明知市場形勢不利，新股首次公開發行集資金額不會太高，但內地房地產企業依舊如過江之鯽。計劃於2008年在港上市的內地房地產企業依然絡繹不絕。僅廣州就有4家之多，除在1月招股的昌盛外，還有恒大地產、星河灣及方圓地產等，其預計集資總額高達35億美元。而重慶龍湖、河南建業、河北天山及天津永泰紅石勘等各地龍頭房企，也先後傳出有意短期內赴港上市的消息，預期集資額從5000萬美元到13億美元不等。
“我們希望能盡快完成上市，以免夜長夢多。”計劃登陸我國香港股市的房地產企業這樣表達自己真實的願望。雖然並不一定都能如願，但已被資金扼住喉嚨的房地產企業仍舊要奮力一搏，“過了海就是神仙”，不管如何，在局勢尚未明朗之前上市，在企業看來是最好的選擇。
在資本大潮的衝擊下，中國經濟越發具有生命力與活力。處於大潮之中的企業，每天看著股票交易指數的上漲和跌落，胸中的那顆不安的心跳動得更加有力。“不是已經上市，就是在上市的路上”，諸多企業熙熙攘攘湧向股市，納斯達克、港交所……一個個激動人心的名字成為企業心中的“天堂”。
資本，是每個企業“心跳”的支撐點，更是房地產企業賴以生存的血液與氧氣。在即將“筋疲力盡”之前，能否趕搭上這場盛宴，既取決於企業自身的實力，也決定著企業在今後“抗爭”中的表現。成功者，或許會借機從“泥潭”中脫穎而出、一飛衝天；失敗者，也可能對市場說再見，從此銷聲匿跡。
愈加明顯的“馬太效應”
《新約·馬太福音》中有這樣一則故事：一個國王遠行前，交給3個仆人每人一錠銀子，吩咐道：“你們去做生意，等我回來時，再來見我。”
國王回來時，麵對三種截然不同的情況。第一個仆人說：“主人，你交給我的一錠銀子，我已賺了10錠。”於是，國王獎勵他10座城邑。第二個仆人報告：“主人，你給我的一錠銀子，我已賺了5錠。”於是，國王獎勵他5座城邑。第三個仆人報告說：“主人，你給我的1錠銀子，我一直包在手帕裏，怕丟失，一直沒有拿出來。”
於是，國王命令將第三個仆人的1錠銀子賞給第一個仆人，說：“凡是少的，就連他所有的，也要奪過來。凡是多的，還要給他，叫他多多益善。”
這就是所謂的“馬太效應”。“馬太效應”在社會中廣泛存在，尤其表明了經濟領域普遍存在的一個現象：強者恒強，弱者恒弱，或者說贏家通吃。
在國家宏觀調控的組合拳之下，房地產企業無一例外地或多或少受到牽連和影響。但麵臨同樣的外部形勢，因企業抗寒能力不同而表現各異。實力稍弱者遭受著悲慘命運，而有實力的企業卻能夠繼續前進。
步入2008年，不管地產開發商抑或是地產中介，“馬太效應”都越來越明顯。
2008年的春節，房地產市場蔓延著濃重的觀望情緒，嚴重萎縮的成交量讓一些地產中介企業老總愁眉不展，並沒有因為新年的到來而有一絲興奮。1月上旬，“北京最大地產中介中大恒基將關閉50家門店”的消息傳來，讓浮漂著片片雪花的空氣幾乎凝固。
早在2007年12月中旬開始，中大恒基已經低調地陸續關閉一些贏利能力不強的門店，加上這50家，有業內人士表示，可能要接近100家。
房地產市場“兵荒馬亂”的年代，“關店”二字牽動著人們腦中最靈敏的一根神經，而中大恒基的“大膽出位”，不免讓人浮想聯翩。根據社會心理學所說，每當社會局勢緊張，不實的報道便惡毒地增長，市場上關於“中大恒基品牌店麵5月前退市”的傳言不絕於耳。是否屬實暫且不論，卻的的確確加重了房地產的恐慌。
一波未平，一波又起，在中大恒基退市傳聞還剛剛開始時，信一天與中大恒基走進了同一條戰壕。信一天也在2007年12月就被曝出大規模地關店，延續到2008年1月已經關閉全部的門店，並且遞交了退出“存量房資金監管”的申請。2008年1月16日，北京市工商銀行行政管理局發布的企業信息係統顯示，信一天在北太平莊、草橋等地的分公司已經被“注銷”，僅有總公司還顯示“開業”。
連續兩家成交量排名前10位的地產中介公司出現關店現象，給京城房地產市場帶來不小的震動。因交易量慘淡而導致地產中介企業無法生存，正當人們即將說服自己接受這個理由時，卻有一些地產中介企業大張旗鼓地逆勢擴張。
2008年1月16日，港資地產中介美聯正式宣布調集“數百萬美元”進京開新門店，年內將在北京增至60—80家。在此之前，美聯已在北京開設26家門店，分布在海澱、朝陽、豐台等區，憑借雄厚的資金優勢，抱著對北京房地產的充足信心，美聯的舉動絲毫沒有掩飾自己的“野心”。
相對於美聯，北京麥田房地產經紀有限公司對北京房產市場更為了解，在自己的同行加緊撤離時，它也在暗暗發力。2007年12月和2008年1月，麥田在北京增開了8家門店，分別包括前一時期在上地、天鵝灣、崇文和望京的門店，以及2008年1月新開的太陽城店、國美第一城店、季景沁園店、富力城二店。
在市場行情開始走下坡路時，麥田仍然高調新開門店，基於兩方麵的原因：首先，為了擴大地盤。麥田公司擁有足夠的人才儲備，美中不足的是門店密度不夠，做大才能做強，以門店轉動生意大乾坤。其次，是低成本的吸引。較之2007年上半年，2008年1月的開店成本要低出許多。“前段時間市場交易旺盛的時候，一個小區裏位置好的店麵，好些地產中介公司都搶著租，業主就把租金抬得很高，現在那種搶租現象不複存在，租金自然能談得低些。同時，2007年12月以後出現了不少中小地產中介門店倒閉的情況，直接接手其門店也是不錯的選擇。”麥田總經理繆壽建做好了打算。
在二手房地產市場，不容忽視的是，與處在“行業金字塔頂端”的大地產中介相比，無疑，眾多中小地產中介受市場環境和政策調控的影響更大。據銀行專業人士介紹，由於財務不規範，沒有合格抵押品，中小地產企業想要從銀行獲得貸款進行經營周轉，在這特殊時期更是難上加難，而銀行貸款曾是中小地產企業最主要的資金來源。融資渠道單一、貸款結構不合理的中小開發商，當前麵對更多的是生存壓力，或許這才是它們被淘汰的真正原因。
中國房地產企業多達6萬家，但總體而言規模偏小，行業集中度也不夠。而隨著信貸緊縮政策的進一步確立，融資能力已成為決定房地產企業競爭力的重要因素，並將成為推動房地產行業整合的主要動力。
行業集中度過度分散顯然不利於房地產行業的發展，宏觀調控政策在提高房地產行業進入門檻，淘汰信貸風險大、製造成本高、盲目擴張的企業的同時，也留給實力強、規模大、布局完善的企業更廣闊的發展空間，使優質公司獲得更多擴張和壯大的機會，由此形成的“馬太效應”，將更有助於房地產行業的轉型與升級。
元氣大傷：不規範中介的命運圖騰
東歐斯拉夫人有句諺語：“用腳走不通的路，用頭可以走得通。”其實，就大體來看，全世界的房地產企業經營方式都差不多，大致上沒有什麼不同；但立足個案來分析，各有不一樣的行為舉措，其差異就在於經營的規範程度。
規範程度決定著房地產企業的一舉一動和最終命運。在暴風雨來襲時，最容易被刮倒的往往是根基不深的樹木；而在房地產下起暴風雪時，最容易凍傷或凍死的就是不規範的地產中介。
2007年11月震驚房地產界的中天事件發生之後，人們就開始新的擔心和猜測：誰會成為下一個“中天”？期間不斷出現了長河地產23家店關了21家、廣東省惠州中原地產經紀有限公司老板何文斌突然失蹤等危機事件，正當人們應接不暇之際，號稱全國規模最大、網點最多、以深圳為總部、在全國有一千八百多家門店的地產中介創輝租售的倒閉，把地產中介市場的溫度瞬間降至冰點。
“前兩天我才來登記出售自己的二手房，幾天不見怎麼就關門了呢？”2008年1月16日上午10時，家住成都銀河北街的王女士，來到位於同地段的創輝租售的房產中介店，發現50平方米的門店大門緊閉，空無一人。
就在同一天，創輝租售近200家上海門店，幾乎全部關閉，分布在珠三角7個主要城市的門店也紛紛關閉。麵臨這一窘境，其董事長林鳳輝說“非常慚愧，也非常難受”，承認“資金出現了周轉的緊張”。“這對房地產經紀行業來說，無疑具有警示作用。”上海市房地產經紀行業協會會長方晨表示。
一個注冊資金45萬元的小企業，短短三四年就擁有身家7000萬元。創輝的倒閉，固然有國家政策調控與市場競爭的因素，但歸根結底，還是創輝自身在經營理念和運作模式上出現了問題。從其“發展大事記”上可見一斑：
2002年4月創輝租售在深圳成立，全稱深圳市林創輝實業發展有限公司。
2004年9月進駐寶安，6家營業網點同時開業，在行業內初露鋒芒。
2005年11月營業網點突破100家。
2006年6月營業網點總數突破200家。
2006年9月進入廣州市場。
2007年3月進入成都、佛山市場。
2007年9月進入上海市場。
2008年1月10日上海200餘家分行停業。
2008年1月15日廣州、佛山、東莞、珠海、中山區域分行全部停業，深圳區域部分店鋪停業。
創輝的困局成為房產中介的一個縮影，為同行敲響了警鍾：
其一，地產中介本身存在軟肋。
地產中介本來就沒有技術壁壘，也不存在準入門檻，這就決定了地產中介公司實力的參差不齊；其次，地產中介也不像加工製造業和零售配送業，以規模效應取勝，店多並不能形成競爭優勢；最後，房地產不是快速消費品，短期內幾乎不會有回頭客，店多也不能截客流。這樣盲目開店，而不是有效地開贏利的店，一旦市場萎縮，就必須采取拚刺刀的方式與競爭對手搏殺，結局隻能是兩敗俱傷。
其二，樓市過度繁榮催生了房產中介的非理性擴張。
為早日成為上市公司，創輝在拓展業務的同時，還犯了一個致命性錯誤——急功近利。2007年下半年，創輝進入上海市場，根基尚未穩定就擺出一副舍我其誰的咄咄逼人氣勢，一口氣開設了二百五十多家分店，基本上是“一天要簽一兩家鋪麵”。急速擴張，造成了8000萬元的直接經濟損失。沒有金剛鑽，還攬瓷器活，一味貪大求全，是其倒閉的一大原因。
綜上所述，在急速擴張的驅使下高密度開店，是創輝戰略上的失誤。至今，在創輝租售的網站上仍記錄著其宏大目標，即在“立足大深圳、密布珠三角、連鎖全中國”的戰略指引下，未來5年內要在全國布局3000家門店，並謀求以IPO（首次公開發行）方式上市。
對於企業來說，想上市無可厚非，但創輝的戰略卻生不逢時。事實上，在房地產泡沫四溢、房價瘋狂上漲的時候，並不是企業擴張的最佳時機。此時，恰恰相反，在一個充滿不確定性風險的市場，房價上漲過快，居民的購買力必定會被透支或被弱化，此時會出現“有價無市”現象；反之，房價即使下降，居民也不會急於購買，也會選擇持幣觀望，隨之出現“無價無市”。
總之，這一時期最顯著的特征是成交量的直線下滑，而地產中介的贏利模式，依賴的正是持續的成交量。而世上沒有隻漲不跌的房價，也沒有持續繁榮的房市。一級市場如此，二級市場亦然。2007年末的低穀時，整個深圳市一天二手房交易的數量僅在個位數。沒有了成交量，地產中介倒閉也就在人們的意料之中。
滴水藏海，創輝事件並非特例，它還可被看做一麵鏡子，折射出地產中介市場的脆弱與不規範，以及監管製度的形同虛設。也正是監管者在地產中介企業的投資、審批、監管、引導等諸多環節上的缺位，才導致了許許多多的創輝的出現。
以沉重的代價，創輝告訴人們一個最簡單、也最樸素不過的道理：規範經營是生命線。國有國法，行有行規。作為在20世紀90年代中後期發展起來的新興行業，到目前為止，房地產中介行業仍然缺乏職能部門對其進行規範的行業監管，也似乎無法可依。一直處在低成本擴張及監管盲區的地產中介行業，出現問題也是意料之中。