3. LP和GP定位不準
在我國，並不缺乏有錢的LP，也不缺乏有實戰經驗的GP，主要是LP和GP無法正確找到自己的定位。一方麵，有雄厚資本的本土LP，有著高漲的參與投資管理的熱情，喜歡親自操刀上陣，過度參與GP投資；另一方麵，本土GP大都患上了“妻管嚴”，需要唯LP馬首是瞻。LP想賺快錢，GP就緊盯Pre-IPO項目，拚價格、拚人脈、拚資源。
要解決LP和GP的定位問題，主要是解決PE投資基金的組織形式。國內PE多采用公司製，容易演化成誰出錢誰說了算，誰出錢最多誰就是老板的狀況。如果采用有限合夥製，做到“有錢的出錢，有力的出力”，LP和GP各司其職，井水不犯河水，才能產生“距離美”，才能使本土PE不斷發展壯大。
4. 增值管理服務有待加強
雖然本土PE勢頭強勁，但本土PE一直存在一個軟肋，那就是對企業投資後的增值服務和對項目的管理。本土PE為企業做的最多的就是兩件事：投資和上市服務。本土PE擺明了一副隻投錢不提供服務，坐等企業上市套現退出的姿態，隻要能上市，總會有高額豐厚的回報。
本土PE市場朝氣蓬勃卻也亂象叢生，很多PE投資機構“錢少、人多、經驗缺乏”。相比之下，美國的PE投資基金大都“錢多、人少、經驗豐富”，每隻基金的規模都很大，幾十億的基金比比皆是，而作為管理基金者的GP一般都年齡很大，每個人都是投資的行家裏手。這也是美國PE行業專業化和成熟的表現。
在我國，很多剛工作沒多久的人都能進入PE行業參與投資項目，這是很令人費解的。專業的GP是由經驗、教訓積累起來的，是在實戰中曆練出來的，而不是在書本中讀出來的，也不是模仿別人學出來的。優秀的GP，除了需要積澱比較深厚的行業經驗，還應該是企業管理的專家，最好自身有過創業、管理或上市等經驗。萬丈高樓平地起，空中樓閣是難以為繼的。無論是看人還是看事，PE投資基金憑的是豐富的生活閱曆和經驗，這樣才能成為創業企業的好老師，成為成熟企業的好幫手。
二、對本土PE發展的幾點思考
我國PE起步較晚，真正在實質上突飛猛進的發展是進入21世紀後。隨著中國經濟的飛速發展，我國本土PE也得到了長足的進步。尤其是在2010年，金融危機過後的中國經濟迅速複蘇，本土PE迎來了新的發展機遇。當然，本土PE還存在上麵所說的諸多問題，而要解決這些問題，需要PE投資鏈條中的多方參與、共同完善，這也是需要經過很長一段路的。
1. 完善相關法律製度
目前，在中國並沒有製定關於PE投資基金的專門法律文件，一些涉及PE的相關條文也隻是散見於《公司法》《合夥企業法》《信托法》等法律之中，即使是《創業投資企業管理暫行辦法》，也不是為了PE設立的專門法律文件。法律製度的不健全，不僅導致我國PE缺乏法律依據，同時也使很多投資者鑽法律的空子，損害企業、私募機構，甚至是國家的利益。
製定並完善關於PE的相關法律是一項迫在眉睫、刻不容緩的任務。從法律層麵上對PE投資基金的主體資格、類型、經營範圍、注冊備案製度等方麵進行規範，也是保障本土PE健康發展的基礎。
2. 政府的積極引導
為避免資本過於逐利，並能更多地照顧到符合產業政策，對於處在發展早期和中期階段的企業，政府可以設立引導型基金；鼓勵並扶持本土VC；設置FOF，使長線資金能夠進入PE行業；建立有效機製，培育專業化的投資機構。
除此之外，政府還可以通過稅收優惠政策的導向作用，鼓勵私募機構多投資於那些還處於早期成長階段的企業，讓更多的私募機構成為優質的AC和VC投資人。
3. 建立多層次交易市場
本土PE要想形成良性循環，就必須具備順暢的退出渠道。我國現有的交易市場雖已經初具形態，但各層級之間的交流並不順暢。健全的多層級交易市場，能夠保障各種產權都能在交易成本最低並且流動性最高的市場成交，這就需要在主板市場、二板市場、場外交易市場之間建立一種“可進可退”的階梯式的流通渠道。如果創業企業能夠成功發展就可以上一個台階，即“升板”；反之，“逆水行舟、不進則退”，就隻能下一個台階。
完善的多層次交易市場的構建，需要資本市場機製的完善才能夠得以實現，這是一個多方共同努力的結果。
4. 培養更成熟的參與者，提供更專業的服務
現階段，我國本土PE雖然機構眾多，但管理運作、人員素質等方麵良莠不齊，很多私募機構擁有“裁判員”和“運動員”的雙重身份，造成了行業內部治理機製缺失，行業自律和職業道德也亟待提高。
本土PE呼喚更為成熟的參與者，包括PE的投資者、管理人以及企業家們。對於私募機構來說，需要提高這些人的準入門檻，保證更有素質、更有勝任能力、更有承擔風險和投資經驗的人參與進來；還可以通過引進專業人才，組建本土管理團隊，並通過不斷的職業後續教育和培訓來提高人員素質；也可以引導更多已經成功的企業家參與進來。對於企業家們來說，認識並深入了解PE已經成為一門必修課。
本土PE的發展時間較短，能夠改善的地方還有很多。在後金融危機時代，麵對新一輪的機遇和挑戰，隻有盡快健康成長、壯大起來，才能從容麵對中國經濟的大浪淘沙。
知識鏈接
1.政府引導基金，又稱創業引導基金，是指由政府出資，將一些地方政府、金融、投資機構和社會資本聚集起來，以股權或債權等方式投資於創業風險投資機構或新設創業風險投資基金，以支持創業企業發展的，且不以贏利為目的的專項資金。
2. FOF（fund of fund），意指基金中的基金，是指專門向PE投資基金投資而不是直接向企業投資的基金，間接持有股票、債券等證券資產。