正文 中技控股收購標的業績拚湊(3 / 3)

盈利預測報告還顯示,儒意影業電視劇收入2015年度預測數為13349萬元。2014年度預測數比2013年度已實現數增長5745.28%,主要係公司為了提前收回投資,將電視劇《北平無戰事》5年的收益權一次性賣斷,預計轉讓收入為9024萬元,相應的營業成本6000萬元。

但收購預案卻稱,2014年4月儒意影業將其擁有的《北平無戰事》自取得發行許可證後6年內的一切收益權轉讓予北京春天融和影視文化有限責任公司。這與盈利預測報告中所稱的“5年”不一樣,哪個才是真實數字?

儒意影業2014年1-7月電視劇收入為零元,這意味著4月份轉讓的《北平無戰事》並沒有最終完成。

儒意影業擔任《北平無戰事》製片方,成本預測為6000萬元,但截至2014年7月末,儒意影業存貨餘額5225萬元,其中原材料餘額1514萬元、在產品3709萬元。原材料餘額為影視劇劇本,在產品主要項目為電視劇《夏有喬木雅望天堂1》及電影《老男孩之猛龍過江》,將成為儒意影業2014年主要收入及利潤來源之一的《北平無戰事》卻不見蹤影。

既沒有確認收入,存貨也不見蹤影,《北平無戰事》去哪裏了?

40集的《北平無戰事》賣出9024萬元,相比光線傳媒,這樣的價格顯得非常高。光線傳媒2013年度投資發行並產生收入的電視劇有《天狼星行動》(原名《殺狼花2》)、《四十九日》、《亂世書香》、《抓緊時間愛》、《紅酒俏佳人》、《精忠嶽飛》,六部電視劇收入才7037萬元。

如果不是《致青春》的收入調節到2014年,儒意影業的業績是否能增長還是個未知數,如果不是出售“期片”帶來的預期業績,儒意影業2014年業績將同比大幅下降。由此可見,儒意影業2014年爆發性增長無非是人為調控的結果。儒意影業在2014年的基礎上繼續加碼預計2015年淨利潤將高達1.3億元、2016年淨利潤更是高達1.85億元,直接導致儒意影業評估值高達15億元。

儒意影業優勢迷霧

預案稱,儒意影業具備優秀的影視劇策劃能力和劇本創作能力。以柯利明先生為核心的策劃團隊,長期關注並分析高收視率影視劇作品、暢銷小說及相關市場調研數據,為題材研發、策劃和儲備提供了準確、及時的方向指引,從源頭上保證了儒意影業出品的影視劇作品品質。同時,儒意影業借鑒國際電影市場上由暢銷小說改編係列電影的成功經驗,從諸多一線暢銷小說中甄選具備改編潛力和票房潛力的題材,取得影視劇改編權,建立公司的影視劇題材庫,特別是係列電影題材庫。如辛夷塢的“暖傷青春”係列題材,滄月的“鏡”係列魔幻題材,籽月的“夏有喬木雅望天堂”係列少年青春題材等。目前,儒意影業已簽訂的劇本外購協議及影視劇改編權轉讓協議及委托創作協議共42項。儒意影業具有專業化、富有創新精神的高管團隊。

從儒意影業高管人員簡介來看,高管團隊頗有實力。

柯利明:男,生於1983年4月,碩士研究生學曆。現任儒意影業執行董事及法定代表人,影視劇主要策劃、製作人,參與策劃的影視劇作品包括電影《致青春》、《老男孩之猛龍過江》、《小時代》、電視劇《北平無戰事》、《刀客家族的女人》、《前妻的車站》、《李春天的春天》等。曆任香港Persistent Hedge對衝基金管理公司高級分析師、華視影視投資(北京)有限公司總經理。

席曉唐:男,生於1979年6月,碩士研究生學曆。現任儒意影業總經理。曆任海隆石油工業集團有限公司法務總監、華視影視投資(北京)有限公司法務總監。

陳聰:男,生於1989年10月,現任儒意影業行政負責人、監事。

王韜:男,生於1979年1月,現任儒意影業財務負責人。曾任湖北楚凱冶金有限公司財務總監兼公司副總經理。

但儒意影業2013年、2014年1-7月支付給職工及為職工支付的現金僅僅156萬元、121萬元,並且除了柯久明、柯利明兩兄弟持有公司100%股份外,並無其他高管持有公司股份,高管報酬並不高,儒意影業能建立“具有專業化、富有創新精神的高管團隊”,可見其高管是一心奉獻型的。

影視類上市公司大部分高管都持有自家公司的股份,相比之下,儒意影業高管(柯利明除外)不但沒有持有公司股份,並且薪酬比較低。儒意影業預計2014年實現扣非淨利潤約7500萬元,在這樣的利潤基礎上,高管的性價比非常之高。