後來，阿拉貢親王來求婚並宣了誓，那誓言是遵守三個條件：第一不得告訴任何人所選的是哪一隻匣子；第二如果選錯了，終身不再向任何女子求婚；第三如果選而不中，必須立刻離開。
這一回他選中了那隻銀匣子，打開之後，隻見裏麵有一幅眯著眼睛的傻瓜的畫像，另外有一個紙卷，上麵寫著：“……世上盡有些呆鳥，空有著一個鍍銀的外表；隨你娶一個怎樣的妻房，也擺脫不了傻瓜的皮囊；去吧，先生，莫再耽擱時光！”於是親王也憤憤地走了。
鮑西婭的侍女尼莉莎曾提起老爺在世時，有一位文武雙全的威尼斯人來過，鮑西婭也記得他的名字叫巴薩尼奧，對他的印象深刻。因此當他們聽說有一位威尼斯人求見的時候，尼莉莎巴不得他就是巴薩尼奧。
當鮑西婭看見來人果然是巴薩尼奧時，她既高興，又擔心，高興的是她的意中人終於來到，擔心的是怕他選錯了匣子，不能娶她。她很想告訴巴薩尼奧匣子的秘密，但又不能違犯誓言，心裏真是七上八下。好在巴薩尼奧是個聰明人，他沒有為表麵的漂亮所迷惑，也不怕像匣子上所說的那樣，為了自己的選擇而犧牲一切，果斷地選中了那隻鉛匣子。匣子裏麵果然藏著鮑西婭的肖像，其中的紙卷寫道“你選擇不憑外表，勝利果然入你懷抱；不須再往別處追尋，就請接受你的幸運；趕快回轉你的身體，給你的愛深深一吻！”
這一對相愛的人終於擁抱在一起了。巴薩尼奧告訴鮑西婭，他空有貴族的家世，不僅沒有財產，而且還負著一身債務。鮑西婭並不在乎這些，她把一隻戒指交給巴薩尼奧，真誠地表示，把自己的一切都獻給了他。巴薩尼奧也向她發誓說，他將永遠戴著這隻戒指，永不與它分離。
這時，巴薩尼奧的好朋友葛萊西安諾和侍女尼莉莎一同前來道喜，並且也宣布了他倆的愛情，他們要求跟巴薩尼奧和鮑西婭同時舉行婚禮。尼莉莎學著女主人的樣子，也交給葛萊西安諾一枚戒指，葛萊西安諾也發誓要永遠戴著它，絕不分離。
正當兩對情人沉浸在幸福和歡樂當中的時候，安東尼奧的來信帶來了不幸的消息：他的貨船遇到風暴在海上沉沒，他已無法按期歸還夏洛克的貸款。那個猶太人堅持要按借約上的規定懲罰他，割去他胸部的一磅肉。他自覺性命難保，希望在臨終之前能見他的明友一麵。聽到這不幸的消息，巴薩尼奧心急如焚。他把事情的經過原原本本告訴了鮑西婭。他的朋友安東尼奧是因為幫助他來求婚才招來這殺身之禍的。他真不知道該如何是好。鮑西婭當機立斷，立刻跟巴薩尼奧舉行了婚禮，然後要她丈夫帶上足夠的錢，火速趕回威尼斯去營救安東尼奧；絕不能讓這位好心的朋友損傷一根毫毛：她還囑咐巴薩尼奧回來時一定要把他的好朋友帶回家來。
夏洛克家裏也發生了一件大事，使他惱怒萬分。他的獨生女傑西卡偏偏愛上一個基督教徒，而且還是安東尼奧的朋友羅蘭佐。傑西卡還不顧他的堅決反對，暗地裏拿走了家裏的金銀首飾，和情人羅蘭佐逃到熱那亞去了。夏洛克心疼去失的珠寶鑽石，聽說女兒和她的情人一夜之間就花掉了80塊金幣，不由得捶胸頓足地嚎起來，簡直像一把刀子戳進了他的胸膛。他立即宣布跟女兒斷絕關係，廢除了她的繼承權。
在夏洛克痛心疾首之際，他聽到安東尼奧的商船全部沉沒的消息，那個基督徒已經破產，借貸期限眼看就要到來，想到安東尼奧到時候肯定還不了貸款，他不覺又轉怒為喜，咬牙切齒地準備在他的死對頭身上出出自己的惡氣。
巴薩尼奧離開貝爾蒙脫之後，鮑西婭意識到安東尼奧凶多吉少，為了挽救丈夫的忠實朋友，她決定親自前往威尼斯。鮑西婭的表兄名叫培拉裏奧，是一位有名的律師。她寫信去帕多亞，請表兄為她寄來一封推薦信，然後借了一身律師的服裝，帶著尼莉莎，兩個人女扮男裝，在威尼斯元老院開庭審案的那天趕到了威尼斯。
在威尼斯元老院裏，公爵和市民們都認為在最後的時刻，夏洛克會顯出一些仁慈和惻隱之心，體諒安東尼奧所遭受的巨大損失，而放棄借約上規定的割肉的懲罰，還可能豁免他的一部分欠款。巴薩尼奧甚至表示，為使他的朋友免受割肉之痛，他願意加倍奉還安東尼奧所借的錢。但夏洛克斷然拒絕了所有這些呼籲和請求，一定要按借約上的規定，割下安東尼奧的一磅肉。他說，來打這場官司可不是為了慈悲寬大，而是要求法庭行使其權利，保證履行借約上的規定。夏洛克的冷酷無情引起眾人的憤怒。威尼斯公爵不禁問他“你不與人為善，又怎麼能希望別人善待你呢？”夏洛克立即反問：“你們威尼斯人善待了買來的奴隸嗎？既然這些奴隸是你們花錢買來的財產，你們喜歡怎樣對待這些奴隸就可以怎樣對待。同樣的，安東尼奧這一磅肉也是我花了大價錢買來的，是屬於我的財產，我愛怎麼處置就可以怎麼處置。”他要求法庭立即裁決，以保障他的權利。