據、回購協議、短期政府債券等貨幣市場工具.
②政府債券、公司債券、可轉換債券、住房按揭支持證券、資產
支持證券及經中國證監會認可的國際金融組織發行的證券等.
③與中國證監會簽署雙邊監管合作諒解備忘錄的國家或地區證券
市場掛牌交易的普通股、優先股、全球存托憑證和美國存托憑證、房
地產信托憑證.
④在已與中國證監會簽署雙邊監管合作諒解備忘錄的國家或地區
證券監管機構登記注冊的公募基金.
⑤與固定收益、股權、信用、商品指數、基金等標的物掛鉤的結
構性投資產品.
⑥遠期合約、互換及經中國證監會認可的境外交易所上市交易的
權證、期權、期貨等金融衍生產品.
除中國證監會另有規定外.ＱＤＩＩ基金不得有下列行為
:
①買不動產.
②購買房地產抵押按揭.
③購買貴重金屬或代表貴重金屬的憑證.
④購買實物商品.
⑤除應付贖回、交易清算等臨時用途以外.借入現金.該臨時用
途借入現金的比例不得超過基金、集合計劃資產淨值的１０％.
⑥利用融資購買證券.但投資金融衍生品除外.
⑦參與未持有基礎資產的賣空交易.
⑧從事證券承銷業務.
⑨中國證監會禁止的其他行為.
境外投資顧
問條件
境內機構投資者進行境外證券投資時.可以委托境外投資顧問為
其提供證券買賣建議或投資組合管理等服務.境外投資顧問應當符合
下列條件
:
①在境外設立.經所在國家或地區監管機構批準從事投資管理
業務.
②所在國家或地區證券監管機構已與中國證監會簽訂雙邊監管合
作諒解備忘錄.並保持著有效的監管合作關係.
—２４５
—
基金從業資格考試
:證券投資基金基礎知識
....................................
③經營投資管理業務達５年以上.最近一個會計年度管理的證券
資產不少於１００億美元或等值貨幣.
④有健全的治理結構和完善的內控製度.經營行為規範.最近５
年沒有受到所在國家或地區監管機構的重大處罰.沒有重大事項正在
接受司法部門、監管機構的立案調查.
境外資產托
管人條件
境內機構投資者開展境外證券投資業務時.應當由具有證券投資
基金托管資格的銀行
(簡稱托管人
)負責資產托管業務.而托管人可
以委托符合下列條件的境外資產托管人負責境外資產托管業務
:
①中國大陸以外的國家或地區設立.受當地政府、金融或證券監
管機構的監管.
②最近一個會計年度實收資本不少於１０億美元或等值貨幣.或
托管資產規模不少於１０００億美元或等值貨幣.
③有足夠的熟悉境外托管業務的專職人員.
④具備安全保管資產的條件.
⑤具備安全、高效的清算、交割能力.
⑥最近３年沒有受到監管機構的重大處罰.沒有重大事項正在接
受司法部門、監管機構的立案調查.
３.ＱＤＩＩ機製的意義和改革方向
意義
(１
)ＱＤＩＩ機製可以為境內金融資產提供風險分散渠道.並有效
分流儲蓄.化解金融風險.
(２
)實行ＱＤＩＩ機製有利於引導國內居民通過正常渠道參與境外
證券投資.減輕資本非法外逃的壓力.將資本流出置於可監控的
狀態.(
３
)建立ＱＤＩＩ機製有利於支持香港特區的經濟發展.在人民幣
資本項目尚不可自由兌換的階段.ＱＤＩＩ製度是內地支持香港股市發展
的一種較穩妥和有效的政策安排.
(４
)在法律方麵.通過實施ＱＤＩＩ製度.必然增加國內對國際金
融法律、法規、慣例中完善我國外彙管理機製.改善我國國際收支平
衡機製.構建平穩堅實的法律基礎.以及構建經濟發展的和諧環境等
均有重要的意義.
改革方向
調整證券經營機構ＱＤＩＩ業務的資格準入條件.
豁免基金管理公司境外子公司擔任ＱＤＩＩ業務的境外投資顧問的
條件.理順母子公司的合作機製.
根據實踐情況調整ＱＤＩＩ產品的業績披露標準.
調整ＱＤＩＩ產品投資金融衍生品的市場範圍.
完善外彙額度管理的有關表述.
—２４６
—
第１４章 基金國際化的發展概況
............................
(三)合資基金管理公司和境外分支機構
１
.合資基金管理公司的設立形式及標準
境外股東條件
根據
.國務院關於管理公開募集基金的基金管理公司有關問
題的批複
.規定.中外合資基金管理公司的境外股東應當具備下
列條件
:
(１
)以其所在國家或地區法律設立.合法存續並具有金融資
產管理經驗的金融機構.財務穩健、資信良好.最近３年沒有受
到監管機構或司法機關的處罰.
(２
)所在國家或地區具有完善的證券法律和監管製度.其證
券監管機構已近與中國證監會或中國證監會認可的其他機構簽訂
證券監管合作諒解備忘錄.並保持有效的監管合作關係.
(３
)實繳資本不少於２億元人民幣的等值可自由兌換貨幣.
(４
)經國務院批準的中國證監會規定的其他條件.
港澳台規定
香港特別行政區、澳門特別行政區和台灣地區的金融機構比
照適用前款規定.
持股比例
中外合資基金管理公司.外資持股比例不得超過４９％.允許
符合條件的港資金融機構按照內地有關規定在內地設立合資基金
管理公司.港資持股可達５０％以上.
２
.境外分支機構的設立形式及標準
主要規定
基金管理公司可以根據自身業務需要.到香港特區設立機構.
從事資產管理相關業務.到其他與中國證監會簽署監管合作備忘
錄的國家和地區設立機構也參照該規定執行.
境外機構可以采取分公司、辦事處、子公司及中國證監會允
許的其他形式.
設立要求
(１
)具備設立分支機構的基本條件
:
①公司治理健全.內部監
控完善.經營穩定.有較強的持續經營能力.
②公司最近１年內沒
有因違法違規行為受到行政處罰或刑事處罰.
③公司沒有因為違法
違規行為正在被監管機構調查.或者正處於整改期間.
④擬設立的
子公司、分支機構有符合規定的名稱、辦公場所、業務人員、安全
防範設施和與業務有關的其他設施.
⑤擬設立的子公司、分支機構
有明確的職責和完善的管理製度.
⑥中國證監會規定的其他條件.
(２
)全麵評估經營狀況
(３
)保持良好的財務狀況
(４
)加強風險管理
(５
)申請報批
(６
)重大事項報告
—２４７
—
基金從業資格考試
:證券投資基金基礎知識
....................................
二、中國基金國際化進展情況
(一)ＱＦＩＩ的業務概況
我國ＱＦＩＩ的發展
曆程
２００２年１１月５日.經國務院批準.中國證監會和中國人
民銀行發布了
.合格境外機構投資者境內證券投資管理暫行辦
法..並於當年１２月１日正式實施.這標誌著ＱＦＩＩ製度在我
國正式進入操作階段.
２００２年１２月１日.上海證券交易所和深圳證券交易所發
布了
.合格境外機構投資者證券交易實施細則..隨著ＱＦＩＩ製
度的運作.管理層不斷對這一製度進行修正和改善.
２００６年８月２４日.我國將上述暫行辦法更新為
.合格境
外機構投資者境內證券投資管理辦法..以鼓勵長期資金入境.
促進證券市場的發展.
２０１２年７月２７日.證監會發布了新的
.關於實施
.合格
境外機構投資者境內證券投資管理辦法
.有關問題的規定..
新規定與廢止的規定相比降低了批準獲入ＱＦＩＩ的資格要求.
擴大了可投資的範圍.放寬了ＱＦＩＩ開立證券賬戶的條件.簡
化了審批程序.為吸引更多的境外機構投資者入市做了製度
準備.
我國ＱＦＩＩ機製的
特點
(１
)ＱＦＩＩ機製引入時的跳躍式發展.
(２
)ＱＦＩＩ準入的主體範圍擴大、要求提高.
(３
)我國對ＱＦＩＩ製度的設計內容進行局部調整.特別是
針對國外發展比較蓬勃的各類養老基金、慈善基金、保險基金
等做了政策上的傾斜.通過降低資格標準、加強資金流動性等
方式吸引這類長期機構投資者.
(二)ＱＤＩＩ的業務概況
我國ＱＤＩＩ產品
分類
我國ＱＤＩＩ產品大致上可以分為三類.包括商業銀行發行
的ＱＤＩＩ產品.基金管理公司發行的ＱＤＩＩ產品以及保險企業發
行的ＱＤＩＩ產品.
ＱＤＩＩ基金可以以人民幣、美元或其他主要外彙貨幣為計
價貨幣募集.
—２４８
—
第１４章 基金國際化的發展概況
............................
我國ＱＤＩＩ基金的
發展曆程
２００６年９月６日.國家外彙管理局發出了
.關於基金管理
公司境外證券投資外彙管理有關問題的通知..明確了符合規
定條件的基金公司可以申請辦理境外證券投資業務.２００６年
１１月２日.中國第一隻試點債券型ＱＤＩＩ基金
———華安國際配
置基金發行.初始額度為５億美元.
２００７年６月１８日.中國證監會發布了
.合格境內機構投
資者境外證券投資管理試行辦法..對市場準入、審批程序、
境外投資顧問設置、資產托管以及資金運作等方麵做出了具體
詳細的規定.
２００７年９－１０月.首批股票型ＱＤＩＩ基金發行.作為試點.
南方、華夏、嘉實和上投摩根四家基金公司先後推出其首隻
ＱＤＩＩ產品.我國的ＱＤＩＩ基金正式開始投入運行.
我國ＱＤＩＩ基金產
品的特點
(１
)ＱＤＩＩ基金的投資範圍較為廣泛.包括了幾乎所有發
達國家和絕大部分新興市場的股票和
(非對衝
)基金.
(２
)ＱＤＩＩ基金的投資組合較為豐富.
(３
)在投資管理過程中.國內基金公司除了借助境外投
資顧問的力量外.還可以組成專門的投資團隊參與境外投資的
整個過程.具有完全的主動決策權.體現出專業性強、投資更
為積極主動的特點.
(４
)ＱＤＩＩ基金產品的門檻較低.大部分金融投資產品認
購門檻為幾萬元甚至幾十萬元人民幣.而ＱＤＩＩ基金產品起點
僅為１０００元人民幣.適合更為廣泛的投資者參與.
我國ＱＤＩＩ基金的
投資風格
ＱＤＩＩ基金本質上是一個跨國投資組合.根據中國證監會
的規定.ＱＤＩＩ基金投資目的地為與中國證監會簽署了雙邊監
管合作諒解備忘錄的國家或地區.投資工具為股票、基金、債
券、金融衍生品等.
(三)其他業務發展概況
ＲＱＦＩＩ的業務概況
在２０１１年年底推出人民幣合格境外機構投資者(ＲＱＦＩＩ
)
試點的基礎上.２０１３年３月６日.中國證監會發布
.人民幣合