具有諷刺意味的是，傑西潘尼百貨公司這一後來者，借鑒西爾斯的策略優勢，例如自有品牌和分銷，發展了其自身商業模式。該百貨公司一改以往作風，開始根據不斷變化的經濟和消費驅動力來強化和修正自身運營模式。這種做法效果顯著，目前在第三次浪潮中傑西潘尼依舊繁榮。
西爾斯未能把握其策略優勢，令人遺憾。當時助其成為最大、最好零售商的那些優勢策略在很多成功的零售專賣店（例如A&F和Zara）中得到了傳承。這些店縱向控製自身價值鏈，控製了從產品開發、生產、運營、物流、營銷、分銷到銷售點整個鏈條；因此，它們能夠發展自有品牌，並且給予消費者期望的購物體驗。這樣的控製使它們更為接近消費者，因此分銷更為高效。
西爾斯和沃德隻是眾多零售商中的兩個代表。初期，這些零售商采用了新的商業模式及消費價值主張，與當時的消費及經濟???境密切相關。同時，它們還發展了自身的競爭優勢，從而在市場中占據了一定的主導地位。但是，它們最終也反映出零售商在成功之後，由於多種原因，不能適應周圍不斷變化的經濟及消費環境而失敗。可能西爾斯實施“股票和襪子”策略的初衷在於改變自身經營模式，以適應時代需求。然而，最初的戰略，實乃戰術，因實施不當，最終失敗。
因此，很多曆史上赫赫有名的零售商曇花一現，而其他的商家，則如同西爾斯一樣，陷入了長期的衰退之中。
小結
在本章中，我們將零售業的發展劃分為“零售業的三次浪潮”。第一次浪潮從1850年到1950年，跨度100年；第二次浪潮發生於1950~2000年左右；第三次浪潮（最後一次）指自2000年至今這段時間。
在對每次浪潮的描述中，我們都會談及當時的經濟狀況，包括供需關係、競爭狀況、成功滿足消費者需求的商業策略以及執行這些策略的商業模式。
第一次浪潮的主要市場特征
?生產/零售驅動：由於缺乏競爭、產品和服務數量少且分布不均勻、分銷結構不完整甚至不存在，定價權幾乎完全掌握在生產商和零售商手中。因此，消費者隻得接受他們能得到的商品。
?生產追隨需求：生產商和分銷商，包括零售商在內，都不斷發展壯大，從而在不斷變化的消費市場獲取生意，擴大業務。當然也有例外，尤其是在大城市，仍然是供不應求，這主要歸因於人口的增長（其中包括移民）。另外一個原因就是大遷徙，人們從東向西，由北向南遷移，以及從邊遠地區移向小城鎮或小城市。這一切都使尚未成熟、不成體係、效率低下的分銷結構備受挑戰。
?單一產品專屬品牌和跨類產品多種品牌並存：缺乏係統連貫的營銷、通信設施，生產商數量不足，致使品牌有限，產品種類單一。
?市場零散封閉：市場在地理位置上零散分布，鄉村及小鎮的許多地方交通、通信不通；因此，這些地區的產品和服務分銷，包括零售，即使在最好的情形下也表現為速度緩慢、效率低下。
?營銷係統不完善：零散封閉的市場結構，缺乏全國性的通信及傳媒基礎設施，使得廣告、促銷以及其他任何營銷手段都頻率低、規模小，缺乏連續性、高效性。
第一次浪潮的主要零售模式
?城市中獨立的百貨商店，在第一次浪潮末進駐大型購物中心。
?西爾斯及沃德采取目錄郵購方式（鄉村及小城鎮分銷），於20世紀初在小鎮開設商店。
?西爾斯建設並進駐第一家大型購物中心，之後在第二次浪潮及20世紀中葉，傑西潘尼（成立於1902年）及多家百貨公司爭相效仿。
股票和襪子，英文為stocks and socks，押韻，以此來調侃地表示西爾斯提供從股票到襪子的全部商品。—編者注
第二次浪潮
營銷驅動經濟發展的大眾需求
在以生產為驅動的第一次浪潮中，生產商製造、分銷產品或提供服務的速度不足以滿足需求；而現在，他們不得不創造需求—如何驅使顧客選擇其產品。“隻要建起來，人們就會來”已經讓位於“要讓我走進你的店鋪或選擇你的品牌，請給我足夠的理由”。市場主導權也由賣方轉移到了買方，從生產商、服務商或零售商轉移到了消費者手中。
擺脫束縛的資本主義