業績增長幻象
本次重組草案中，猛獅科技表示，本次交易的實施有助於本公司顯著改善經營狀況，提升整體資產質量，擴大資產規模和增強盈利能力，以實現股東的利益最大化。但近年來，華力特的營業收入增速已然明顯放緩。
財務數據顯示，2012-2014年，華力特分別實現營業收入3.71億元、4.41億元和4.36億元，年均增幅約為8.41%。同期，公司實現的淨利潤金額分別為0.48億元、0.54億元和0.48億元，淨利潤增長幾近停滯。
值得一提的是，2010年，華力特淨利潤為0.51億元，公司當年營業收入為2.93億元，淨利潤率約為17.41%；而2014年，華力特淨利潤率僅為11.01%。
營收增速放緩，華力特應收賬款卻增速不減。2012-2014年，華力特的應收賬款餘額分別為1.21億元、1.45億元和2.08億元，年均增幅約為31.11%。
與同行業上市公司相比，華力特的會計政策也稍顯激進。根據重組草案，華力特采用賬齡分析法計提壞賬準備，1年以內的壞賬計提比例為2%，1-2年為5%，2-3年為20%。
重組草案中，華力特將北京科銳（002350.SZ）和特銳德（300001.SZ）作為可比上市公司。資料顯示，北京科銳和特銳德均采用賬齡分析法計提壞賬準備。但與華力特不同，北京科銳和特銳德1年以內的壞賬計提比例均為5%、1-2年為10%、2-3年為30%。
審計報告顯示，2013年末，華力特的應收賬款賬麵餘額為14471.23萬元。其中，1年以內為9298.3萬元、1-2年為2782.37萬元、2-3年為1142.58元。公司當期計提的應收賬款壞賬準備合計1638.35萬元，占比11.32%。
2014年，公司應收賬款餘額增至20753.9萬元，其中1年以內為12632.96萬元、1-2年為5659.43萬元、2-3年為1373.86萬元。公司當期計提壞賬準備金額約為1626.76萬元，占比7.84%。
如果以北京科銳和特銳德的計提方式計算，華力特2013年和2014年應計提的應收賬款壞賬準備金額分別約為2170.68萬元和2426.11萬元，與公司實際計提的壞賬準備分別存有532.33萬元和799.35萬元的差距，分別占當期淨利潤的9.93%和16.54%。
此外，值得一提的是，根據此前英唐智控的重組預案，2011-2012年，華力特的應收賬款餘額分別為1.07億元和2.12億元。但審計報告顯示，2012年，華力特應收賬款餘額僅為1.45億元。
盈利前景不明
在此前英唐智控的重組草案中，華力特曾承諾2014-2016年經審計的扣除非經常性損益後歸屬母公司的淨利潤分別不低於5998萬元、7022萬元和8381萬元。但事實上，2014年華力特實現的淨利潤僅為4833.34萬元，與業績承諾存有較大差距。
此次重組，華力特對業績承諾做出調整。重組草案中，華力特承諾2015-2017年公司實現的淨利潤分別不低於6000萬元、7800萬元和10140萬元。
但需要指出的是，2015年上半年，同行業上市公司業績下滑明顯，華力特盈利前景未知。
許繼電氣（004400.SZ）是電力設備上市公司中產業鏈最完整的企業，2015年1-6月，許繼電氣實現營業收入21.8億元，同比下滑33.07%；實現營業利潤0.81億元，同比下滑82.24%；歸屬上市公司股東淨利潤0.75億元，同比下滑75.96%。
在董事會報告中，許繼電氣表示，外部形勢複雜嚴峻，受國家經濟下行壓力影響，本報告期收入確認同比減少，部分產品毛利水平下降，致使本期營業收入和淨利潤均較上年同期下降。
北京科銳半年報顯示，2015年1-6月，公司實現營業收入5.24億元，同比增長0.27%；實現營業利潤387.11萬元，同比下滑85.04%；歸屬上市公司股東的淨利潤為0.12億元，同比下滑44.7%。
北京科銳在董事會報告中指出，報告期內兩網內市場競爭加劇導致主要產品售價降低，部分主產品由於產能不足導致單位成本有所上升，受公司各事業部中標產品結構以及售價下滑影響，產品綜合毛利率出現同比下滑。
重組草案顯示，2015年上半年，華力特實現營業總收入18234.9萬元、營業利潤937.22萬元、歸屬母公司所有者的淨利潤825.65萬元。