塞浦路斯：危機·鬧劇·救贖
熱點問題
作者：甘明星
並不像救助希臘和西班牙等債務危重國那樣的慷慨大方，由歐盟委員會、歐洲央行和國際貨幣基金組織組成的“三駕馬車”對於伸出求援之手的塞浦路斯則異常的求全責備，並最終脅迫著塞國政府動起了“搶劫”本國銀行儲戶的心思。一石激起千層浪。深感遭遇野蠻盤剝的中小儲戶揭竿而起，塞國議會強力倒戈，平靜了一段時間的歐債危機在地中海再掀波瀾……。
與希臘一起沉淪
無論是主權國家還是商業投資人，對於號稱“懶人國”的希臘都唯恐避之不及。然而，作為地中海地區的第三小國塞浦路斯卻怎麼也無法擺脫和撇清與希臘的關係。在塞浦路斯現有76.7萬人口中，希臘族約占85.2%，另有11.6%是土耳其族，而且希臘族將希臘看作是自己的“母國”。曆史上希、土兩族曾組成的聯合政府中，塞浦路斯憲法明確規定總統隻能由希臘族人擔任。後來，希、土兩族發生衝突，希臘軍人政權在塞浦路斯策動政變，建立了國際社會承認的塞浦路斯共和國。在目前塞浦路斯的多黨聯合政府中，總統阿納斯塔夏季斯也為希臘族人，同時，在希臘軍隊中，希臘族人占了六成以上。
政治上無法割舍的淵源造就了塞浦路斯與希臘在經濟上的緊密關聯。觀察發現，最近5年中，塞浦路斯銀行係統對希臘政府的債券投資一直處於直線上升狀態。資料顯示，目前塞浦路斯銀行業對希臘的敞口達到280億歐元，相當於其總資產的三分之一，其中塞浦路斯的兩家最大銀行——塞浦路斯銀行和大眾銀共持有47億歐元的希臘國債，是希臘最大的債權人之一。不僅如此，希臘人占塞國銀行存款總額為18.7%，而塞浦路斯銀行係統27.8%的貸款也發給了希臘居民，規模為189億歐元。
城門失火，殃及池魚。因希臘政府債務違約並且最終賴掉了75%的主權債務負擔，塞浦路斯銀行業遭遇了意想不到的抽筋剝皮之苦。一方麵，受到自身銀行係統中希臘存貸款因素的擾動，在希臘宣布有條件違約後，塞浦路斯銀行業的不良貸款率迅速上升至27%，不良貸款規模達到230億歐元。另一方麵，希臘債務的絕對減記引致了塞浦路斯銀行業債權的劇烈萎縮，僅塞浦路斯銀行和大眾銀行兩家所承受的債務減記損失就達35.25億歐元，相當於塞浦路斯國內生產總值的20%。曾幾何時，塞浦路斯銀行的市值升至75億歐元，但如今卻無奈瘦身為區區的4億歐元。無獨有偶，有著110年曆史的大眾銀行在高峰時期市值飆至81億歐元，而今天僅剩下1.7億歐元的幹癟身軀。
自有債權的被剝奪和不良資產的劇增在無情削弱和吞噬塞浦路斯銀行業風險承受能力的同時，也令塞國銀行失去了最基本的流動性支付功能。無奈，受傷最嚴重的塞浦路斯銀行和大眾銀行首先向歐洲中央銀行申請緊急流動性支持（ELA），而且過去半年中塞國銀行業對於歐行ELA的依賴程度逐月提高。資料顯示，2012年底，塞浦路斯銀行係統的ELA借款餘額達到90億歐元，目前上升到了100多億歐元。然而，作為歐洲央行通過各成員國央行提供給相關危機銀行的過渡性貸款，ELA不僅需要資產抵押，而且存在著一定程度的折讓率（一般按照抵押資產的70%進行折讓），同時，貸款利率的要價也格外高昂。塞浦路斯銀行業通過ELA能夠維係多久不能不充滿懸念。
問題的關鍵還在於，在人口隻有110萬的塞浦路斯，其銀行業的龐大身軀超過人們的想象。資料顯示，塞浦路斯銀行業擁有的存款規模達700億歐元，其中三分之一來自本土之外，不難想象，其對外國儲戶的嚴重依賴自然大大勝於本國的金融監管。不僅如此，塞國銀行金融體係的資產總規模高達1250億歐元，為其GDP總量670%，遠遠超過意大利290%和西班牙380%的比例。這種特殊的行業結構生態決定了銀行業危機實際就是一國的主權債務危機，塞國無序違約和退出歐元區的警報驟然拉響。
“三駕馬車”的高壓
麵對國內銀行的危局，在總統位置上執杖不到一年的阿納斯塔夏季斯提前向外界喊話，承諾決不會尋求“三駕馬車”的求助。的確，為穩定市場，塞浦路斯政府過去一年中絞盡腦汁吸納外資，這才有了銀行係統中近700億歐元的儲蓄進賬；另外，塞浦路斯還向世界各國（包括中國）富翁開放投資移民，勾勒本國天然氣開發藍圖吸引海外投資等等。然而，遺憾地是，經濟已經持續劇烈萎縮兩年之久的塞浦路斯最終沒有迎來乍暖還寒的春意，相反遭遇到了國際社會接二連三的“棒喝”。在全球著名的評級機構惠譽首先將塞浦路斯的主權信用降至“垃圾”級之後，標準普爾等迅速跟進，紛紛下調塞浦路斯的銀行評級，塞國在金融市場上的融資鏈條開始嘎嘎作響。
恐慌向市場蔓延。在塞浦路斯，不少儲戶湧入銀行瘋狂擠兌，甚至有儲戶直接把推土機開到銀行門口以應對銀行的關門謝客之舉。為防不測，英國皇家空軍一架飛機運送了100萬歐元現金至塞浦路斯，以供塞境內英國人在自動取款機和銀行卡無法使用時應急……。而問題的關鍵在於，塞浦路斯中央銀行並無印刷增量貨幣的權力，向“三駕馬車”尋求救命稻草最終成為了塞浦路斯的唯一出路。
對於阿納斯塔夏季斯政府放下高傲身架回到談判桌前，歐委會、IMF和歐央行發出了齊刷刷的掌聲。不過，以往的曆史證明，對於“歐豬五國”（Portugal、Italy、Ireland、Greece、Spain——PIIGS）任何一國的金融援助，“三駕馬車”都不會毫無原則的施與，而是必須要求受援國接受一定的財政緊縮安排方案。出於無奈，塞國政府在談判過程中作出了實施經濟緊縮的承諾，但由於雙方在如何降低債務率以及未來誰應該償還債務等關鍵問題上分歧明顯，塞浦路斯尋求救助的談判自去年6月開啟之後一直未見突破性進展。