第十一章
（一）發展簡介
中國期貨市場主要經曆了三個階段：初創時期、整改和規範發展。1990年，鄭州商品交易所成立，並於1990年鄭州糧食批發市場成立，引入期貨交易機製，之後交易所數量迅速增長，截至1993年，各種期貨交易所已達50餘家，期貨經紀機構則達到1000多家且大多為兼營機構，期貨市場成交量從幾千手激增至上億手。但是市場出現了過度投機、市場秩序混亂等問題。從1993年開始，中國期貨市場進入了治理整頓階段，期貨交易所減少到3家，經紀公司減少到180餘家，市場成交量從最高的6億手跌到幾千萬手。2002年後，期貨行業在經過長期的調整之後，重新走上了快速發展的軌道，成交量從2002年的2434.62萬手發展到2008年的28052.64萬手。
目前，中國的期貨市場還有兩個問題：
第一，市場不成熟，規模仍舊偏小，期貨品種缺乏。2009年中國期貨市場僅有22種期貨品種，且沒有金融類品種，但在世界上，2004年全球交易的衍生品總量已經超過了88億手，其中不足1/3的成交份額來自於美國。而在20世紀70年代和80年代分別推出的利率期貨與股票指數期貨成為期貨產業的中流砥柱，占據了全球期貨總量68％的份額。
第二，投資參與者還不夠廣泛。一方麵，目前我國隻允許大陸投資者進行期貨交易，而隻有全球投資者都參與的市場，才可能形成國際定價中心。由於國外投資者還不能參與我國的期貨市場的交易，從而我國期貨市場在國際市場上的影響力受到了限製。相比之下，國際上的一些主要交易所，如紐約商品交易所（NYMEX）允許世界各地的投資者進行期貨交易。
（二）市場結構
目前中國期貨市場的交易品種全部為商品期貨，共有22種，涵蓋金屬期貨、農產品期貨和化工期貨三大類。
其中早秈稻、聚氯乙烯、螺紋鋼和線材期貨是2009年上半年剛上市的，股指期貨在年內尚未有上市的跡象。
截至2008年底，在實際交易的20種期貨合約中，成交金額最大的是白糖，占總成交金額的16.49%，它和黃大豆一號、豆油三種期貨的交易額占總成交金額的比例均超過10%，所有品種的市場規模見圖42。
目前我國有四家期貨交易所：上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所和中國金融期貨交易所。四所交易所各有側重，且之間上市品種沒有重疊。上海期貨交易所主要掛牌品種為金屬類期貨，包括黃金、銅、鋁、鋅、線材、螺紋鋼六種期貨合約，另外還交易天然橡膠和燃料油期貨合約；大連商品交易所主要掛牌品種為農產品和農業製成品，包括玉米、黃大豆1號、黃大豆2號、豆油、豆粕、棕櫚油六種期貨，另外還有聚乙烯期貨和聚氯乙烯期貨；鄭州期貨交易所主要掛牌品種為小麥、棉花、綠豆、菜籽油、白砂糖和PTA（精對苯二甲酸）貨合約。中國金融期貨交易所目前尚未有正式的掛牌交易品種，僅有滬深300股指期貨的仿真交易。