個人心理對自己投資決策的影響
從數量方麵講，有過設計調查問卷經驗的人也許知道，調查問卷本身問題的設計會給人們一些暗示，所以人們給出的答案會受到問卷設計的影響。事實上，人們作出判斷會受到周圍很多因素的影響。在判斷股票的價格水平時，價格水平的確定也會受到最近交易價格的影響，所以我們看到一個現象：股價很多時候是日複一日的趨同。對於單個股票來說，價格的變化也受到其他股票價格變化的影響，市盈率也受到其他公司市盈率的影響。當市場上很多上市公司的股票價格上升時，人們會認為投資股票是一項十分有好處的投資，於是在這種情況下很多人會加入股市，因為一些股票的表現增強了投資者們的自信心。如果這種想法的人越來越多，市場上的更多股票會發生價格上漲的現象。因此，我們可以知道為什麼很多股票同漲同落。
從道義方麵講，新聞媒體對股票的宣傳也對價格上漲起了一定的作用。其實人本身對股票的宣傳或許起到了更大的作用。向公眾出售股票的人會通過講故事的方式，生動地介紹發行股票的這個公司或者集團的企業曆史、企業文化以及未來前景。對於眾多的投資者，有時並不是以具體的數字在介紹一種股票，采取的卻是以感性的方式，提高某些股票在人們心目中的認可度。舉個例子，中國的一個十分重要的壟斷企業，如中國石油、中國移動等，大多數的人不會認為它們的股價會很低，這些人覺得政府每年投入大筆資金扶持這些企業，加上這些企業的壟斷性，所以股價不會長期下降。即使價格下降了，政府也不會放任這些企業的價格下降，政府一定會想辦法刺激這些企業的市值上長。從這樣的分析來看，人們非常趨於投資這些股票。如果更多的企業在人們心中樹立了良好的形象，那麼人們會提高對此類股票的需求，價格會隨之上升。如果每種股票都采取這種方式，那麼整個股市也必然上升。
此外，我們會發現，各種對人的投資決策產生影響的心理因素中，人的過度自信也是十分重要的一個因素。心理學家們也研究過為什麼人們在很多時候會過度自信。有的認為，人們在評價一個事物時，往往關注推理的最後是否正確，卻不去關注得到結論的整個過程是否存在著錯誤。還有人認為，人們評價事情總是以與之相類似的事物作為出發點，卻忽略了事物本身的特點。在投資上的一個明顯表現就是，在選擇一種投資品時，人們有時會根據股票的過去表現和其他股票的現在表現來做決策，而忽略了本股票現在的特點和表現。也許一些人在剛開始投資時是十分謹慎和謙虛的，於是他們按著一定的決策程度作出投資決策，後來不幸就發生了。當取得一些小成功後，這些人會把更多的資金投入股市中，他們的選擇有時會草率，或者此時政策發生了變化，那麼很有可能最後的損失遠遠大於剛開始賺得的資金。中國有句古語“小心駛得萬年船”，它在任何地方都是適用的，包括股市。
一個國家的文化可以部分程度解釋為什麼要購買股票或者進行儲蓄。以中國文化的視角來看，儲蓄是為了承擔孩子未來的教育，儲蓄是為了買房讓自己有歸屬感，等等。購買股票是為了賺更多的錢，因為通脹較為嚴重時，如2008年前的中國，儲蓄的實際利率是負的，所以很多的人不願意把錢存在銀行看著它的實際價值降低；相反，這些人會選擇買房或者投資股票以保值。既然一個國家的文化決定了人們對行為的判斷標準，那麼道義上的選擇也就決定了股票的供需關係。
過度自信產生的原因無論是什麼，它也成為激勵人們在市場上更多次、更大規模地進行投機行為的根本因素。如果沒有人們的過度自信，而是表現的過於理性，那麼股票市場會十分冷清，人們在沒有得到確切的信息時，是不會隨意買入和賣出進行交易的。此時，由理性和冷靜所主導的市場，股票交易不會那麼頻繁，而“過度繁榮”這一係列後果也不會產生。