黑黑兩口子都是實心眼，就把黃狗借給了白白。
白白把黃狗騙到手，套上犁頭，拴上韁繩，他們要先試試黃狗的本事，然後去給皇上進貢。白白說：“黃狗黃狗，你給我犁地，我給你肉吃。”黃狗把眼一瞪，就是不拉犁。“你不拉犁，我拿鞭子打你！”黃狗把牙一齜，就是不拉！白白生了氣，打了黃狗一鞭子，“汪！汪！汪！”黃狗回口一叫，一口咬掉了白白大腿上的一塊肥肉，白白和男人急了，把黃狗吊到樹上，活活吊死了。
黑黑哭著把黃狗的屍首抬回去，埋到房後的菜園裏，上地裏幹活想黃狗，回到家裏想黃狗，整天眼淚長流。
這年春天，黃狗的墳上長出了一棵樹苗，黑黑見了非常高興，便日日澆水，月月添糞，夏天怕曬著了，搭個涼棚遮太陽；冬天怕凍著了，蓋上麥草擋風雪。樹苗越長越胖，樹苗越長越高。一年生出金枝枝，二年長出玉葉葉，三年開滿金花花，四年結上銀果果，用手一搖嚓啷嚓啷金錢落滿地，這樣，黃狗死了，黑黑家裏卻添了一棵“搖錢樹”。
再說白白兩口子，飯來張口，衣來伸手，隻幾年的工夫，家境就開始衰落，一聽說黑黑家裏長出了一棵搖錢樹，又嫉恨又眼紅，兩口子又開始商量詭計，並再一次來到黑黑家。
“妹妹啊！”白白說，“你家地脈好，五穀豐登，六畜興旺，可憐你姐姐都窮得快餓死了。”
“姐姐不要傷心！”黑黑仍然善良地說：“缺米我給米，缺麵我給麵。”
白白男人忙插話說：“不要妹妹米，也不要妹妹麵，隻要能把你家的搖錢樹借給我們搖幾個錢就可以了！”
黑黑的男人一聽這話，頓時就火冒三丈：“你一說這話我就生氣，借去我的黃狗，你給活活吊死，如今又想來騙俺們的搖錢樹！”
黑黑連忙勸男人：“樹大錢多，他們能搖多少哇！”就叫白白兩口子自己到房後麵去搖了。
白白兩口子，一前一後來到後院，看見那金枝玉葉的搖錢樹，眼熱心急，恨不得連根拔走。白白說：“哇！來的時候走的急啦，咋沒拿個大口袋呢！她的男人說：你不用愁，盡管放心使勁搖，搖下幾大堆，咱們借個大車慢慢往回拉。”說著，這兩個貪心鬼就抱住大樹使勁搖起來。“嘩！嘩嘩！嘩嘩！”搖了半天，把吃奶的力氣都使盡了，樹上連半個麻錢也沒有掉下來了，他倆抬頭一看，樹上的金枝、玉葉、金衣、銀果，全都不見了，隻有幾根幹丫杈，在半空裏亂紮著。這可把白白兩口子氣瘋了。白白男人見牆角立著一把钁頭，拿過來照樹根處狠狠地刨了幾下，搖錢樹立刻就倒了。白白見惹了禍，拉起男人翻牆跑了。
樹倒了，根斷了，再多心疼，也長不到原地方了。黑黑手勤心巧，就把這棵樹刮了刮皮，削了削枝，然後截短，砍光，做了一根光光滑滑、圓圓溜溜的棒槌，這棒槌又是一件寶物，黑黑洗衣賞使換它，破布一捶，成了好布，舊衣一捶，成了新衣，黑黑男人說：“咱這個寶物，可得收藏好，怎麼也不能再上壞人的當了！”
瘦狗鼻子尖，懶驢耳朵長。沒想到白白又知道了。她拉著男人索性翻了臉，死耍賴皮，硬闖到黑黑家來：“你們自小吃俺家的飯，穿俺家的衣，如今羽毛長成了，翅膀長硬了，就不認恩人了，你們還是趕緊把棒槌送給我們，作為報恩的東西，否則的話，就送你們進衙門。”
黑黑的男人想要和白白她們爭執，被黑黑擋住了：“咳，你爭又有什麼用，人要靠力氣吃飯，人要靠勞動生存，咱沒那棒槌不也照樣能活得很好嗎？說完就取出棒槌送給了白白。”
白白強鼓硬鑿，訛來了洗衣棒槌，兩個人盤算著要把家裏的破衣爛布，都捶成新衣服，好料子，然後好開一個布匹店，可是，他們萬萬沒有想到，這個寶貝到了他們手裏就不靈驗了。新衣裳一捶，倒成了舊衣裳；舊衣裳一捶，成了破衣裳，破衣裳再一捶，就都變成布片片了。白白氣得直翻眼，心一狠，就把棒槌塞到了火爐子裏了，棒槌在火裏燒著了，呼呼呼地冒著火焰。火焰越燒越大，火焰越冒越高，最後形成一條火龍滿院子亂竄，轉眼間就把白白的房子燒著了。白白和她的男人想跑沒有路，就和房子一起被燒成黑灰了。