市場怎麼運行的，你怎麼去賺錢，這是一個投資哲學觀了。巴菲特認為市場不存在，我也賺錢，因為投資的是企業嘛。既然有金融市場就有交易，你們怎麼在這中間去獲益的？
市場賺錢，小量的錢是通過阿爾法可以掙得到的，因為你比人家聰明，你有一個團隊，每一個人有自己擅長的地方，這是小的錢，我說的小的錢，是指小規模資金賺的錢。像一筆大的資金，如2000億，管理這種大數量的錢很難靠阿爾法。這種數量的錢，能賺的就是風險溢價，就是說在別人不敢去承擔風險的時候，你可以大批量進去，很簡單的，像現在你可以大批量進去。
還有一種風險溢價是總統大選的時候，競選總統前股市一般會跌，之後會漲。
在定量投資上，這也構成一個事件投資機會。比如說全世界有100個國家在競選總統，可能這100個市場我都會按照1%，每一個投1%，我覺得這是一個機會，因為選總統事前也不知道選成什麼樣，一般人就不樂意承受這個風險，等選完了我再進去，但是這個時候實際上是機會。這種時候，我可以分散投，100個我每一個投1%，我大概55%的時候是對的就好了，但是也有地方選出一個“阿扁”來。市場不喜歡風險的時候你進去，這個時候大資金可以係統地去掙錢。但是阿爾法的機會，比如LBO，你可以看出來一個機會，但是你進去的時候量大的話，你兩把就把股票搞成漲停板了吧。
阿爾法，這些東西，你通過比別人高的一些技能，可以做得到。另外一個大批量可以賺錢的就是方向性的，你賣空金融，你搞高科技，就是方向性的。大的趨勢性的東西，你要比人家看得遠。所以換句話說，你要比別人做得好，無疑就是兩個辦法，第一種你比人家看得遠，比人家看得遠的人很少；第二種就是你比人家有理性，比人家有原則，有一套管理程序。第一種情況，金融危機的那一次，我是在之前賣空了金融股，但是這種機會很少能確定看得準。第二個就是有原則、有理性，就是你把這些原則寫下來，照著辦，基本上你會比市場的平均水平做得好一些。你如果5~10年都在市場的前1/3，那你就是巴菲特了。
要賺大錢資產配置會很重要。
做大資金的時候，也就是說你指揮一個集團軍和指揮一個遊擊隊會不一樣，像管理100億的話，資產配置就很重要了，看準大方向就很重要了。當你隻有1個億，重點去挑股吧。
怎麼做到承擔這些風險？
如果采取一種加倍的方式，就是模型指標超一個標準差就再加一倍投入，一般情況下是對的，但是哪一天碰到一個黑洞的時候，如金融危機，你就可能加倍虧錢。
所以我們找一個市場進入的扳機。市場總是走過頭的，市場反轉的時候，你會看到有一些現象，這就是你的扳機，你等這個東西出來就進入市場。
因為有資產配置，你可以看整個股市，整個債市，整個商品市場，可以這樣理解吧。
是的，股市估值還要跟其他市場的估值比啊，例如現在利率比較高，債市估值也好，資金可以選擇投股市也可以投債市。另外不能僅看一個估值，估值便宜還可以再便宜。我是把三個結合起來看要好一些。另外市場最關注的是哪一點，這往往是入市的扳機。
比市場更能承擔風險、更具理性是否對個人的性格要求很高？
投資性格曆練非常重要。我所有的愛好都是一些挑戰性的項目，如網球、滑雪，就是這種承擔風險和挑戰性的項目。投資的第一點，就是你要承擔風險，樂意承擔風險，你必須有決斷力；第二要積極踴躍，就是要積極尋找機會；第三就是均衡發展，投資真正能做得好的，都需要比較理性，同時生活比較均衡，書呆子是做不了好基金經理的。實際上我看好的基金經理都是些多麵手，他們不僅智商高，情商也高，毅商更高。