯一可能感受到壓力的時候就是市價低得離譜而他的好投資主意比錢多的時候。
交易商的典型生活方式與此截然相反。極端的交易商可能在家中擺滿報價機——甚至臥室和浴室中都有一個，這樣他就可以在白天或黑夜的任何時候查詢價格，不管他正在幹什麼。邁克爾?馬庫斯這樣描述他做大量貨幣交易的那段時光：“那讓人筋疲力盡，因為那是個24小時市場。在上床睡覺之後，我不得不每兩小時醒來一次去查詢價格。每一個主要交易中心開盤後，我都得去收聽行情——澳大利亞、香港、蘇黎世和倫敦。這毀了我的婚姻。”
如果你想做貨幣交易，不眠之夜和被毀掉的周末就是不可避免的。你必須時刻保持警惕，就像在1985年9月的一個星期天聽說《廣場協議》將讓美元貶值的巴菲特一樣。聽到風聲後，他當晚在紐約打電話給已經是星期一早晨的東京，拋售了盡可能多的美元。
巴菲特如此成功的原因之一就是他把投資當做一種生活，24小時不離投資，投資就是他的一切，不僅僅是他的職業。所以，他每時每刻都在考慮投資——甚至做夢也會想到投資。
1987年投資大師彼得?林奇在愛爾蘭度假時，他想的是道?瓊斯指數而不是布拉民古堡，甚至在親那個吻石牆的時候也是如此。
事實上，沒有一個人能靠在空閑時間練習網球或歌唱而成為溫布爾登大賽的冠軍或與帕瓦羅蒂齊名的歌劇家。一般投資者也能獲得可觀的利潤，即使投資並不是他的全職工作。但他必須像投資大師那樣為他的投資目標而竭盡全力。用美國總統伍德羅?威爾遜的話說：“世界上沒有什麼東西能取代持之以恒的精神。才華不能，有才華但不成功的人隨處可見。天賦不能，天賦無回報幾乎是一句諺語。教育不能，這個世界擠滿了受過教育的被遺棄者。隻有毅力和決心是萬能的。”
總的說來，要想投資成功，你必須明確自己的投資目標，並為自己的投資目標而努力。 巴菲特提醒您
要把投資當成一種生活，而不是投機或賭博。
投資課堂
投資者最壞的投資習慣
1堅持一直持有就能夠解套的觀點，結果大半是一敗塗地。
2滿倉操作一隻股票，不懂虧損50%要贏得100%的道理。
3永遠將收益放在第一位，很少考慮風險。
4過大地預期操作的成功率，往往孤注一擲，賭性十足。
5以短期贏利為目標地買進，結果往往成了長期股東。
6以賺錢為目標，認為投資股票是致富的捷徑，結果常常連本金都保不住。
7認為任何時候都必須在市場上有所行動，總是跟著市場熱點消息走。
8選擇投資顧問的方法同他投資決策的方法一樣。
9 錯誤地認為一直向下補倉能夠攤低成本，結果經常遭受巨大損失。
10用股份的高低來衡量風險的高低。
隻做符合自己投資標準的投資
如果我對一家公司感興趣，我會購買它的每一個競爭對手的100股股票，以便得到他們的年報。
——巴菲特
你需要尋找符合自己投資標準的投資機會，積極進行獨立調查研究。
投資哲學、投資方法和投資係統之間的紐帶是投資標準。
巴菲特的投資衡量標準包括企業的管理質量、行業地位、競爭力、定價權和淨資產回報率——當然還有市價。
巴菲特對待投資就像對待一個企業一樣：他注意的不是個別投資，而是同樣的投資係統持續反複應用所獲得的整體成果。他設計了一套程序和係統以便讓他的投資回報在長期內利滾利。這就是他的興趣之所在：投資的過程。
在你的投資領地中的所有可能的好投資中，你怎麼找到一個好的買入對象？是什麼讓一個本壘打區別於另一些本壘打？你的理想投資就是符合你的所有投資標準的投資，而投資標準就是你所定義的好投資的一係列詳細特征。根據這些標準，你可以衡量任何特定投資對象的質量。
你的投資標準向你提供了投資係統的6個至關重要的要素：買什麼，何時買，何時賣，投多少錢，投資後如何監控，以及在尋找投資機會時關注些什麼。所以你要盡可能詳細地設定你的投資標準。
在開始測試你的投資標準之前，你必須設定一個據以判斷這個投資標準是否有效的標準。當然，你首先要檢驗這個係統能不能為你賺錢。但光檢驗這一點就夠了嗎？
如果你的係統能贏利，你的資本投入就是有所回報的。但你為實施投資策略而付出的全部時間和精力也是足夠多的回報嗎？
唯一的判斷方法就是拿你的表現與某個基本標準比較一下。
巴菲特用以下三個基本標準來評估自己的表現：
1我有沒有保住資本？
2我本年度有沒有利潤？
3我的表現勝過市場的整體表現嗎？ 前兩個問題的重要性不言而喻。第三個可以讓你知道你所付出的時間是否有所回報，你的係統所創造的利潤是否高於其他可選擇方式——比如隻投資於指數基金或將錢存在銀行裏。
選擇什麼樣的基本標準要看你的投資目標如何以及你認為時間有多大的價值。不存在“統一標準”。但隻有設定了基本標準，你才能判斷你的係統是否有效。在你明確了你的目標投資類型、詳細標準和風險最小化的方法後，你需要像投資大師那樣為實現長期目標而設定一套規則和程序。
在回答了上述問題之後，你還需要確定你的投資標準的其他幾個要素才能邁入市場。
1你打算買入多少？當投資大師找到一個符合他的標準的投資對象時，他總是能買多少就買多少，唯一限度就是他的可用資金。正因如此，他的投資組合是集中化而不是分散化的。
你得決定每一項投資占總投資組合的比例。如果不同投資比例不同，為什麼？
2如果你的標準似乎是無效的，你怎麼辦？你總是賠錢的時候——就算你堅定地遵守自己的投資標準，也堅信你沒有忽視任何事情。
認識到某些係統可能會也確實會不再有效是很重要的。如果這種情況看起來真的出現了，你要做的第一件事就是徹底退出市場。
賣掉所有投資。回過頭去想想你所做的所有事情的每一個方麵——包括你的投資哲學和投資標準。