對中國的譏諷態度當然說明為什麼摩根對日本入侵柳條湖表示理解。拉塞爾·萊芬韋爾在給沃爾特·李普曼的一封情緒激動的信中指出，對柳條湖事件表示憤慨是完全錯誤的。"國際聯盟和美國站在中國軍閥和革命分子一邊的立場是離奇古怪的，正是這些人發動的多年內戰使中國百姓生活在水深火熱之中；站在蘇聯一邊和攻擊日本人同樣也是錯誤的。日本人是在根據協議的權利維護滿洲的秩序，並為擔驚受怕的中國百姓建立一個安全的避難所。"他希望日本能夠勇敢地麵對美國和其他國際聯盟成員國對它的譴責。39在拉蒙特的一生中，同與墨索裏尼秘密合作一樣，柳條湖事件是他經曆中最為令人吃驚的事情（雖然當時鮮為人知）。當時，是他想以摩根超群的服務來打動日本人，還是他的所作所為是為了使日本債券保值？毫無疑問，他想支持井上在日本政府中的脆弱地位。這位大藏相不得不向日本軍界表明他不會背叛或反對此事。事實上，在11月份時，拉蒙特就警告說，如果像日本軍界所希望的那樣，把井上趕出內閣的話，那麼這種做法必將會在華爾街和倫敦金融城"令人心寒"。40然而，即使井上認為需要安撫一下軍界，這又與拉蒙特有何相幹？
如同與墨索裏尼合作一樣，拉蒙特的行為超越了公關的需要，近乎是在為外國強權搖旗呐喊。從絕對忠於客戶的紳士銀行家準則來看，拉蒙特的做法的確是很新奇的。任何一個銀行家都可以代銷證券，但唯獨拉蒙特還能遊說政客，引導報刊社論，以及操縱公眾輿論。有關柳條湖事件的新聞聲明表明了讓銀行家充當政客，對外國政府像對待工業企業一樣采取所有者的態度，是很危險的。它也說明了在那個所謂的"外交時代"，把政治和金融混為一談是何等危險。
即使拉蒙特當時在柳條湖事件上受了蒙騙，那麼，他的幻覺很快就被無情地打破了。1931年12月，較為保守的日本新內閣上台，高橋是清取代了井上，並迅速使日本脫離了金本位製。1932年1月下旬，日軍出動飛機轟炸了人口密集的上海市郊區，使全世界為之震驚。同以往一樣，日本人指責中國挑釁。日本恐怖分子的行徑要比柳條湖時赤裸得多，其暴行的證據既充分又直觀。電影膠片將日本在中國大屠殺的新聞鏡頭帶進了美國的電影院。拉蒙特非常難過地告訴其在橫濱正金銀行的朋友園田三郎說，日本在上海的所作所為給人的印象實在太壞了，日本不可能再從美國市場上獲得資金了。41對摩根公司來說，上海事件開始使它逐漸清醒了。萊芬韋爾內心受到責備，並寫信給特迪·格倫費爾說："我承認柳條湖事件發生時我曾"同情"日本人，而這次日本在上海的行徑使我絲毫沒有那樣的感覺了。"42這時的拉蒙特承受著接踵而來的沉重打擊。1930年，右翼恐怖分子刺殺了濱口首相後，現在，又把屠刀伸向了金融界。拉蒙特在日本的朋友一個接一個被殺害。二月份，上海激戰正酣時，拉蒙特收到了園田發來的一封電報，電文如下："我以萬分沉痛的心情通知您，井上先生遇刺身亡……這如同一顆巨星泯滅，我親愛的祖國陷入了黑暗的深淵。"43當時，63歲的井上正在參加競選。作為明政黨的領導人，人們期待著他成為下一屆首相。在東京市郊的一所學校前，當他剛走下汽車時，一個腳穿木屐、戴著黑色遮簷帽的22歲鄉村青年從暗中閃出，向他的胸口開了槍。這個殺手是一個名為"血盟團"的成員，這是一個所謂"愛國"的極端主義秘密組織，其成員多是些年輕激進的民族主義者。在警察局中，該刺客為其行徑大肆吹噓，並指責說，鄉村的貧困是由於當時井上奉行的緊縮政策造成的。在帝國大學醫院裏，兩眼淚盡的井上夫人告訴記者說，當她丈夫還是內閣成員時，她就已經為這種時刻的到來作好了心理準備。
拉蒙特感到無比難過，不管怎麼說，是井上給了他希望：名門望族及其自由派的同盟者可以扼製軍國主義勢力。他以非常動情的筆調給園田回了封悼念信："他具有那樣一種慈善的襟懷，但令人難以相信的是，他的生命就這樣結束了。"44拉蒙特越不願意接受關於日本的事實，現實情況就越是猛烈地衝擊著他。拉蒙特的另一位日本朋友、麻省理工學院培養的三井銀行的首席執行官團琢磨男爵被殺。1920年，當拉蒙特訪日時，團琢磨男爵曾在其住所款待過他。團琢磨男爵是在白色大理石築成的三井銀行前，剛走出自己的轎車時被槍殺的。刺客仍是一名鄉村年輕人，顯然也是"血盟團"的成員。拉蒙特在給團琢磨男爵家人的信中回憶起了1920年他訪問日本時的情景："很多時候我把他視為一位金融界的詩人，當他領著我參觀他的私人住宅和花園，以及我們站在一起凝望屹立在遠方莊嚴的富士山時，我就產生了這種感覺。"45團琢磨之死是右翼分子向三井銀行實施的報複行動，他們指責三井銀行奸詐地從購買美元的醜聞中獲取暴利。1931年9月，英國放棄了金本位製後，三井和其他的財閥銀行一樣，斷定日本將脫離金本位製，日元將大幅度貶值，所以他們不顧一切地拋出日元，買進美元。這些外彙交易估計使三井淨獲利5000萬美元。然而，這些銀行在本國貨幣上的投機行為激起了人們的愛國抗議運動。這一事件在1932年的大選中被證明是個使人動感情的問題。在政治極端主義日益高漲的氛圍中，很多人對井上和團琢磨男爵的刺客們表示同情，他們都被寬大處理，幾年之後，刑滿釋放。