第 三 章
CHAPTER 3
如何走好PE融資之路
想要“戰無不勝”，就要“知己知彼”。企業要走好PE融資之路，需要了解自己、了解PE投資流程。
PE融資前期的準備工作
在企業決定通過PE融資來取得企業發展所需的資金之後，企業家們要關注以下幾項，充分做好PE融資前期的準備工作。
一、明確發展目標
關於企業應該有怎樣的發展目標這個問題，企業家隻要搞清楚以下兩個問題即可，第一個問題是“幹什麼”，第二個問題是“怎麼幹”。
具體來講，企業家們必須明確自己的企業將來要達到一個什麼目標，以及為了達到這個目標，要采取哪些步驟、哪些方法。
這兩個問題也是PE投資基金經理人（以下簡稱基金經理人）最關心的問題。作為企業家，首先，你的目標必須是可實現的，並有能讓基金經理人確信你的目標能夠實現的理由。不是每一個基金經理人對每一個行業都諳熟於胸，如何勸說他們將資金投給你，讓他們認為你的目標是可以實現的，你的做法是可行的，這就是你要認真考慮的問題。其次，你要充滿自信，用嚴謹的邏輯性明確告訴他們，你的公司需要達到什麼目標，怎樣一步一步實現這個目標，有多少把握能過實現這個目標。
沒有明確的戰略目標、沒有可操作的舉措、不置可否的將來、難以自圓其說的邏輯，這些不確定性，會使你的PE之路異常艱難。如果你自己都說不清楚自己將來要達到什麼狀態、達到何種程度，也說不清自己下一步要做什麼、該怎麼去做，那又怎麼能讓基金經理人把大量資金交給你呢？
二、挖掘自身優勢
做好企業的“波特五力分析”以及SWOT分析，清楚認識企業的核心競爭力是什麼，以及和其他競爭對手相比較，企業的優勢和劣勢分別是什麼。
準確定位你的企業所在的行業，清楚認識所處行業的特征，以及行業發展態勢。
還需要考慮的是，你的企業是否具備可以預期的高成長性。這個問題可以從企業是否具備良好的商業模式、是否具備競爭壁壘、是否具備優秀的管理團隊等多方麵來考察。
你的企業如果是國家鼓勵支持發展的行業，那麼更能引起基金經理人的興趣。但這個問題也不能一概而論，PE投資基金所投資的行業也經常會發生變化。不過，即使PE投資基金的投資偏好發生變化，那些受國家禁止發展的領域和限製發展的行業也是不會獲得PE投資機會的。
三、完善公司治理結構
完善公司治理結構也是企業需要提前做好的工作。進行PE融資的企業，特別是中小企業，大都屬於有限責任公司，極少是股份有限公司。這要求它們必須完善公司治理結構，最起碼應該具備“三會”，即股東會、董事會、監事會。
對於“三會”來說，公司應該分別製定明確的規章製度，如規定股東會、董事會、監事會的職權範圍，“三會”的召集程序及決議程序等內容。
四、做好融資計劃
第一，安排融資時間。
企業一般從開始接洽PE投資機構，到獲得資金，一般需要3～6個月的時間。如果是需要資金救急的話，大部分PE投資機構在時間上是無法滿足企業需求的。
第二，預計融資額度。
企業家們要清楚地意識到，你換得資金的代價是出讓一定的企業股權。因此你們心裏要有一個預估：獲得多少資金，出讓多少股權。至於具體的融資額和股權份額就隻能通過談判來解決了。
企業在決定融資額度等問題時，還要考慮是采用一次性融資還是分階段融資的問題。如果是後者，那每次間隔多久？這些問題都將決定你的股權將會被稀釋到什麼程度，是否會使你喪失對企業的控製權。
第三，明確融資的用途。
簡單地說，就是在企業得到資金後，明確如何使用這些資金。比如，是用於改進技術、擴大產能，還是擴張市場，實現橫向或縱向的收購兼並？同時還要計劃好使用資金後取得什麼效果。
PE投資基金也非常關心這些問題。企業的每一次融資都不應該是盲目的，不能為了融資而融資，而是為了解決企業在發展的過程中的“大事”，或者為了順利進入下一個發展階段，而尋求PE投資基金的支持。
第四，其他準備工作。
除了上述幾項主要工作需要做好準備以外，還需要注意一些細節問題。比如，企業是否已就私募計劃與其他股東達成一致意見？在私募的整個過程中，由誰來負責具體工作，是老總親自上陣？還是交給財務總監？抑或是聘請專業融資顧問？這些都是需要在融資前做好準備的。
“凡事預則立，不預則廢。”隻有做好思想準備與操作準備，才能輕鬆應對接下來在PE融資過程中出現的各種狀況。
PE融資的大致流程
“知己知彼，百戰不殆”，企業家們應該了解PE投資基金進行投資的大致過程，以及每一個階段的重點，這樣才能將PE融資順利推進下去。
一、尋找和篩選項目
對於VC投資基金來說，可以通過主動聯係企業、向企業上門遞送商業計劃書、通過他人推介、通過專業的中介機構推薦等多種途徑來尋找好的項目。對於主要做PE項目甚至Pre-IPO項目的PE投資基金來說，能走到這一步的企業基本都是人盡皆知的，所以隻能通過和其他機構爭奪好的項目了。
以中國目前的現狀來看，如果你是已經小有規模、小有名氣的企業，基本上就不需要主動上門拜訪PE投資基金了，他們會憑著敏銳的“嗅覺”找到你的。但對尚處在發展初期“默默無聞”的企業來說，主動聯絡PE投資基金就顯得很有必要。
無論通過什麼方式，一旦PE投資基金對某一個企業感興趣，那麼接下來的就是PE投資基金到企業中做進一步的調查了解了，也就是對企業商業計劃書上的內容或者企業家自己談到的主要問題做進一步的核實。到企業現場做調研是PE投資基金了解企業的最有效、最佳的方法。