第二次，掛牌新三板。創業板暫停後，華樞轉向了當時正興起的新三板，2014年7月華樞成功掛牌。但華樞“身在曹營心在漢” ，一直努力轉向主板。
第三次，借殼公司被暫停上市。2015年4，華樞想借殼*ST新都上市，結果5月，新都酒店被暫停上市，借殼事宜被迫停止，新都酒店也在2017年退市。
第四次，借殼條件沒談好。2016年12月，華樞教育欲借殼揚子新材，資產重組籌備半年後，因華樞的股東無法就銷售業績賠償事項達成協議，該方案於2017年5月草草收場。
第五次，排隊太久換上市地點。2017年6月，華樞向北京證監局遞交材料，兩次借殼不成，排隊IPO時間又太長，加上當時輔導券商招商證券多個IPO項目被否，華樞轉向港股。
第六次，業績下滑撤回申請。2018年3月，華樞提交了港股IPO申請，並從新三板摘牌，結果上市之即，2019年5月撤回了材料。
第七次，仍在等待中。2019年創業板“借殼”政策鬆綁，9月山鼎設計公告華樞以7.5億元獲山鼎設計30%控股權，但至今離最終的“更名易主”，還差一步。
頻繁的申報、借殼、掛牌、退市，將管理層的大部分精力耗盡，當然，也耗盡了管理層，大批管理層在此期間離職出走，業務發展受到了嚴重影響。
為了上市的財務報表好看，華樞需要控製成本。2013年，華樞的淨利潤早已過億元，淨利潤率兩位數%，此時中強的淨利潤才不到不到一個億，淨利潤率個位數。在行業快速發展的關鍵幾年，中強將大量資金投入到直營化和標準化的全國擴張中，華樞卻主動放慢了腳步，這也直接導致了後來華樞被反超。
公考培訓的特點是，報考的人數相對中小學要少得多，一個分校就可以覆蓋一個城市的市場需求，所以行業龍頭能做到市場集中度的提升，迅速占領市場的唯一措施就是全國開分校。據公開的數據表明，到2015年，華樞在全國的直營學校206家，而中強的直營學校數量達到399家，接近華樞的2倍。顯然，不在一個級別上。
同時，全國布點的先發優勢在後期逐漸顯現。早期開分校，隻靠公務員培訓難以盈利，但考公務員和考事業單位、教師、研究生的幾乎是一個群體，以公務員培訓為基礎的多品類擴張，成為了增長利器。但新的競爭對手此時再進入市場，需要重複中強的過程，忍受短期的虧損，已經難以抗衡。
當然，如果把華樞的敗落的原因都歸罪上市這一策略，是缺少足夠思考的，更多的內因更是需要反思的。
第一項就是老板過早地下放了經營權，從２０１０年老板開始報長江商學院開始，他就對公司的一些重要的細節不再關注，不知道是不是商學院這麼教他的，商學院總是描述了如何做一個好老板，但從沒教一個人如何做好老板的課程，因為，他們也不太會。
益訂鴻從２０１２年開始，對公司的一些具體的工作就不關注了，高管會上也總是戰略戰略的談論，極少地講業務了，但是，另一側的中強公司的老板還在為出版的圖書封麵召開會議，區別開始顯現了，雖然我們無法評價他們行為的正確與否，但是，結果還是可以參照的。特別是章世友當政的那幾年，他幾乎停了所有的新項目，雖然保證了利潤，但卻少了更多的增長點，另外，高管團隊也是大量地出走，這是極不正常的，而中強公司就很少有這種事情發生。
在公司體製沒有成熟前，老板離開一線是危險的，就跟孩子一樣，青春期的時候父母不去適當引導，問題少年就會很多。
第二條要反思的是高管鬥氣產生的內耗，這事要退回到２０１０年，當時的人力老大被撤換，換上了一個從地產公司投來的人力，從此公司管理層開始了公開站隊，據傳，當時這個人力簡曆是投到了子公司網校的，沒被看上，但是，想讓人力老大下台人太多，於是這份簡曆便被放在了老板桌子上，在老板指定人吳鎮稿的操盤下，這份簡曆的主人便“被空降”到了公司，其後的發生的一切跟這個人有著莫大的關係。雖然不到一年之後，該人被請出了公司，但是，他留下了一條看不見的規則，就是跟某些人搞好關係就能得到好處，這在之前是不可想象的，風氣由此開始慢慢變差了。