（二）資產周轉率低，資金回籠慢
存在消費者觀望心理，購房者隻看不買，市場導致成交量萎縮。根據中國房地產研究機構聯合發布的《2012中國房地產上市公司測評研究報告》顯示，包括滬深A股和境外上市的176家房地產公司，2011年主營業務收入均值為55.91億元，同比微漲2.49%。根據國家統計局的數據顯示，2012年1至10月，商品房銷售麵積78743萬平方米，同比下降1.1%。數據顯示，上市房地產企業的營業收入及利潤各項指標增速出現下滑，其中，從2009年至2011年上市房地產企業營業收入同比增長率三年來變化明顯，從78%至58%，再到2.49%。2012年1-10商品房銷售額46301億元，增長5.6%。從以上數據可以看出，增長率已大幅下降並出現負增長，由於銷售量的下降，導致資金回籠慢，給本來資金就不富餘的房企增加了更大的資金鏈運營壓力。
（三）資產負債率過高，資金鏈壓力大
從房地產企業資本結構方麵來看，普遍存在較高財務標杆風險。由於短期借款，一年內到期的流動負債的增加和經營現金流量的減少，導致房地產企業資產負債率水平過高，房企短期償債能力大幅降低，給房企帶來巨大的財務風險。以萬科和保利股份公司為例，兩家知名房地產公司的負債率都處於高資產負債率，這樣增加了財務風險和資金鏈的斷裂風險，其他一些房地產企業普遍存在高資產負債率，同樣存在高財務風險以及資金鏈斷裂的風險。
（四）融資渠道收緊，融資量減少
國家宏觀貨幣、金融、行政政策的調控，國際金融環境的惡化，以及房價的回落，房地產企業傳統的融資模式拓展空間進一步收緊。例如，2012年1-10月房地產企業利用外資337億元，下降52.8%。中國信托業協會發布的一季度信托公司數據顯示，2012年3月31日房地產信托餘額為6865.7億元，出現近兩年來首次下滑，比2011年下降0.24%。信托增額漲幅也在回落，一季度僅442億元，比2011年四季度下降9.43%。目前股市低迷，從股市上融資的可能性較小。鑒於目前房地產企業的現狀，銀行對房地產企業貸款更加慎重，通過銀行信貸獲得資金的難度加大。傳統籌資渠道的收緊，給房地產企業的資金鏈運營帶來很大的壓力。
（五）缺少風險管理體係，資金鏈風險防範能力差
我國房地產企業缺少資金鏈風險防範體係，更多的企業隻是關注企業在某一段時間的現金量情況，沒有從整個企業長遠發展的高度來關注資金鏈的風險，造成了企業現金存量時多時少。當企業真正需要現金時，卻沒有資金來源。很多房地產企業資金鏈風險防範意識淡薄，也沒有建立起風險防範體係，當資金鏈風險真正來臨再去想辦法解決問題，為時已晚。筆者認為，房地產企業缺少資金鏈風險預防體係會嚴重影響企業資金鏈管理的安全性，也會影響到企業的競爭能力。
三、完善我國房地產企業資金鏈管理的對策
（一）關注宏觀政策，籌劃投資規模和進度
國家正處於產業結構調整期，房地產是產業結構調中的重要一環，政府從貨幣、金融、行政手段等方麵不斷出台新的針對性強的房產政策。所以，筆者認為房企應該成立專門機構或安排專門人員及時收集、整理和分析新政策對房企的影響，根據新政策及時調整企業的戰略，特別是在投資進度和投資規模上把好關。據國家統計局數據顯示，2012年1～10月，全國房地產投資57629億元，同比名義增長15.4%；購買土地麵積27659平方米，同比下降18%，土地成交價款5762億元，下降11.8%。筆者認為，隨著國家城市化建設和大量農轉非，未來十年內住房剛需很大，房地產還會迎來春天，隻是現在還需要對房地產行業進行調整、淘汰和規範，消除地產泡沫帶來的經濟風險，讓地產進入良性發展軌道；短期內國家對房地產調控政策不會放鬆，可能在某些時期還會更嚴，所以房地產企業在近期內特別要注意投資規模和投資進度，增強生存能力，減少土地儲備，減少庫存量，加強企業品牌建設和質量建設，苦練內功，蓄積能量，厚積薄發。
（二）提高資產周轉率，加快回款進度
高資產周轉率帶來高經濟效益，說明企業資產周轉快，企業管理水平高。房地產企業受2011年房產交易量低的影響，2012年房地產供給充裕，存量房進一步增加。據國家統計局數據顯示，2012年10月末，商品房待售麵積33048萬平方米，比9月末增加378萬平方米，說明存量還在進一步增加。高存量，增加了資金的積壓，特別是在目前這種環境下，房地產企業的資金鏈就是房企的生命，資金鏈運營的健康與否，直接關係到房企的生命是否安全。筆者認為，處於現在特殊時期，房地產企業不應該儲備大量的存量房，不應該大量積壓資金，不能按照原有的思維方式通過儲備存量房，待價漲時再銷售，增加利潤；當下市場環境已經改變，在房價走勢還不明朗、國家政策趨嚴、消費者觀望、融資更加困難以及企業資金緊張的情況下，應該以求生存和儲存能量為上策，房企應創新營銷策略，在適當浮動價格與增值服務等基礎上，加快存量房銷售，提高資產周轉率，加快回款進度，給資金鏈減壓，確保資金鏈安全。
（三）合理籌劃資本結構，降低財務標杆風險
房地產企業應高度重視資本結構，高資產負債率會帶來高財務風險，並不一定能帶來更高的標杆效益。適當的負債，可以起到財務標杆作用，為企業帶來更多的利潤。當投資利潤率大於負債利潤率時，財務標杆將發揮積極的作用；當投資利潤率小於負債利潤率時，財務標杆就會發生負麵作用，甚至導致房地產企業的資金鏈斷裂，造成企業破產。從上市公司半年報和往年上市公司年報來看，大小房地產企業都在走高資產負債率的風險路線。由於前幾年的地產高速發展，大部分企業都盡可能擴大開發規模，盡可以儲備土地，都處於高資產負債率狀態，如保利第三季度資產負債率為80.41%，萬科第三季度也達到79.4%。筆者認為：現在市場環境變化大，籌資已變得更加困難，再用高資產負債率的方式來運營企業，會增加企業的財務風險，極易導致資金鏈斷裂風險。所以，在這種新的環境下，當從資金鏈安全的角度去考慮企業的發展，適應調整財務戰略，合理調整資本結構，通過適當降低資產負債率來運營企業，合理保證資金鏈安全。