其二，全球寬鬆V20時代的政策空間不及V10時代。全球寬鬆V20時代和V10時代最大的不同在於，前者剛剛經曆過後者，這意味著前者的政策潛力也要小於後者。美國0%~025%的基準利率水平基本上意味著沒有降息空間，寬鬆隻能依靠量化政策，而之前的QE1和QE2的整體規模已經高達235萬億美元，給美聯儲帶來了極大的資產負債表膨脹壓力，未來進一步應用量化寬鬆的餘地較小。歐元區1%的基準利率水平雖然還留下了可能的降息空間，但這一空間也遠遠低於V10時代325個百分點的實際降息幅度。而中國在全球寬鬆V10時代前期的基準利率階段高點為414%，也高於V20時代前期35%的階段高點，這某種程度上也意味著利率調整的潛在空間不及V10時代。
其三，全球寬鬆V20時代的金融複雜性高於V10時代。某種程度上，通貨膨脹是寬鬆政策的阻力，通脹風險越大，政策寬鬆的顧忌也就越大。全球寬鬆V20時代不同於V10時代的另一個關鍵點在於，V20時代初始的通脹壓力明顯大於V10時代，而且V20時代開啟之前，全球大部分經濟體才剛剛經曆過通脹的肆虐，很難好了傷疤忘了疼。V10時代，主要經濟體甚至在經濟萎縮衝擊下邂逅了通貨緊縮：2009年2—10月，中國CPI同比增幅連續9個月為負；2009年3—10月，美國CPI同比增幅連續8個月為負；2009年6—10月，歐元區CPI同比增幅連續5個月為負。而2012年5月，中國、美國和歐元區的CPI同比增幅分別為3%、17%和24%，而在此之前的2011年，中國、美國和歐元區的CPI同比增幅甚至達到過645%、39%和3%的階段高點。由此可見，全球寬鬆V20時代盡管通脹壓力有所緩解，但通脹的實際壓力和未來走向相比V10時代更具危險性，這也限製了全球政策寬鬆的可能幅度。此外，V20時代，全球大型金融機構的健康程度、國際貨幣市場的流動性狀況、全球市場的心理穩健程度都明顯優於V10時代，這也相對減弱了大規模貨幣政策寬鬆的必要性和緊迫性。
其四，全球寬鬆V20時代的博弈結構不同於V10時代。從政策博弈結構看，全球寬鬆V20時代與V10時代最大的區別在於，V20時代全球各經濟體的經濟、金融周期協調性明顯弱於V10時代。2008年9月次貸危機升級為全球性危機之後，全球各國都麵臨同樣的嚴峻挑戰，即流動性枯竭和經濟衰退。但2011年底歐債危機升級之後，全球各經濟體的經濟周期卻明顯錯位，美國經濟狀況強於其他經濟體，全球經濟差異化程度潛在加大，而債務風險和赤字風險在全球各國的分布則更加強弱有別。這種經濟、金融的差異性導致V20時代政策協同的可能性明顯弱於V10時代，這也是全球寬鬆力度可能不及過去的重要原因。
總之，曆史雖然總有表麵上的雷同，但人類從不會兩次踏進同一條河流，全球寬鬆V20時代和V10時代的不同可能正在於，經濟背景不同、金融環境不同、政策力度不同，進而激勵效果也不同。
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程實微評：一部安靜的電影，某些人看著覺得冗長，而某些人看著則熱淚盈眶。《一一》是楊德昌最有名的作品之一，另一部很有名的作品是由少年張震主演的《牯嶺街少年殺人事件》。我一直以為，《牯嶺街少年殺人事件》演繹的是我們長大前的故事，《一一》則講述了我們長大後的故事。長大前，我們單純而又容易衝動；長大後，我們複雜但卻容易放棄。楊德昌用天才的慧眼看透了人間滄桑，才會在一個甲子的年紀就被上帝召回了天堂。人們總是讚美楊德昌為“台灣社會的手術燈”，但我總覺著，楊德昌安靜的電影深深照到的，是人的內心，無論我們身在何方，將向何處。