“如果VOD成功收購MMN，帳麵上會即時賺取318億元，而且會成為全球最大的移動通訊公司最大單一股東，占4．8％股權。可是，和黃欲擴大其股權，增加其影響力，則成本會加倍，而且，MMN的電訊業務，可與和黃配合，而VOD則與和黃的業務重疊。”該名分析員點出李嘉誠寧選MMN。棄VOD的重點。
“除了上述因素外，李嘉誠支持MMN是有其好處的，當然李嘉誠亦會考慮到，英國法例規定，一個集團不可同時擁有兩間電訊公司，VOD若成功收購，意味著orange一是摒棄在新公司之外，一是Orange的品牌將被取消，完全合並在VOD品牌之內。雖然李嘉誠已賣‘橙’，看其‘一手湊大’的公司消失，心中肯定不是味兒。”
“長遠來說，和黃會在美國會以VoiceStream為電訊旗艦，歐洲以MMN為電訊旗艦，亞洲則有機會和日本最大的電訊公司日本電信電話（NIT），以及德國電訊合作，發展亞洲（主要是中國）的電訊業務，加上和記電訊和數碼通，和黃的全球電訊王國有機會成事。”該名分析員認為，VOD的收購會妨礙李嘉誠的電訊王國大計，因為VOD的業務和VoiceStream等公司的業務有太大的重疊，不利整體的配合。
其實，這次收購事件，發生於1999年十月底，當時英國傳出VOD夥同法國電訊聯手向MMN提出收購建議，MMN的股價即開始急升。加上收購價一再地提高，由開始的每股203歐元升至240歐元，引起連鎖反應。電訊股類亦在收購消息傳出後，股價紛紛上揚。
和黃適逢其時，是因今年十月時成功賣“橙”，以48．81％的Orange股權，換取現金連票據近440億元之外，並擁有MMN約10％股權。
在VOD的收購行動中，和黃雖然處於被動的位置，並受製於早前有關的協議，而不能在未經MMN管理層同意之下，在短期內出售股份，可以看出其潛在的影響力有多麼的大，以致於MMN和VOD在收購的行動中，真的要考慮和黃的意見和取向了。
VOD和MMN這兩家公司，如果按成立的年月來說，它們兩家整整地相差了100年，MMN是在1995成立的，它是由Mannesmann兄弟Reinbard和Max創辦的，最初的時候隻是生產一些鋼管，一百多年來，MMN經常透過收購合並來壯大自己，漸成為德國的工業巨星。但VOD的年資相比起來可就淺了許多，它最初是有英國RacalELectronic公司在80年代成立的一個部門，52年RacalTelccom贏得了英國移動電話的牌照，故在1985年1月1日正式成立VOD，並開始在英國推出了流動電話服務。
但是，不論年月，論從事通訊業的資曆來看，那VOD和MMN就不相伯仲。因為到55年才由鋼管生產商發展成鋼鐵集團，直到了1986年MMN才轉變成了科技集團，到了1985年才開始涉足於電訊業，如果再從業務背景方麵來看，MMN企業多元化，旗下的MMNTubes是全球最大的鋼管生產商，MMNEngineering是世界先進的水力工程公司，至於MMNAutomotive則是全球汽車工業的重要配件生產商。
VOD與MMN在財務數據上，也存在著好多的差別。論市值、市屬率、經營邊際利潤率比較，VOD比MMN要顯得略勝一籌了。但是，有三點需考慮：第一，兩家是不同類型的公司，VOD是純流動電訊公司，而MMN則是綜合工業公司，營運效益難直接比較；第二，由於MMN剛斥巨資收購Orange，對公司的財務結構有很大影響，MMN的預期市盈率特別被拉高；第三，VOD及MMN分別是英國及德國的公司，兩地在稅率上相差頗大，尤其德國稅率較高，直接影響MMN的盈利表現。
企業的成功之路在手抓住市場機遇，從賣“橙”一事上。我們可以看出李嘉誠對市場的真知灼見，抓住了每一個時機。
七、偉人接見展風采注冊聯合公司
李嘉誠無疑是海外投資金額最大的一位香港華人富豪。與此同期，香港不少的財團卻已在中國內地轟轟烈烈地幹起來了，而且所取得的成績非常驚人。
李嘉誠先輸了一輪，但卻不甘再落後了。自1992年起，李嘉誠把港外投資軸心放到了內地市場。也就是在這一年，因鄧小平視察南方經濟特區，而再次掀起改革開放的巨浪。
中國內地，被世界經濟界看成全球最具潛力的投資市場。
李嘉誠往往是行動遲人一步，但當決策已定之後，就義無反顧。
對於富於闖勁、敢於冒險的人來說，先行一步，占得先機，往往可以得到更大的利益。當然，也需要冒一些風險了。但李嘉誠卻是更加習慣於後發製人。
李嘉誠性格老成持重，他的座右銘就是“穩健中求發展，發展中不忘穩健”。
從一個方麵來講，遲人一步就有可能喪失了先機，輸人頭注。但從另一個方麵考慮，遲人一步可以將形勢看得更清，少走彎路，鼓足後勁，可以更快地迎頭趕上。
縱觀李嘉誠平生的商業活動，可以看出，李嘉誠一貫以穩健為重。在這大風格之下，在創業階段，李嘉誠多了一些闖勁，也敢於去冒風險。但到了守業之後，他更注重於守成，因此趨向了保守。
從80年代初起，一些港資投資內地了，不久就有了風起雲湧之勢。絕大部分是一些中小企業主，他們主要在珠江三角洲開辦勞務密集型的工廠，這是針對中國人口特點而辦的。但令人注目的是，不少香港財團參與了內地的基本建設。
1979年，霍英東參與投資廣州當時規模最大、級別最高的白天鵝賓館建設。
80年代，包玉剛投資改建寧波北侖港。（請參閱冷夏、曉笛著《世界船王一一包玉剛傳》）
利氏家族興建五星級的廣州花園酒店。
從1983年起，郭鶴年先後在內地興建了北京香格裏拉、杭州香格裏拉、北京中國國際貿易中心等10多幢大型物業。（請參閱廣州出版社出版、李如山著《神秘富豪——郭鶴年傳》）
胡應湘在內地的事業也始於80年代初，他牽頭興建了廣州中國大酒店、深圳沙角發電廠、廣深珠高速公路等數項大型工程。
李嘉誠明顯地落伍了。在這期間，雖然李嘉誠也參與了內地少量項目的投資，可與他控有的香港最大財團、與他投資海外的大手筆相比，顯得是多麼的不相襯。
李嘉誠在內地人的眼裏，不是一個大刀闊斧的投資家，而是一個慷慨大度的慈善家。根據李嘉誠一貫的作風，他素來不喜歡搶飲“頭啖湯”。然而，李嘉誠闖勁不足卻後勁足，這一點也是有口皆碑的。如：在戰後崛起的華人財團中，李嘉誠不是率先跨國化的，但他在加每大一地的投資，沒有一個華人巨富可與他論伯仲，李嘉誠在中國內地的投資，亦是如此。
因為闖勁不足使李嘉誠遠遠落後於另一些大財團。鼓足了後勁，彌補了這個不足。後來居上，亦值得稱道。不過假如說李嘉誠能夠捷足先登，那麼形勢肯定更為壯闊。
1992年4月27—28日，中國領導人江澤民、楊尚昆、李鵬等分別接見李嘉誠。
香港傳媒說李嘉誠從北京帶回了“尚方寶劍”，從而拉開了大舉進軍內地的序幕。
不久，李嘉誠旋風般地從北京飛赴汕頭，又急轉深圳，5月1日，終於宣布成立第一間在內地注冊的聯營公司，這就是李嘉誠代表長實集團與中方合組成立的“深圳長和實業有限公司”。該公司注冊資本共2億港元，港方中方各占了一半股權。
中方的兩家合作夥伴是：深圳市政府的深圳投資管理公司，國家計委司下的中國機電輕紡投資公司，港方股東有長實、和黃、怡和3家。
長和實業將擬定在內地投資的係列計劃，將成為長江係在內地的旗艦。短短的一段時間裏，李嘉誠卻完成了一係列的工作，真令人驚歎其決斷及辦事的高效。其可謂是高效贏得時間，時間就是金錢。
就在1992年8月6日，李嘉誠發布本集團中期業績報告，闡明了投資重點轉移到內地的條件與方針。
“中國未來之國民經濟將有較大幅度之增長，前景令人鼓舞。
“香港整個經濟體係亦將由此而得益，為平穩過渡作好準備。
“自年初鄧小平南巡後，中國開放改革的勢頭得到深化，本集團在中國大陸的投資的確增大了。”
記者問長實係最終會投資多少。李嘉誠答道：“在現階段很難估計，很多因素目前是很難預測的。若經濟環境發展理想，最終在內地投資的資產值可能會占本集團總資產值25％。但值得一提的是，李嘉誠卻並沒有透露說什麼時候達到這一個比例。
在根據《香港商報》的分析說，這是一個相當大的比例。以1991年底長實係資產總值750億計算，日後該係將在內地的投資額將達到190億港元。李嘉誠以其磅礴的氣勢，以近200億的巨資後來居上，委實是勢如長江！李嘉誠當中沒有向大家說他什麼時候會達到25％這個比例，顯示李嘉誠凡事總留一半的個性，隻因李嘉誠是一個一言九鼎，從不失言從不違約的商人。