蔣介石剛剛講完話，便召開“甲種會議”，以分析當前學潮之原因。陳立夫和葉秀峰在甲種會議上均發言。葉秀峰說，治根治本還是要挖出學潮裏的共黨“細胞”，“細胞”不除，問題還有加重之勢。陳立夫同意葉秀峰的說法。後來蔣介石同意了葉秀峰的請求，但也強調：“共黨分子善用學潮和媒體，凡事要周善處理，不要讓共黨分子反咬一口！”
會議後，葉秀峰再一次來到陳立夫的辦公室談話。葉秀峰說：“立夫，恐怕最近要有大事發生！”
“嗯！”陳立夫也有預感，但說不出是什麼大事。
“各地調統室彙報，全國各地學生代表現在已經趕往南京請願，此事一定是共產黨所為！總裁剛剛發表講話，意思是讓我們動手。可現在的問題又出現了，隻要動手必然驚動媒體！”葉秀峰考慮得頗為全麵。
但是陳立夫說：“事關緊急，應先阻斷再說！”
與此同時，蔣介石為了阻斷學生情願，電令教育部、首都衛戍司令部給全國各大學校致電：禁止學生請願，違者以“軍法”論處。隻可惜折騰了半天，還是沒有阻擋學生們的行動。
1947年5月20日，震驚全國的“五二零”學生運動爆發了。
各地學生打著“停止內戰，反對饑餓”等口號進行示威遊行。
全國各地學生代表，約有5000人齊聚南京，他們於20日上午9點在規定操場上集合，然後沿著中山北路、長江路、碑亭巷、成賢街等一早規定的路線進行遊行請願。
令學生們萬萬沒有想到的是，中統、軍統以及憲兵隊等早早聯手，對丁家橋醫學院、音樂學校、劇專、金陵大學等進行了嚴密封鎖。
不過金陵大學學生並沒有因此而退縮，反而唱著“團結就是力量”毫不畏懼、突出重圍。
10點50分左右，遊行隊伍來到了珠江路。
此時的珠江路商店緊閉，所有的車輛轉道而行，甚至連救護車也被趕走了，隻有早早等候的警察、特務們，整個珠江路充滿了濃濃的火藥味。
此時學生們開始高呼：“中國人不打中國人”、“憲警和學生團結起來”、“警察拿出良心來”等話。特務、憲警聽到後，暴跳如雷，麵目更加猙獰。隨著一聲口令，暴徒們拿著鐵尺等凶器向學生們衝去。
他們打開高壓水槍，並往學運隊伍中投擲瓦斯。那些吃不飽肚子的學生，體質很弱，經受不住高壓水槍的攻擊，爬起來跌倒，跌倒再爬起……
另外一群手持棍棒和鐵尺的特務也衝了上來，對著請願學生一陣狂毆。瞬間，哭叫聲、哀號聲混成一片。
暴徒們已經打紅了眼睛，他們像瘋狗一般見人就打，隻要力氣許可，要打多少下就打多少下……
其中女學生趙海倫被十幾個暴徒圍毆，她反反複複被打倒，頭部、胸部、四肢均遭到嚴重的毆打，其中一個特務還跳起來猛踩她的胸脯，造成嚴重的內傷。
男學生孫傲滄則遭到暴徒們鐵器的猛擊，腿骨粉碎性骨折。
黃斌同學為掩護女同學遭到特務們的棍棒襲擊，當時便嘔血昏厥。
20日下午2點許，天氣突變，雷聲大作，突降一場大暴雨。那些虛弱的學生被大雨淋成了落湯雞，凍得直哆嗦。
此時葉秀峰致電南京衛戍司令部，要求其與中統局進行聯合，加大驅散“鬧事”學生的力度。
下午3點，學生主席團率先突出重圍，後來中途又被暴徒強行帶至衛戍司令部。
在代表們的強烈痛斥和要求下，他們會見了衛戍司令部參謀長衛持平。
代表團成員向衛戍司令部提出四項要求：
一、釋放被捕同學；
二、負擔受傷同學醫藥費；
三、對死者負完全責任，並嚴懲凶手；
四、撤退武裝憲警。（選自《申報》）
後來學生團代表又會見了邵力子，在邵力子的多方斡旋下，國民黨當局做出退步，準備撤離阻撓學生團隊的軍警和特務。於是下午6點，騎憲隊警察防護團奉命撤退，而學生則整隊返校。
除了南京，北平、天津等地也進行了大規模的示威遊行活動。
在北平，北大、清華、燕京、北洋、師院、中法、輔仁等等大學萬餘名學生手持“停止內戰，反對饑餓”的錦旗，由東城經長安街至西城進行遊行示威活動。當他們抵達西單時，突然遭到特務和警察的阻攔和毆打，其中兩人受傷，兩人被捕。
在天津，市專科以上各院校師生分兩批進行遊行。其中北洋大學、河北工學院及保定工業職業學校的五六百名學生遊行至羅斯福路下天仙附近時，遭到百餘名特務流氓的毆打，遊行隊伍被打散。警察以“保護學生”為名，逮捕學生17人。據統計，此次“衝突”共造成30餘人受傷，其中重傷6名。“血案”發生後，南開大學發表“血的控訴”斥責國民黨當局暴力鎮壓學生運動。後來南開大學也組織男女學生750餘人自天津六裏台出發，打著“反內戰、反饑餓”的旗幟進行遊行。結果遭到200餘名便衣特務的攔截、毆打，其中簡正芳、趙桂華、顧新生等學生受傷嚴重，另有20多人受輕傷。
而浙江、河南等地，學生們也紛紛以“罷課”、“絕食”等方式要求國民黨改善待遇、增加公費。在此情況下，社會名流也紛紛出來講話，其中包括郭沫若、柳亞子、馬寅初、翦伯讚、馮玉祥、李濟深、何香凝、茅盾、葉聖陶、臧克家、章伯鈞、韓兆鶚、周穀城、杜若素、陳白塵、胡子嬰等人。與此同時，大量媒體、社團也紛紛關注這次史無前例的“反內戰、反饑餓”的學生運動，其中上海人民團體聯合會、中國民主促進會、三民主義同誌會、民盟等等紛紛捐款捐物，以實際行動響應學生運動。
學生運動的中心——上海，為了抗議國民黨當局武裝鎮壓“學運”，40個學校聯合進行罷課。
得知此事，葉秀峰立馬致電上海區主任季源溥和上海市市長吳國楨，令其采取行動，鎮壓上海學生運動！
吳國楨采取了四個緊急措施：
一、煽動罷工鬧事者可由工廠、商店或工人商人報告該管分局或警備區司令部予以究辦；
二、非本校學生或人士前往各學校宣傳演講者，各校當局可拒絕，其不接受者可報告該分局照妨礙公務及侵占罪辦理；
三、占據學校之財產，不任學校使用者，由學校當局鐵令遷出，其不遷出者可由學校當局報告該管分局，照妨礙公務及侵占罪辦理；
四、學生誌願上課可向各學校當局申請，由各校當局轉告該管分局保護等。（選自《申報》）
因此上海市數家學校遭到特務圍攻，其中5月25日400多名暴徒襲擊上海交大，並且導致2人重傷，40餘人輕傷。暨南大學也是如此，其中造成多人受傷害，多人被捕。
葉秀峰本來打算借鎮壓“學運”打擊共產黨，沒想到“偷雞不成蝕把米”，反而栽了一個大跟頭。後來曆史專家進行分析：“國民黨反複鎮壓‘學潮’也是導致最終覆滅、兵退台灣的重要因素！”