1992年初，榮智健以25億港元並配售11.68億的新股，收購了恒昌其餘64％的股權，其中，李嘉誠持有的恒昌19%的股權也盡歸榮智健所有。業界對榮公子的這一做法頗有微詞，甚至有人說他與李嘉誠早有預謀。
恒昌收購戰，表麵上是李嘉誠與榮智健聯手，實則是李嘉誠幫助榮公子。他不僅博得了名聲，還得到了2.3億港元的售股盈利，又是個一箭雙雕之策。
成立首長國際
審時度勢大膽決策是成功企業家的必備素質，在危急關頭，應禁忌那種當斷不斷猶豫不決的決策心態。
——李嘉誠
自李嘉誠幫助榮智健成功收購泰富後，一大批內地企業紛紛向他拋出媚眼，都想借助李嘉誠在香港的影響力借殼上市，組建更多的合作項目。
在眾多內地企業中，首鋼首先被李嘉誠一眼相中。首鋼是首都鋼鐵企業總公司的簡稱，它與鞍鋼、武鋼、寶鋼合稱為中國四大鋼鐵生產基地。首鋼涉及的項目有重型加工、汽車工業、建築航運、電子金融等行業。在國內外擁有200多家聯營企業和合作夥伴。
那麼，李嘉誠為什麼會選擇首鋼作為合作夥伴呢？香港有一家名叫東榮鋼鐵的上市公司，每年要進口大量鋼鐵來滿足香港市場的需求。這家公司的最大股東是聯合係集團的李明治。李明治在香港股市可以說是呼風喚雨，不可一世，人們習慣把他稱為“魔術師”。他經常將上市公司玩弄於股掌之間，來回倒騰，自己獲利無數，但那些小股民可慘了，隨著他像地震一要到處顛簸。
據說，李明治變“魔術”時，曾多次涉嫌觸犯過證券條例。各大1992年，雙方在北京達成共識。首鋼、長實、怡東三家聯手，以每股9.28角，共涉資2.34億港元收購了東榮鋼鐵72%的股權。首鋼與長實各占51%和21％，怡東占3％。
東榮雖然是一隻小小的空殼，但對借殼上市的人來說是價值連城，並完全有可能將其擴展成一個大型的中資企業。
李明治為確保萬無一失，不給證監會留下一點蛛絲馬跡，1993年，他將旗下上市的三泰實業67.8％的股權，以每股1.69元售與首鋼、長實和怡東。其中首鋼占46％，長實占19％，怡東占2.7％。
李明治的肆意拋售，也促成了首鋼和長實的第二次合作。1993年5月，東榮鋼鐵從長實、怡東購得三泰的股權後，正式更名為首長國際，首鋼、長實、怡東三家為其最大股東。三泰實業則掛在首長國際旗下。隨後，首長國際先後收購了開達投資、海成集團和寶佳集團。特別是寶佳集團，首長國際共涉及資金11億港元，創下了首長國際收購金額的曆史之最。
從收購東榮一直到寶佳，首長國際成功完成了5次大規模的收購。同時，它在香港的地位也進一步得到穩固。接下來，首長國際把投資項目轉向了廣闊的內地市場。
自90年代初中信泰富成功在香港借殼上市後，招股上市曾風靡一時。紅籌股成為股民們心中的新生寵兒。據1995年香港證券界中資上市公司排行榜顯示：中泰以474.7億港元遙遙領先，粵海投資以89.4億港元緊隨其後，首長國際則以63.6億港元排名第三。
中資公司在香港股市的迅速崛起，引起英資財團的不安，認為這是鳩占鵲巢，奪他們的飯碗。對此，國務院駐港辦有關負責人表示，今在，也是當代企業管理的核心要求，隨著企業的不斷擴張和競爭的日益激烈。作為公司的一把手，要時刻保持冷靜，采取不同建議，總結他人經驗，最終才能做出科學有效的決策。
怎麼才能做出科學的決策呢？首先，要學會運用係統論。合理利用係統論是現代商業決策人的必備素質。要正確處理整體與部分間的關係，統籌兼顧，合理布置。強調係統內外各層次、各要素、各項目之間的關係。協調好各子係統間的平衡配套，並始終堅持子係統服務於整體的大局關。
其次，要學會運用信息論。及時掌握有效的信息是決策者必備的條件。有了信息後，才能從中總結、對比、提煉、選擇出那些有用的資料。得到的信息量越多，決策者的成功性就越大。另外，決策者在搜集信息的過程中，要特別注意信息的過時和阻塞現象，加工彙總時更要細致、穩健、準確。
最後，對決策事件本身。因受環境和主、客觀等因素影響，對決策者提出了很高的要求，既要保證決策的可行性，又不至於冒太大風險。由於不同的決策者在信息資料、個人性格、時間費用等環節上的差別，不能對決策者提出過高的目標，隻要能做到比較合理或盡量滿意就可以了。