拉蒙特沒有立即承認自己的錯誤，也不知道如何拋棄自己的客戶。這時，日本政治向右翼傾斜的勢頭已很明顯。關東軍席卷了整個東北，建立了傀儡政府偽滿洲國，並把滿清王朝的最後一個皇帝溥儀立為偽滿洲國的皇帝。柳條湖事件、轟炸上海、井上和團男爵被害等一連串的事件本來應使拉蒙特擦亮眼睛——他不能再以不了解情況為由來為自己開脫。從其1932年初至以後的檔案中可以看出，拉蒙特對日本的種種做法大為不滿，他還曾警告日本方麵，像在上海那樣的錯誤如果再發生的話，將會使華爾街對日本的任何同情徹底消失。
然而，那年春季，令人迷惑的事情發生了，拉蒙特和馬丁·伊根突然間轉變了態度，又回到了支持日本的立場上。他們倆成了樺山愛輔伯爵的親密朋友。樺山畢業於普林斯頓大學，在紐約長島結婚，與裕仁天皇關係密切。樺山愛輔的祖親曾任海軍上將，並當過一屆"台灣總督"。拉蒙特和伊根鼓勵他按照墨索裏尼的模式，也在美國建立一個日本的信息中心，並非常自豪地向他介紹了他們在意大利所做的工作。那年春末，伊根去日本商討與中國有關的事宜。他回來後談到中國秩序混亂，匪盜猖獗，並指責中國人的敵對情緒，他的口吻儼然是個軍國主義分子。46這時，摩根財團不知道聽從哪個主子好，是美國政府還是日本政府。幾天後，1932年5月15日，又一起政治謀殺事件進一步損害了日本的形象。年邁的犬養毅首相在他的官邸前，被九名年輕軍官亂槍射死，原因可能是他打算裁減軍隊規模。他的接任者是海軍大將齊藤實。從此，日本黨派政體就此終結，直到二戰結束後才恢複。
1932年秋，拉蒙特不得不麵對令人不快的柳條湖事件，也意識到他當時為井上起草的新聞稿是一種造謠惑眾的宣傳。國際聯盟專門為此事委托利頓勳爵率領一個調查團前往遠東。在利頓的報告得到國際聯盟的認可之前，拉蒙特的助手弗農·門羅與該調查團的美國成員弗蘭克·麥科伊將軍共進了晚餐。第二天早上，門羅告訴拉蒙特說："那位將軍談到，究竟是否發生爆炸是個疑問。日方永遠也無法解釋清楚，為什麼就在所謂的爆炸事件發生地點，正常的火車班次在爆炸發生後不久繼續通行，而日方越是解釋，越是不能自圓其說。"47一個月之後，利頓的報告公布於眾，它指責日本的侵略行徑違反了國際聯盟的盟約，並指出偽滿洲國不過是日本樹立的傀儡。雖然該報告批評中國"先"挑起事端，但日本脫離了國際聯盟，公開加強了對中國東北的控製。