“黑色星期四”下午，當摩根公司和其他大銀行拿出24，000萬美元基金大量購買股票，以維持證券市場，並保護他們的貸款和投資時，還是有數千經紀人和數十萬小投資者破產。不過，即使如此，全國大多數人都認為，華爾街坍台盡管造成禍害，卻仍屬於美國從前曾多次經曆過、而為人們熟悉的那種經濟恐慌，隻不過這一次是新近發生的而已。
10月25日，胡佛總統發表講話說：“美國的基本企業，即商品的生產與分配，是立足於健康與繁榮的基礎之上的。”
胡佛旨在解除人們顧慮的講話，在華爾街內部被人附和達百次之多。然而，到10月29日，整個市場行情再度大跌，這時候，銀行家已無力頂住這場風暴了。整個11月，崩潰持續未已。到11月中旬左右，損失總額已達到了30億美元，股票平均價格下跌了40％。此時，人們不得不承認綿綿不絕的繁榮已經隨風而去了。
股票市場的崩潰隻是美國經濟狀況的一個側麵，它的真正意義在於，美國經濟已經陷入停滯、下降甚至嚴重倒退的深淵。在危機持續的4年間，全美國共有10多萬家企業破產，企業利潤由過去的100億美元銳減到10億美元；銀行倒閉數目從1929年的659家增加到1932年的3，700家；工業生產的總指數1933年比1929年下降了55．6％，連續3年大幅度下降；在1929～1933年，煤產量減少了41．7％，鋼、鐵產量分別下降76％和79．4％，其他如建築、汽車工業的生產也都大幅度下降。農業收入更從1929年的130億美元下降到1933年的55億美元，破產農場主多達10萬多戶。工農業的嚴重困境又嚴重影響了它的對外貿易，1929年美國出口額為52億美元，進口額為43億美元，3年後這兩個數字分別下降到16億美元和13億美元。
這場經濟危機給普通美國人帶來的災難更大，失業人數由1929年的150萬增加到1933年胡佛離任時的1，300萬，這一數字為美國民用勞力總數的1／4。受失業影響的人數達800萬。在危機爆發後，黑人、婦女及非熟練工人率先失業。工資降了40％，股息降了57％。危機對於美國社會生活也造成極為深刻的影響。年輕人推遲結婚，結婚者則推遲生育。1929年美國大約有123．2萬人結婚，1932年隻有98．2萬人。許多大學和學校都停辦了。有些州，教育經費削減了30％。有些州和城市，匆匆忙忙采取了一些臨時性的社會救濟措施，可是並沒有解決問題。後來由於錢用光了，不得不把救濟停了下來。
苦難的情況在全國逐漸蔓延開來，成千上萬的失業者在農村徘徊，想找到一份工作。有的舉家遷到西部，希望能在那裏的收獲或摘果季節中得到雇用。許多城市近郊都出現了所謂“胡佛村”，村中的紙板棚中聚集著貧苦無告的人們。他們在施舍食品的慈善機關門前排成長蛇陣，這些就是所謂“麵包線”。銀行家、股票經濟人和破了產的投機者從20層樓的窗口跳了出去。有人寫道：“你必須排隊才能擠到窗口跳出去。”有一則故事說，旅館的招待員總要問一下旅客：“您是要一個房間睡覺還是跳樓？”
1932年夏，有200多萬人在全國各地四出流浪，其中大約20萬人是男女少年。有一份報告寫道：“去年冬天在西部某城，人們從悶罐車裏拖出了35個青少年，個個身染重病，其中有些人患肺炎已至後期。”
他們如果進入某個市鎮，又要冒因缺乏明確的謀生之計而坐牢的危險。
《幸福》雜誌曾報道說：“南部流浪路線上的天然中途站亞特蘭大市，對凡在富爾頓縣境內查獲的運貨列車偷乘者，均判處在該市的拘留營或鏈囚隊中拘留30天———這兩個拘留處早已人滿為患。可是，在1932年9月一個月就有6，000名流浪少年在那裏登記在案。”
大蕭條嚴重挫傷了人們對於企業領導階層和胡佛政府的信心。起初，也許多數人還相信共和黨發言人和金融大亨們的保證；自從證券市場崩潰以來，他們曾經預言，經濟製度很快就會再度矯正自己的弊病。