中國不窮，企業也不窮，銀行放出的資金也絕不少。展現在我們麵前的是：一個個廠房、一個個車間很多都處於僵死狀態--資本死了。於是，盤活資本成為一個普遍性的問題。
資本的僵死本來就是由於資本的屬性不明或者不合理，使人們無法盤活它。盤活資本首先應該盤活人，先讓資本人格化。我們在資本經營中的迷惘是：沒有處理好資本與資本人、資本經營人和資本人的關係，使資本嚴重脫節和封閉化、僵化。
中國曆來是政治經濟學，政治家除了經濟方麵的考慮還有政治的考慮。控製在國家手裏的銀行一直在操縱著市場，所以，生活在中國現實環境裏的中國企業家必須有過硬的政治眼光。現在中國人看經濟是否景氣，基本上都是從銀根的寬鬆來分析的。判斷形勢，政府看的是社會安定狀態；企業看的是資金是否寬鬆；老百姓看的是工資發放得高低。企業形勢、經濟形勢不佳，政府的一個最簡單的辦法就是放寬銀根，降低貸款和存款利率，刺激消費，增大流通，使企業能夠回收商品貨款，進而促進生產流通。資金吃緊是差不多所有企業叫苦的事，但銀行卻說貨幣發放充足，到底錢到哪裏去了?國家統計數字工業生產持續增長，企業日子一天天難過，問題到底何在?
企業的資金保守點有2.3萬億，我國全民的儲蓄也就是3.3萬億，為什麼企業資金還那麼緊?這是一個具有中國特色的怪現象。問題在於資金使用的結構不合理，產業結構和投資走向不平衡。資本不是沒有，也不是少，關鍵是投向偏差。另外，企業"公存"資金太大也是原因。那麼，如何盤活它?資本資本，隻有盤活才能夠升值。前兩年地產投資熱、股市投資熱壓下的資金，有人形容，是一個北海，一個海南，壓在地底下的人民幣，便足以活埋掉世界上多少個財政部長。
盤活資金首先是要周轉。簡單地講，一元錢，它周轉一次，隻能當一元錢用；周轉兩次，就能當兩元錢用；周轉三次，就能當二元錢用；而零周轉，就等於沒有錢用。盤活資本，首先要盤活資金的周轉頻率；再就是將資本盤活，變死錢為活錢。拿大多的企業來說，如何能讓一個爛攤子活起來很重要。
企業首先要科學地完成有形資產和無形資產的相互轉換。當有形資產僵死時，要用無形資產去激活它，賦予資本新的內涵。就是說，隻有軟件才能激活硬件，但是，很多企業硬件僵死的時候，還用硬件去激活它，繼續投資，結果是越陷越深。從原理上講，沒有盤不活的資本。盤活資本要從人入手，先盤活人，才能逐步地盤活資本。人，既是資本的創造者，又是資本的操作者，人不活，資本就不可能活。對資本必須有活的認識，資本的屬性就是再產出，再流通。無形資產是指企業的管理人員、策略和文化的擴容力，沒有無形資產的駕馭。有形資產很快就會僵死。很多企業在完成企業有形資產的積累的同時，沒有完成無形資產的積累，出現了嚴重的失調狀態，這就是我們在資本方麵交的學費。我們同時需要認識到有形的價值有限和無形的價值無限。
按照國際上資本運營的基本框架，資本運營是內部管理型戰略與外部交易型戰略的有效運作，使企業迅速實現產業規模化。對於中國的現狀來說，盡快盤活國有企業存量資本已是當務之急。但中國社會基礎的特殊性又要求我們不要照搬國外的現成模式，我必須在中國的現實基礎上設計中國的資本運營戰略框架。現在我國興起的資本運營風潮，暴露出了許多誤區：
一是存量資本與增量資本的誤區。許多企業兼並行為隻是靠增量資本的增多企圖救活企業，結果越陷越深。因為虧損企業真正缺乏的並不是資金，而是管理。如果虧損企業僅僅是因為缺乏資金而僵死的話，那麼，救活這些企業也太容易了。資金困乏是果，而不是因。所以，對於被兼並企業的改造首先是導入優秀的管理機製，當企業擁有運作資本進入良性狀態的能力後，才可以注入資金。盤活資本存量是首要任務。
二是產品與品牌的誤區。被兼並企業大多隻有產品意識，沒有名品意識，在沒有導入品牌意識之前，仍按老的生產方式生產產品，按老的經營方式推銷產品，都是錯誤的。
三是有形資產與無形資產的誤區。優勢企業的品牌屬於無形資產，用無形資產盤活有形資產是正確的途徑。但是，被兼並企業往往急功近利地直接使用名牌商標，卻未能把產品的質量體係、服務體係和品牌文化體係提升到應有的高度，於是出現了品牌的"透支"現象，導致品牌貶值。
四是地域規模與行業規模的誤區。由於企業的兼並容易采用地域擴張的方法，對兼並後的企業仍采用以地域為單位的管理辦法，形成新的"諸侯經濟"，企業和企業之間既各自為戰，又各自為政，與兼並之前沒有本質區別。企業兼並之後的整合改造極為重要，需要對企業的生產資源、人力資源、市場資源、科技資源等進行全方位的優化與重組，但很多並未實施這些工作。
五是內部管理型戰略與外部交易型戰略的誤區。一些企業搞兼並隻注重形式上的更名易幟，隻注重形式上的大，而不注重對企業質量的改造，隻注重外部交易型戰略的實施，不注重內部管理型戰略的協調發展，於是企業兼並戰略的發展出現了失衡狀態，資本運營隨即天折等等。
在無形資本中，含量最高的是知識資本一一即智力資本。品牌作為無形資本的象征，它本身隻是無形資本綜合含量的一個表現方式，品牌資本中無疑要包括真正支撐著無形資本的生產科技和管理科學。
第二次創業的陷阱是，在完成基本的原始積累之後，我們不懂得資本經營的規律，資本經營已經是現代企業經營共同麵臨的問題。雖然我們提出了"二次創業"，但實際我們是在用原始經營的手段搞現代經營，仍用第一次創業的方法搞第二次創業，結果陷入絕境。第二次創業失敗的原因就是缺乏對資本屆性和無形資產的根本認識，仍用有形資本去驅動有形資本，結果走進怪圈。資本的特性在於不斷地增值，不斷地流動，這是經濟的推動力，而我們往往把企業經營資本看成是不動產。錢會不會再生錢?在以前這是一個無需回答的問題，因為錢就是財富呀。現在我們卻要打上一個問號。現在一個人麵對100萬資金是笑不起來的。
我們正麵臨一個資本轉移和資本重新配置的時期，這是一個窮人轉富、富人轉窮的交替期。擁有一定資本的人，會因為不能駕馭資本而失去對資本的駕馭權，相反，另一部分人則會獲得資本的駕馭權。
麵對中國大規模的有形資本的僵死，我認為當務之急是建立無形資本市場。從某種意義上講，中國在此時此刻建立無形資本市場比有形資本市場更為迫切。有形資本僵死的真正原因是無形資本的困乏，但由於無形資本不能得到應有的量化，不能進入資本市場進行交易，因而造成了大量無形資本的流失和閑置。