一路行來，混混帳帳，到了越國。學了些吹彈欲舞，馬扁的伎倆，送入吳邦。吳王是個蘇州空頭，隻要肉肉麻麻奉承幾句，那左右許多幫閑篾片，不上三分的就說十分，不上五六分就說千古罕見的了。況且伯嚊嚭暗裏得了許多賄賂，他說好的，誰敢不加意幫襯？吳王沒主意的，眾人讚得昏了，自然一見留心，如得珍寶。古語雲：“士為知己者死，女為悅己者容。”那吳王既待你如此恩情，隻該從中調停那越王歸國，兩不相犯。一麵扶持吳王興些霸業，前不負越，後不負吳，這便真是千載奇傑女子。何苦先許身於範蠡，後又當做鵝酒送與吳王。弄得吳王不理朝政，今日遊獵，明日采蓮，費了百姓貲財，造台鑿池，東征西討，萬民皆怨。兵入內地，覷便抽身，把那個共枕同衾追歡買笑的知己拋在東洋大海。你道此心如何過得？希圖回到越國，趁著半老豐姿，還要逞出許多功勞，許多嬌愛，更要駕出越國夫人之上，受用不了。那知範大夫一腔心事也是僥幸成功。萬一夫差是個精細的人，不聽伯嚭邪言，信著伍員的好語，也不見得這個敗壞。又萬一暗裏圖謀，那勾踐一朝命短，十年生聚，十年教訓，雖有些工夫也不到得這樣圓成。況且陰謀詭秘，有許多不可告人的話頭；下賤卑汙，有許多令人不忍見的光景。到那吳國殘破之日，範大夫年紀也有限了，恐怕西子回國又把舊日套子，斷送越國，又恐怕越王複興霸業猛然想起平日勾當，有些不光不明，被人笑話。況且範蠡出身，又是楚之三戶人氏，即今吳江縣地方，原自姑蘇屬縣。以吳之百姓為越之臣子，代謀吳國，在越則忠，在吳則逆。越王雖在流離顛沛之中，那臣子的本未、君臣的分際，卻從來是明白在心裏的。到了歸國時節，霸業複興，兵多糧足，別的俱不在心上。
單單隻有這幾個謀國之臣懷著鬼胎，倘或猜忌之主，無心中有些觸犯，一朝追究，未免害了自己的身家。故此陡然發個念頭，尋了一個船隻，隻說飄然物外，扁舟五湖遊玩去了。那五湖也隻有七八百裏開闊，難道人蹤跡不到的？後來人都說越王長頸烏喙，可與共患難，不可與共安樂。那知範大夫句句說著自家本相，平日做官的時節，處處藏下些金銀寶貝，到後來假名隱姓，叫做陶朱公，“陶朱”者，“逃”其“誅”也。不幾年間，成了許多家貲，都是當年這些積蓄。難道他有甚麼指石為金手段麼？那許多曖昧心腸，隻有西子知道。西子未免妝妖做勢，逞吳國娘娘舊時氣質，籠絡著他。那範大夫心腸卻又與向日不同了：與其日後泄露，被越王追尋起來，不若依舊放出那謀國的手段，隻說請西子起觀月色。西子晚妝才罷，正待出來舉杯問月，憑吊千秋；不料範大夫有心算計，覷著冷處，出其不意，當胸一推，撲的一聲，直往水晶宮裏去了。正是：“隻今惟有西江月，曾照吳王宮裏人。”那後生道：“老伯說來差矣！那範大夫湖心中做的事，有誰作證？你卻說他如此？”老者道：“我也不是證見，我也不肯誣他。卻見《野艇新聞》有《範少伯水葬西施傳》，《杜柘林集》中有《洞庭君代西子上冤書》一段，俱是證見。至今吳地有西施灣、西施浜、西施香汗池、西施錦帆涇、泛月陂，水中有西子臂、西施舌、西施乳，都在水裏，卻不又是他的證見麼？他若不葬在水裏，當時範大夫何必改名鴟夷子？鴟者，梟也。夷者，害也。西施一名夷光。害了西施，故名鴟夷。戰國時孟子也說西子蒙不潔，人皆掩鼻而過。就是葬在水裏，那不潔之名還洗不幹淨哩！”有一人道：“兄言之謬矣！從古來讚美西施的，直把個天地間至妙絕佳的抗州一個西湖比他。蘇東坡題一首詩道：“水光瀲灩晴方好，山色空濛雨亦奇。欲把西湖比西子，淡妝濃抹總相宜。”如此說來，難道東坡不如你的見識不成？”老者道：“這坡老看得西湖景致好了，沒得讚賞，偶然把個古來美色的婦人比方，其實不是讚賞西子。其中還有一個意思，至今還沒一個人參透這段道理：天下的湖陂草蕩，為儲蓄那萬山之水，處處年年，卻生長許多食物東西，或魚蝦、菱芡、草柴、藥材之類，就近的貧窮百姓靠他衣食著活。唯有西湖，就在杭州郡城之外，山明水秀，兩峰三竺高插雲端；裏外六橋，掩映桃柳；庵觀寺院及繞山靜室，卻有千餘；酒摟台榭，比鄰相接；畫船蕭鼓，晝夜無休。無論外路來的客商、仕宦，到此處定要破費些花酒之資。那本地不務本業的遊花浪子，不知在內嫖賭蕩費多多少少。一個杭州地方見得如花似錦，家家都是空虛。究其原來，都是西湖逼近郡城，每日人家子弟大大小小走到湖上，無不破費幾貫錢鈔。前人將西湖比西子者，正說著西湖無益於杭城，卻與西施具那傾國傾城之貌有害吳國意思一樣。如今人卻重了東坡的才名，愛看了西湖景致，不曾參悟到這個所在故耳。隻有一個推官胡來朝湖心寺柱上題一對聯，卻道破此意雲：四季笙歌，尚有窮民悲夜月；六橋花柳，渾無隙地種桑麻。