彙樂最初的28個發起人，是一群在上海一家證券營業部相熟的退休股民。
根據彙樂監事長、71歲的張敏回憶，2005年底她認識了一位叫李玉娥的股友。正是這位“李老師”將黃浩介紹給她，並提議由黃牽頭，大家出資成立一個投資公司，投資於中小企業。
“我正好在報上看到複星集團在矽穀創投發家，就心動了。我當時也就十幾萬，就投進去了，還把家人也叫上了。”張敏入股彙樂公司後，又介紹其表妹、媳婦、堂弟、弟媳等親戚參與，介紹人可以收取3％、5％甚至更高的提成。彙樂集團的股東就這樣以“滾雪球”的方式發展起來。
工商登記資料顯示，2006年28位自然人設立了上海彙樂投資管理股份有限公司（下稱彙樂公司），黃浩作為牽頭人，以出資155萬元人民幣列第一大股東，並擔任董事長兼法定代表人。此後一年半的時間內，以黃浩為首的投資者又先後設立了數家投資管理股份有限公司。
所謂“彙樂集團”並非工商注冊的實體，應是指這一係列以“彙樂”冠名的公司。在官方網站上，彙樂以“股份製投資公司”自居。
黃浩被捕後，彙樂的股東處於焦慮之中。彙樂股東及德厚資本基金投資人崔嶽林在網上寫道：“這可是關係到彙樂集團五六百名股東（上千戶家庭，直接利益關係達三千之眾——均是老年投資人，配股都叫兒女們填的資）的資產安全興衰攸關的大事啊，真是性命交關！”
提及身份一事，張敏肯定地說：“2006年創投管理辦法剛剛出台，大家對創投概念不清。有媒體報道標題《民間創投正當時》，把我們認定為創投公司，這是媒體寫的。我們就是投資管理公司。”
殊不知，注冊為股份製公司的創投企業，首先要遵守《公司法》對股份製公司的相關規定。但根據《公司法》及《創業投資企業管理暫行辦法》相關內容，股份製創投企業的投資者人數不應超過200人，單個投資者對創業投資企業的投資不得低於100萬元人民幣。