一九七三年，香港股市狂升暴跌，全城震動。踏進一月，恒生指數上升勢頭猛烈，達到極反常的程度。一月十一日，港督麥理浩、財政司夏鼎基以及香港、遠東、金銀、九龍四家證券交易所主席，紛紛對港股狂熱狀況發表評論，勸喻市民謹慎入市。為穩定股市，四家交易所更被迫實行間歇性停市的措施。可惜有關措施並未能遏製炒股風潮，據當時證券業務監理專員施爾榮估計，參加股票買賣者達三十萬人之眾。
三月九日，恒生指數創下1774.96的曆史最高峰，當天四家交易所股票成交總額達6.1927億元。至此，過江龍投機集團獲利後，大量拋售，股價急劇下跌，股民極度惶恐，紛紛將股票脫手。至十二月二十四日平安夜，香港證券交易所收市時，恒生指數已跌至400.21！
在這短短一年間，不少香港人經曆了從窮人變富豪，再一夜之間打回原形的狂風巨浪。英資大鱷在這次風暴中大發橫財，掠走資金達五十億港元。而在此一役中铩羽而歸的香港小股民，黃金夢醒，隻好繼續胼手胝足，勒緊褲頭過日子。
那一年，吳宇森也跟很多香港人一樣，遭逢生命中的重創。不同的是，從不染指投機行為的吳宇森，其挫折來源，當然是電影。
一九七四年，香港廉政公署成立，展開反貪汙運動。前總警司葛柏牽涉貪汙潛逃，在英國被捕，裁定必須返港受審。結果，葛柏被判入獄四年，贓款充公，大快人心。
那時候，吳宇森得到何冠昌慧眼識英雄，給羅致為嘉禾電影公司基本導演。這令本來備受重創的吳宇森，振奮不已。
《過客》一語成讖
話說吳宇森甚得張徹信任，事無大小也讓他經手，沒料到卻因此令他徒添壓力。為免成為一個"醜陋的中間人"而"得罪其他導演"，吳宇森決定離開師父，獨立執導，也好一試自己的實力。
"我的兩位好朋友王凱儀和呂誌豪，成立了一家獨立製作公司，打算拍一部民初片，就請了胡錦、於洋，還有恬妮當主角，又請倪匡寫了劇本。他們來找我，很有誠意地邀請我當聯合導演。"
雖說是聯合導演，但王凱儀對拍電影並不在行，他隻是擔當投資者與製片人，也掛個"聯合導演"的頭銜而已。整部電影，基本上就是吳宇森的個人創作。
拍實驗電影出身的吳宇森，麵對一部民初電影，也不甘平淡，奇兵突出。
"那雖然是部民初動作片，我卻用了很感性的方式去演繹，有一些文戲我甚至用實驗電影的拍攝技巧去處理，令那段三角戀愛顯得更浪漫淒美，是很張徹式的一部電影。"
電影的名字，叫做《過客》。對於自己的處女作，吳宇森用心去拍，也滿心憧憬著影片會帶來可觀的票房。沒想到，晴天霹靂：《過客》竟成了電影院的過客！
"電影好不容易才拍完，誰知道還沒上映便遭禁映，原因是過分暴力。因為電影中有個反派，他的秘密武器就是一雙有釘的手套，有關當局恐怕當時的年輕人會跟著學，就把電影給禁映了。
"我那時候很彷徨，錢已全部蝕光，本來存有的一線希望也消失了，一時不知該怎麼辦。"
吳宇森的失落，可想而知。無計可施，隻好勒緊肚皮，再找新機會。忽然有一天，一個電話，把跌進穀底的吳宇森，驚醒過來。
"那時候我錢沒賺到，還把一半導演費也拿出來做製作費，結果都沒了。我當時又沒錢，又沒地方住，就睡在人家的辦公室。晚上睡沙發，早上在有人上班之前，就要把被鋪收進廁所去；到夜裏人家下班了，我又偷偷地進去睡。那天忽然聽說有電話找我，說是嘉禾公司的何冠昌先生要見我……"
重創與再起
吳宇森嚇了一跳，那麼一個大人物找他有什麼事呢？懷著緊張的心情，他誠惶誠恐地上了嘉禾見何先生。怎知道隻寒暄幾句，何冠昌就把桌上的一份文件推到吳宇森麵前。
"他說：'吳宇森，你簽了它吧！'嘩，我一看，原來是一份三年基本導演的合約，我當場感激得說不出話來，因為當你最彷徨最失落的時候，忽然有一份導演合約放在你麵前，是多麼難得的一件事！"