從不同類型債券的收益率曲線變動來看，央行票據7-9月份收益率曲線變動不大，但是從1月份到7月份，央行票據的收益率曲線整體上行呈現陡峭化走勢。而國債和政策性金融債的收益率曲線由於涵蓋的期間較長，收益率曲線也更完整。從其收益率的變化趨勢來看，從年初到4月底，收益率曲線整體上行。4月底到9月中旬，出現陡峭化趨勢。隨著央行貨幣政策的不斷微調，收益率曲線日益陡峭化，這表明市場對未來出現通貨膨脹的預期不斷增強。
從年初到9月底的不同債券收益率曲線分布來看，年初5年期AAA級企業債與國債的利差有155個基點左右，在5月中旬收窄到127個基點，9月底又擴大到154個基點左右。10年期AAA級企業債與國債的利差在5月中旬達到116個基點左右，9月底利差上升到159個基點。這體現了經濟環境回暖對企業經營狀況好轉的預期。
（三）市場交易情況
銀行間債券市場現券交易活躍。上半年，現券交易累計成交21.7萬億元，日均成交1779億元，同比增長34.8%。交易所國債現券成交1107億元，比上年同期多成交344億元。銀行間現券市場上，除國有商業銀行淨買入現券6932億元外，其他商業銀行和其他金融機構分別淨賣出現券3396億元和3213億元。同業拆借市場總體運行平穩，同業拆借市場成交量為79萬億元,同比增加6.9%。回購市場成交量同比大幅增加，債券質押式回購成交34.1萬億元，同比增加35%。《中國貨幣政策執行報告》（2009年第二季度）。債券市場現券交易量大幅增加。
1.交易品種
從成交情況來看，債券現券交易和質押式回購交易占交易額的絕大部分，質押式回購利率有一定的下降。
現券交易：
債券市場現券交易成交量同比大幅增加，2009年1-7月，銀行間債市現券成交量276243.29億元，交易所國債現券累計成交1107.27億元。
質押式回購：
回購市場交易保持活躍，上半年債券質押式回購成交340727.45億元。2009年1-6月份，銀行間債券市場回購利率整體平穩，質押式債券回購加權平均利率在0.8%和0.9%之間徘徊。
2.金融機構交易情況
從金融機構交易情況來看，質押式回購和債券交易的主要參與者是全國性商業銀行、城市商業銀行和其他金融機構。從質押式回購的交易情況來看，全國性商業銀行是主要的資金拆出方，而城市商業銀行是主要拆入方；從債券交易來看，全國性商業銀行和城市商業銀行為主要參與者，城市商業銀行為資金拆出方，而全國性商業銀行主要拆入方。
3.境外市場的發展
中國政府非常重視境外人民幣債券市場的發展。目前已經批準中國銀行、國家進出口銀行、國家開發銀行等近10家機構在香港發行人民幣債券共發行了300億元的人民幣金融債券。
人民幣國債市場的國際化是人民幣國際化的一項重要內容，2009年9月28日，中央政府在香港發行60億元人民幣國債。這是首次在中國內地以外地區發行人民幣國債，是人民幣國債市場國際化的重要標誌,將為今後在紐約、倫敦、新加坡等國際金融中心發行人民幣國債邁出了重要的一步。在香港建立人民幣國債麵向國際發行和投資的市場，代表了我國的整體經濟實力的強大，這將促進香港離岸人民幣業務的發展，提高人民幣的國際地位。