工業類(24家)深南玻深康佳深科技遼
通化工武鳳凰白雲山小天鵝粵美的桂柳工
粵美雅猴王湖南投資江鈴汽車銀廣廈陝長嶺
瀘州老窯蘇常柴新大洲廣東甘化唐鋼股份鋅
業股份通化金馬湘酒鬼一汽轎車商業類(3
家)鄂武商蘇物貿西安民生金融類(1家)
深發展地產類(4家)深振業深長城深深房
粵宏遠公用事業類(4家)深能源粵電力皖能
電力瓊南洋綜合企業類(4家)深萬科深寶安
中色建設魯石化B股(8家已包含在以上成份股
中)深萬科深南玻深康佳深深房江鈴汽車
小天鵝蘇常柴粵電力
成份股保持相對穩定,但不搞終身製。深證所定期考察成份股的代表性,對不具代表性的公司將進行更換。深證所選取成份股的方法為:根據上市公司一段時間內的平均可流通股市值、總市值、成交金額、換手率等指標,經過綜合評比,並參考公司經營業績、管理水平、板塊結構和行業代表性等多種因素而進行挑選。
市盈率
市盈率又稱本益比,為股票市價與每股稅後利潤之比值,它表示股票投資從公司回收的一定期限,例如,市盈率為10倍的股票假定每股稅後利潤保持不變並都以股息形式回報股東,則該股票投資可在10年後全部收回。正是在這個意義上,市盈率成為長期投資人衡量股票投資價值的重要指標。市盈率的計算公式為:
日收盤行情表上的市盈率通常按收盤價計算而成。
市盈率分為Ⅰ、Ⅱ兩種。市盈率Ⅰ的分母取上年已實現的每股稅後盈利;市盈率Ⅱ的分母取本年度預測的每股稅後盈利。由於市盈率Ⅱ是在現有贏利能力估價基礎上計算的,因而市盈率Ⅱ指標的實際意義要大於市盈率Ⅰ。
對於市場操盤人來說,市盈率的意義在於,以股票盈利水平為尺度來衡量股票相對價位的高低。市盈率的倒數即為股票市價每一元所具有的稅後利潤額,例如,某股票的市盈率為10,則購買該股票的每元投資(不計稅費)所擁有的稅後利潤為0.1或10%。市盈率越高,購入該股票的每元投資所具有的稅後利潤就越低,因而該股票的價格相對該股票的盈利能力來說就相對較高。由於稅後利潤是衡量股票投資價值的主要因素之一,因而,市盈率就成為比較股票價位相對高低,從而比較股票投資價值高低的重要指標。
在股票流通市場中,市盈率因股票價格的不斷變化而不斷變化,但各種股票仍然具有各不相同的、相對穩定的市盈率水平。決定市盈率高低的因素是多重的。作為一種選股的輔助指標,市盈率的實際應用也是很複雜的。
首先,市盈率指標對短線投機與以年為單位的長線投資具有不同的意義,因而具有不同的使用準則。對短線投機來說,市盈率是一種反映股票市場表現的指標。換言之,股票市盈率的高低是市場追捧者多寡強弱的結果,某股票在市場擁有的追捧者人多勢強,則該股票價格就會升高,其市盈率水平也就較高,在這裏,較高的市盈率反映股票的較活躍的市場特性和較強的投機性。因而市盈率水平較高的股票,在風險較高的同時也包含著較多的贏利機會,這就使之成為短線投機者所選擇的對象。相反,市盈率偏低的股票,多為無市場主力支持並不受大眾看好的股票,這種股票通常變動幅度小,在多頭市場中升漲滯後,在空頭市場中下跌較快。但在空頭市場、中後期此類股票因股價低業績好,而往往具有較好的抗跌性,可作為追求低風險和公司業績的長期投資者的選擇對象。此類股票通常不利於短線投機,但因其上漲滯後,亦可作為遲入市者的短線炒作對象。
其次,公司的每股稅後利潤受各種因素的作用可能發生大幅度的變化,因此,市盈率所反映的價位高低含有一定程度的不確定性,它不能代替對公司的實際狀態及潛在的有利或不利因素的深入了解。例如在深證所上市的“瓊能源A”股,1993年12月24日收盤價為16.80元,該年度預測每股稅後利潤為1.04元,市盈率Ⅱ為16.15,但是,該股當年實際每股稅後利潤僅0.34元,12月24日的實際市盈率高達49.41。
市盈率作為股市總體價格水平的衡量指標,用以指示股市本身平均價格的高低,從而指示股市的一般投資價值和入市時間,往往具有較可靠的意義。市盈率的這種大市運作測向功能比之其個股分析功能也許更為重要。
股市行情表
行情表是察看股市的窗口。這個窗口由一些簡單的數字組成,但所包含的信息資源卻是投資分析最可靠、最重要和最豐富的依據。
股市行情表由大盤指標和個股指標兩部分組成。
大盤指標主要有以下內容:
1.開盤指數,是當日的第一指數,由集合競價產生,集合競價中無成交的股票,取其前一日收盤價參與開盤指數統計。開盤指數分綜合開盤指數,A股開盤指數,B股開盤指數和各分類開盤指數。上海證交所於1993年5月3日編製並發布分類綜合指數,一共有5個。深證成份股指數也包含有分類綜合指數。
2.收盤指數,係當日收市時由各隻股票最後一筆成交的價格所計算的指數。在實時動態行情表中,收盤指數即為各動態指數中的最後一個指數。
3.前收盤指數,即前一日收盤指數。
4.漲跌數量,即收盤指數與前收盤指數的差值。
5.漲跌幅度,為漲跌數量與前收盤指數之比值的百分數,例如0.15的漲跌幅即即指數上漲百分之0.15。
6.最高指數,當日瞬間出現的最高位的指數。
7.最低指數,當日瞬間出現的最低位的指數。
8.成交金額,當日各筆成交金額的總和。包括A股成交金額;B股成交金額(實時統計股價單位上證所為美元,深證所為港幣,計入成交金額時,折算為人民幣元,折算彙率采用國家外彙管理局公布的供統計用的各種貨幣內部折算率);綜合成交金額,即A股和B股的總成交金額(B股已折算為人民幣);總成交金額等。深滬證交所股市總成交金額的統計範圍包括股票、基金和權證三個部分。在1995年9月22日以前,深證所的總成交金額還包含國債(現貨及回購)和公司債券的成交金額。
9.成交股數,包括當日A股總成交股數、B股總成交股數及A股和B股的總成交股數。A股成交金額除以A股成交股數即為當日A股成交平均價。
此外大盤指標還有成交筆數、上市總額、市價總額等等。
個股指標包括以下內容。
1.股票代碼,這是每一種股票在計算機中的專有標識,也是投資人電話委托所必用的股票輸入數碼。上證所的股票代碼均為6位數,深證所目前為4位數。
2.前收盤價,開盤價(當日第一筆成交的價格,由集合競價產生,如果集合競價無成交,則在其後的連續競價中產生),最高價,最低價,收盤價(當日閉市前最後一筆成交形成的價格,如果當日無成交,則取前收盤價為當日收盤價),及由成交金額與成交股數推算出的日平均價。
3.申報買價及申買數量,申報賣價及申賣數量。申報買(賣)價及數量為即時行情中的買賣盤揭示,其內容為買盤(自高往低)和賣盤(自低往高)各前三個委托價格及相應的三個委托數量(錢龍係統顯示的數量)。
4.漲跌數量,即收盤價與前收盤價比較所漲跌的絕對數;漲跌幅,即漲跌數量與前收盤價之比值的百分數。5.成交股數,即當日成交總股數;成交金額,即當日成交總金額。
6.市盈率,包括市盈率Ⅰ和市盈率Ⅱ,市盈率Ⅰ亦可省略“Ⅰ”字而簡化為市盈率。
國債期貨行情表
國債期貨交易場所在營業日內公布即時行情,並在收市後製作國債期貨日交易行情表,向社會公布交易的各項價、量信息。其內容主要有(以上證所為例):
1.代碼和品種名稱,例如1992年5年期6月份交收的合約,其代碼為“317”,名稱符號為“92⑤06”。
2.交割月,即合約的到期月,已由品種名稱的後兩位數顯示。不同交割月的合約因交割月距離當前時間的長短而分為交割月合約、近月合約和遠月合約。進入交割月的合約價格具有向現貨價格靠近的特點。
3.前一日收盤價、開盤價、最高價、最低價和收盤價。標價單位麵值均為100元。
4.結算價,國債期貨交易場所的結算機構對會員的國債期貨交易實行每日結算製度,國債期貨合約的每日結算價為當日全天交易加權平均價。
5.成交量,該品種當日成交的總口數,每口麵值20000元。
6.持倉量,又稱空盤量,指某一交易品種所有開倉後未平倉合約的數量。在期貨交易中,當日即時行情顯示的收盤持倉量與第二天早晨發布的同一收盤持倉量數值可能會不一樣,前者是個虛值,後則才是真實持倉量。因為在資金允許的情況下,交易者可在當日以開倉形式下反方向的單,這在交易期間是允許的,但在結算時,電腦會自動將反方向的單做平倉處理。
持倉量、成交量和成交價的變化情況是分析國債期貨價格走勢的基本依據。
3·4股票分時走勢圖識讀
以股價指數或個股價格為y軸,時間為x軸,將股價指數或個股價格逐個依次用線條連接起來,便形成股票行情走勢圖。股票行情走勢圖依取樣內容不同而分為指數走勢圖和個股走勢圖;依取樣時間的不同而分為分時走勢圖,日線走勢圖(以日收盤指數或收盤價作為連線的點),周線走勢圖(以周收盤為連點)和月線走勢圖(以月收盤為連點)等等。分時走勢圖又分為即時走勢圖(以即時指數或價格為連點),3分鍾走勢圖(每隔3分鍾取一連點數據),5分鍾走勢圖,10分鍾走勢圖和30分鍾走勢圖等。
分時走勢圖主要是用來分析當日內動態行情走勢的圖表。由於分析軟件不同,分時走勢圖的具體設計也各有特色。我們以錢龍軟件中的指數即時走勢圖和個股即時走勢圖為例來介紹分時走勢圖的識讀方法。
指數分時走勢圖
指數分時圖中有一種稱為股指領先指標圖,該圖上有兩條曲線,一條為白線,是大盤加權指數曲線(即證交所公布的股價指數曲線);一條為黃線,是不含加權的大盤指數。其意義為:(1)白線顯示大盤股價的基本走勢,供投資人進行形態分析;(2)黃、白線的相對位置顯示小盤股與大盤股漲跌的差距,黃線在白線之上,表示小盤股漲幅較大或跌幅較小,黃線在白線之下,表示大盤股漲幅較大或跌幅較小。
在白黃線附近還有紅綠柱線,表示指數上漲或下跌強弱程度。當紅柱線逐漸增長時,顯示指數上漲力量逐漸增強,縮短則上漲力量減弱;當綠柱線增長時,顯示指數下跌力量增強,縮短則下跌力量減弱。
在走勢圖的下方,設有黃色柱線,表示每一分鍾內的成交量。
在走勢圖屏幕下端,設有紅綠矩影框,表示買、賣人氣強弱程度。紅色框越長表示買氣越強,綠色框越長表示賣壓越大,紅框長於綠框,顯示多頭占優勢。
股指動態行情走勢在圖形顯示外,還有數字顯示。包括綜合指數,A股指數,B股指數,開盤、最高、最低指數,成交總額,成交手數,上漲、平盤、下跌股票家數,委買手數,委賣手數及委比等等。
委買手數是指所有個股現在委托買入的前三檔的總和(由高到低排序)。
委賣手數是指所有個股現在委托賣出的前三檔的總和(由低到高排序)。
委比=(委買手數一委賣手數)÷(委買手數+委賣手數)×100%。當委比數值為正值時,表明買盤強於賣盤,當正委比值較大時,預示股指上漲幾率大;當委比數值為負值時,情況則相反。錢龍個股即時走勢圖中的白色曲線表示該股即時成交價;黃色曲線(較平滑的曲線)表示該股的平均價格,即該股今天已有的成交總金額除以成交總股數;下方的黃色柱線表示該股票的每分鍾的成交手數;圖示框格中較粗的一根橫線所對應的價位為前收盤價位,圖左縱軸上部分數值為成交價位,下部分數字為成交手數。
在圖形顯示右邊的數據顯示內容為:
第一欄,委比,其計算方法與意義同大盤一樣,其右側的數值為委買手數減去委賣手數的差值。
第二欄,委托賣出的前三檔的價格和手數。
第三欄,買入即買1的價格,賣出即賣1的價格。
第四欄,委托買入的前三檔的價格和手數。
第五欄,左邊一列依次為,最近成交價,漲跌數額,漲跌幅度(即漲跌比率),總成交手數,最近一筆的成交手數;右邊一列依次為,平均成交價,開盤價,最高價,最低價,量比。
量比=現在總手÷〔(5日平均總手÷240)×現在之開市多少分鍾〕。量比是今日到現時累計成交量與前5日平均化了的同一時間長度中的累計成交量之比較。量比大於一,表示今日此時累計成交量已放大,如果同時價格也上漲了,則後市看好,如果量比小於一,價格下跌,則後市看淡。
第六欄,外盤是指以賣出價為成交價所成交的手數,內盤是指以買入價為成交價所成交的手數。外盤累計數比內盤累計數大出很多時,表明市場買氣旺盛,股價走勢堅挺,內盤累計大出外盤,情況則相反。圖3.4-1是滬市“濟南百貨”1995年6月9日的即時圖,當日外盤11232手,多於內盤10492手,股價開盤5.02元,收盤5.15元,為一根小陽線。該股當日收盤價跌3.38%,是因為前一日大盤下跌而該股停牌,故當日以0.31元的幅度跳空低開,從而形成補跌行情。
第七欄,最近十筆成交價和成交手數的明細顯示。成交價數字的紅、綠色分別表示外盤和內盤,白色為即時成交顯示。
掌握股票動態行情看盤技巧,是準確、完整把握行情變化現狀和對股價走勢進行技術分析判斷所必備的基本功。
3·5交易實務
交易時間
滬深兩地證交所及我國其他主要證券交易市場實行周一到周五,每周五天營業製。1995年7月3日起,滬深兩地證交所統一調整交易時間,規定集合競價報盤時間為上午9:15到9:25,前市連續競價交易時間為上午9:30到11:30,後市連續競價交易時間為下午1:00到3:00。兩證交所內開設的股票(A、B股),債券現貨,債券回購等交易,皆按上述時間進行。
收費標準
投資人買賣股票、基金券、權證和債券等,委托成交後買賣雙方須分別以成交金額為基數按一定比例向證券商交付傭金(手續費),其中股票、權證還須由證券商代為扣繳印花稅。具體收費標準如下。