交戰中，智伯決水淹沒了晉陽。當時，智伯前去看水勢，魏桓子和韓康子與他同車前往。智伯說：“我現在才知道水也可以滅掉一支強大的軍隊！”
魏桓子以肘碰了碰韓康子，韓康子又踩了踩魏桓子的腳，兩人都想到，汾水可以淹掉魏的都邑安邑，洚水可以淹掉韓的都邑平陽。
回來後，智伯的族人智過對智伯說：“韓、魏一定會反叛於我們！”
智伯說：“您怎麼會知道？”
智過回答說：“我是從今天攻趙而知：我們聯合韓、魏一起攻趙，而趙滅亡，必禍及韓、魏。現在約定打敗趙國後要三分其地，但現在趙降服已經指日可待，他二人看著水流卻心事重重，沒有表現出一點兒高興的神色，這不是反叛又是什麼呢？”
第二天，智伯就把智過說的那些話講給了魏桓子、韓康子二人。他二人說：“這是有人設計謀，為趙氏說情，讓您懷疑我們兩家而放鬆對趙的攻打。請您想想，我們兩家怎能放棄垂年即月得到的趙氏之田的利益，而去做那些自討苦吃的事情嗎？”
魏桓子和韓康子兩人退出來後，智過進去見智伯說：“大王為何把我說的話告訴他們兩人呢？”
智伯說：“您是怎麼知道的？”
智過回答說：“我遇到他們時，看到他們臉色嚴肅而急速走開，這是因為他們知道我看出了他們的心思。”
戰爭到最後關頭，趙襄子已經弱不禁風，於是派宰相張孟談以朝見智伯為名而私自求見韓、魏二人，勸說二人聯合攻智伯。
韓、魏二人答應此事，張孟談又去朝拜智伯，出來時正被智過遇見。智過就進去見智伯說：“魏、韓兩家又有變化。”智伯問：“何出此言？”智過說：“我剛才在轅門外遇到張孟談，他顯得很騖持並且臉上寫滿得意。”
智伯說：“不會吧？我已與魏桓子和韓康子立下約定，攻打下趙後就三分其地，他們絕對不會欺騙我，你不要亂講。”
智過出來後總是擔憂，就去拜見了魏、韓二人，回來對智伯說：“我看魏、韓二人色動意變，一定會反叛大王。不如現在除掉他們！”
智伯說：“我們兵駐晉陽已3年了，馬上就要攻下趙而分享好處，怎麼能有其他的想法呢？你不要再說了。”
智過說道：“如果不殺他們二人，就快去拉攏他們。”
智伯問：“依你看我該怎麼拉攏呢？”
智過說：“魏桓子的謀臣叫趙菱，韓康子的謀臣叫段規。這兩個人都能改變他們君主的想法。大王可以答應他們，打敗趙後就封二人一人一座萬戶的城池。這樣，魏、韓二人就不會再變心，而大王就得到了您想要的好處了。”
智伯卻固執地說：“打敗趙後要三分其地，現在又要額外多分給他們兩人各萬戶城池，那我得到的豈不是就更少了，不可以這樣！”
智過見自己的意見不被大王聽取，就逃走了，並改姓輔氏。
張孟談聽說了，就去拜見趙襄子說：“我在智伯的轅門外遇見了智過，看來他已經對我有了懷疑。他進去見智伯，出來就改了自己的姓，所以我提議：今天通報，不然必有後患。”
趙襄子點頭表示同意，派張孟談去通報魏、韓二人，晚上殺散守堤官兵，也來放水淹智伯的軍隊。智伯的軍隊見水衝過來，都慌著去救水，陣腳大亂。這時，魏、韓兩支軍隊從兩側夾擊，趙襄子率軍隊正麵進攻，大敗智伯軍隊，智伯被活捉。
手下有遠見卓識的賢能之士，愚魯的智伯卻不知道善用，最後人頭落地，土地被趙、魏、韓三分了。智氏滿門抄斬，唯有智過一族得以活命。
“君不密則失臣，臣不密則失身，凡事不密則害成。是以君子縝密而不處也。”也就是說，在人與人的交往中要學會保密，否則將會因此遭到傷害。在博弈中，如果你把自己的內心暴露給對手，那麼對手就會借機對你實施適宜的策略，以達到擊敗你的目的。
如果你性情剛直，抱著必死信念來戰鬥，那麼對方就會用計來誘殺你；如果你暴露出內心的膽怯，時時想著逃生，那麼對方就會采取恐嚇與追擊的策略來抓捕你；如果你表現出來的是內心的煩躁與不安，那麼對方就會采用激將法讓你的戰鬥力癱瘓……總之，隻要你把自己的內心暴露給敵人，他們總會用相應的策略來對付你。
這就需要學會用欺騙策略來掩飾自己的心理，讓敵人捉摸不透自己的真實想法。那樣，敵人獲得的就會是不完全信息或者是錯誤的信息，如果敵人仍然想借此來傷害我們，那他們的成功率就會很低了。
此外，這一故事還體現了博弈論中的“智豬博弈”。智伯聯合韓康子、魏桓子發起對趙襄子的戰爭。實際上是智伯充當了“大豬”，而韓康子與魏桓子充當了“小豬”，後者出力不多卻也分得了不少利益。而智伯決水淹晉陽的計謀也被韓、魏二人吸收，成為以後戰爭中的一條上策，這就相當於大豬辛苦地創造條件，而小豬隻需躺著看就能學到不少知識一樣。