我注意到你通過對金融行為的觀察去賺錢，比如你說可以跟蹤一些市場的高頻數據，如內部人交易吧，作事件驅動交易？
這是我當時管的另外一個基金，就是找公司事件的東西。
我在波士頓的時候就注意到金融行為學，金融行為學其實包括很多東西，不僅僅是個人行為，包括很多公司的行為，就拿保險公司來說，如虧錢到某一個地步，就有一個止損線，止損線出現時候往往導致大家都賣空，清倉，這個時候市場就有崩潰的危險。
我在波士頓的時候，找了一個麻省理工的MBA，原先是心理學的博士來實習。
我們研究這些投資的心理學，看這種市場的行為會怎麼樣。這些是我們把金融行為學應用於具體投資的開始。這也延伸到我們現在分析中國公司事件的時候，市場可能有那些特別的交易信號。
在中國股市，我們經常第一步能夠看到，某個股票會出現某一點大幅上揚的異動。
我們可以推測，一個沒有交易經驗的人，並且確信公司事件的信息，他的交易行為是比較特別的，往往不假思索，下單較大，往往引起股價震蕩。
所以這種股票的交易行為跟一般的機構的交易行為是不一樣的。
對，不一樣的，但是他決心又挺大，這可以引起我們對這隻股票的關注。第一批知道這些消息的人，往往是鐵杆確信消息，而且他也不懂如何買股票。這往往是我們觀察到的第一個信號。
第二步，也是第二個信號，可能就是一些專業的人進倉，他們進倉就很專業了，他們的目的是低價進倉，價格不動，悄悄地，慢慢地一步一步地買股票。
第三步，消息公布，股價開始飆升了，飆升的時候，你可能要看一下價與量的情況，也就是是否是出貨的機會。這些情況，我們可以用高頻交易來發現，並做了一些投資策略。
當你發現這個市場上具備了第一個和第二個特點的時候，你們有可能會采取行動？
我們會從曆史統計的角度看看具備這兩個特點後，股價上漲的可能性有多大，空間有多大，然後決定如何行動。
這些市場行為學研究在新興市場有時候還挺有用，挺有意思。我們可以讓計算機自己學習針對這種市場行為，調整相應的投資策略。譬如，把市場最近發生的100個公司事件以前的特征綜合起來，這就是我們找蛛絲馬跡的線，這跟寫偵探小說是一樣的。
你們真的用定量工具當金融偵探了。
這也是一個非常刺激、有挑戰性的工作。大批傳統的定量做法，市場上已經做透了。接下來做的隻是一種工藝，你隻能把它細致化，做得很漂亮。但我們想做的是一個質的突破。
還有例子嗎？
公司事件一般喜歡出現在什麼地方呢？首先基本麵可以支持這個事件。下麵是幾個例子，第一，公司的老總是做投行出身的，他喜歡炒這個事情；第二，公司幹這個事情有壓力，財務上有壓力，今年財務不好、不做的話董事會過不去，總得搞出一點名堂；第三，我們還要看看他的財務報表，覺得財務上是可以支持的。
有了這些基本特性，但我們也不能老等著發生公司事件吧，等兩年你受不了，等幾個月也受不了，那就需要一個扳機。這就是我前麵講的信號，我們看股票有沒有異常交易，我也在其他市場，如債券市場、衍生品市場看有沒有反應。
你用基本麵的、定量的方法，多方尋找證據。
多方尋找公司事件要啟動的證據，然後我再進去。我做的這個程序，就像我是福爾摩斯，金融偵探，我要抓公司事件，異常收益。
這個過程簡單來說，首先把這些股票做成一個池子，然後，在不同的方麵觀察這些股票。等待扳機。形象一點來說，警察局要抓酒駕，首先鎖定“又開車，又喜歡喝酒”的人，如果看到鎖定對象進了酒樓或酒吧，步伐不穩走出來了，重點跟蹤，然後在他上車的時候，就把他抓起來了，開個罰單。
很精彩，還有一些例子嗎？
另外還有一些市場行為，一個公司它今年業績不好，明年業績也不好，後年業績有兩種可能，一種是好，一種是不好。從基本麵來說，我也想辦法知道好不好，但公司太多，沒有時間去一一考察。根據市場行為學我知道，如果業績不好，股票不會大跌了；業績好了，它會大漲，因為他已經有兩個壞消息了，再壞也壞不到哪去了，已經在股價上打個半死了。根據這個原理，我的策略是買100個這樣的公司，如果出來的消息可能是一半一半，大概率的情況，我會賺錢，這種策略在中國更有用，因為公司業績不好還有一張殼，借殼上市還很值錢。