（3）還是根據媒體披露的一些信息，預計該基金將會有至少一半的資金投資於債券市場，那麼該基金未來的績效表現將至少會在一段時間裏要依賴其債券投資來獲得，但是，一來債券基金的曆史獲利表現一般；二來該公司的整體債券投資管理能力全市場共知。因此，作為一隻偏債型基金，即使其利用封閉式運作的優勢可以做理論上的上限為200%的放大投資，但由於該基金規模巨大，並且將作為一隻極有可能是中國基金市場有史以來單隻產品債券投資規模最大的基金，預計該基金或將會較大概率的以利率品種為主要投資對象，因此，對於該基金未來的債券投資業績表現，我們最多隻能夠給予中性的預期。
（4）在該基金的股權投資部分暫時無法產生收益之前，該基金的收益將主要來自於債券投資部分，即原先預期有限的債券投資收益將會在一段時間內被整個基金資產所分攤，因此，該基金的前期績效表現或將不會很突出。
關於購買時間的預期
根據公募基金市場上的專用術語，在發行期間購買基金行為屬於認購。就該基金目前已知的情況來看，我們的初步投資建議是：待該基金有了法定的公開信息披露之後，大家一定要認真研讀相關信息，仔細斟酌是否認購。
（1）根據媒體已有的報道，該基金“將通過券商渠道發售100億元”。作為封閉式基金，必須得將券商作為重要的發行渠道之一，那麼，估計該基金發行結束之後將能夠上市交易。對於一隻封閉式產品，規模又極有可能是有史以來的最大，其上市的表現將會怎麼樣呢？不排除有折價的可能性，畢竟現在有很多封基都是在折價交易的，那麼，這就意味著，廣大投資者或許有機會能夠在該基金上市之後折價買入。如果這個推斷成立，那麼，大家為什麼一定要按照麵值認購呢？更何況封閉式基金的折價率通常與基金的規模正相關，與業績負相關。
當然，這其中有一個非常重要的時間節點與節奏因素，即當該基金的發行與中石化銷售公司的混改、發行、上市等一係列動作的時間間隔很小，一氣嗬成，例如，就一二個月，或三四個月，那麼，該基金將值得認購。這些信息如果可以披露，最好能夠在該基金未來的法定信息披露中予以明確。
（2）該基金的發行有一個很能夠激起廣大普通投資者熱情的地方，即像有的媒體所描述的那樣：“公眾投資者也將有機會通過公募基金產品分享國資混合所有製改革的盛宴。”的確如此，但是，廣大投資者還是要在興奮之餘，冷靜下來想清楚這樣一件事情：享受盛宴，是要通過投資基金來實現的，其實質是在證券市場做投資，因此，控製風險，把握機會，對於每一個人而言都十分重要。
首先，要控製風險。根據媒體報道，“考慮到原始股投資的風險承受性，基於銷售實用性原則，該產品的投資門檻定於10萬元，遠高於普通公募產品。”這個門檻較高，似乎已經可以肯定，這樣的一種設置方式，意蘊深長，值得深思。
其次，是把握機會。根據目前的信息，從該基金的發行，到中石化銷售公司能夠完成混改、及時發行、快速上市，或將有一個不短的過程，一年？兩年……因此，建議大家最好是在中石化銷售公司的混改有了一定的進展，在該基金投資混改部分的收益有望實現之前購買，這樣才能夠最大化地實現資金的有效利用和投資收益的最大化。
（3）還有一個值得重視的細節：當前，很多混合型基金的認購費率在1%到1.2%之間；而若在二級市場購買封閉式基金，交易傭金的費率可能會在0.05%左右，這將是一個非常大的交易成本差距，更何況還可能會有折價的情況出現。
因此，本文最後再次建議廣大投資者：一定要認真閱讀該基金的法定公開披露的信息，仔細分析，多方考慮，審慎抉擇。
作者為濟安金信科技有限公司副總經理、濟安金信基金評價中心主任