02走私之戰
日本侵華戰爭爆發之前，日本傾銷劣貨的一種手段就是走私，而抗戰爆發後，日本更是把走私作為貿易戰的一種主要手段，向中國發起了猛烈進攻。
日本的走私方案非常“靈活”，時而禁止走私，時而鼓勵走私，時而又釆取利用、禁止走私雙管齊下的政策，一切依戰局的變化而
定。而且日貨走私往往與軍事手段相結合。各戰區的日軍往往在軍事上故意讓開一條路徑供販運走私之用，然後策動奸商、土匪販運日貨，積極擴大日貨銷路，有時日軍還會親自出馬武裝搶運偷運走私物資。
最初，日本一方麵封鎖中國對外貿易，一方麵加大對華傾銷（主要利用走私手段），但在傾銷貨物中也規定某些禁品，如鐧鐵、銅、鋅、鉛、鋁、銻、錳、雲母及機器、煤、麻、棉花、羊毛、皮革、豬鬃、桐油、茶葉等。日本的走私網遍布中國全國，從北部的綏遠、包頭，到西北的寧夏、隴西；從中部的長江一線，再到洞庭湖、鄱陽湖的水道；還有沿海城市上海、寧波、溫州、廈門、潮汕等地，到處都有日本的走私線。通過這些密布的走私網，日本每年把幾千萬擔日貨輸入到中國來；每年又把幾千萬擔鎢礦、糧食、蠶絲與棉花等重要資源和幾萬萬元法幣流出到日本，損害中國的經濟和對外貿易，壯大自身的經濟。經濟學家許滌新曾對此做了一些總結，我們可以從中看到日本走私為禍之重：以日貨吸取大量法幣，再用法幣到上海、香港的金融市場上套取中國法幣外彙基金；以日貨換取戰地輸出品，如茶、絲、豬鬃、植物油及牛羊皮等，以增強其外彙儲備；借此傾銷日本國內一部分未能消納的貨物，與中國農產品做不等價的交換；向淪陷區、敵後抗日根據地及大後方搶購其所缺乏的某些重要物資等。
對於日本的巨大走私，國民政府曾經下令嚴查，並且“依據戰時人民生活之需要，分別輕重緩急”，實行戰時經濟統製。統製的物資大體可分四類：日用必需品、工業器材、出口物資、專賣物品。實施經濟統製的主要方法是：統購統銷、專賣製度和限價政策。1938年
10月21日，國民政府經濟部公布了《禁運資敵物品條例》，禁止運輸應結外彙物資走私往淪陷區域及其他敵人勢力所及的範圍。1940年，又將一些奢侈品列入禁止進口物品清單。這些措施應該說具有積極的意義，也在一定程度上打擊了日本的走私，隻是效果並不很理想，這也是因為戰局混亂，國民政府內部的規章製度不統一等原因造成的。
1940年6月開始，中日雙方貿易戰的策略都發生了微妙的轉變——日本由走私傾銷政策轉變為實行嚴厲的對華貿易線封鎖政策，而國民政府則由嚴查走私變為了鼓勵走私和加強緝私並重的政策。這種政策的轉變是由當時的戰局決定的。當時，日本加入了德意法西斯軸心同盟，英美開始對日本實施經濟封鎖，這樣一來，再盜取中國外彙已經意義不大了，所以日本改為嚴厲封鎖中國對外貿易，試圖斷絕中國正常的物資供應。為了擺脫對外貿易困境，國民政府考慮利用走私獲取緊缺物資，於是在1940年8月13日頒布了《進出口物品禁運準運項目及辦法清表》，規定部分物資“不問來自何國及來自國內何地，一律準予進口”。這也是在事實上鼓勵了走私。當然，國民政府也沒有放鬆對日本走私的查禁，1941年1月15日成立緝私處，統一辦理全國緝私行政，從而在國內形成以緝私處和海關為主要緝私機關的查緝走私新體製。到了1942年，緝私處改為緝私署後，全國緝私體製大致統一，這也強化了緝私功能。
國民政府對待走私與緝私的政策，在一定程度上打擊了日本的對華走私策略，盡管應對還比較遲緩和被動，但還是粉碎了日本企圖利
用走私擊垮中國經濟的目的。
03貨幣戰爭
中日全麵開戰前夕，日本就打好了另一番算盤，準備與中國打一場“貨幣戰爭”，“應設法造成法幣的崩潰，取得中國在國外的基金，由此在財政上使中國現中央政府自行消滅”。其目的不外乎兩個：破壞法幣的流通和信用，套取中國外彙，便於搶奪物資；破壞中國金融的穩定性。