在1997年的亞洲金融危機最險惡的時刻，雷曼陷入現金不足的絕境。當時，雷曼公司已經因為危機出現了一定程度的流動資金困難，同時，市場也注意到了這個問題。並且，還因此出現了大量的對公司不利的“謠傳”。不僅如此，市場上的投機者還趁機賣空雷曼的股票。對此，福爾德采取的是不予理睬的自傲自大，以不變應萬變的對策。這種策略實際上就是諸葛亮的“空城計”——我有問題，但是如果我能夠讓大家覺得我沒有問題，那麼，我就不會有問題。
對於一家投資銀行，自己的聲譽和市場對自己的信心，是非常重要的。但是，麵對市場信心的下降和自己聲譽的下跌，福爾德沒有采取必要的行動來挽回損失。相反，他授意下屬對市場謠言置若罔聞。他說，做好咱們自己的事情，給以時日，謠言自然就會隨著時間的消逝而自動消失，時間老人會解決一切問題。
雷曼的沉默，被市場解讀為“事態已經嚴重到無言以對”，結果是市場信心的繼續衰退，而這又導致公司的流動資金繼續枯竭，以致到了步履維艱的地步。也就是說，當時是雷曼幾乎走到了死亡線的邊緣。
在幸運獲得生存權利之後，雷曼總結危機應對的經驗時，福爾德坦承說：我們沒有采取積極的措施來麵對輿論和謠言，看來是做錯了。他總算看到了民眾信心的重要性。
事實上，新千年時互聯網泡沫的破滅，對於雷曼也是一次不小的挑戰。但雷曼人也安全度過了。幾次金融危機之後的雷曼和福爾德，應該是更加成熟和強壯。可惜的是，事實上並不是如此。
這一次，在美國的房市泡沫開始減小的時候，如果雷曼敏感一點，應該是不難感覺到的。對於一個以風險管理為上的投資銀行，對於一個自己已經深度卷入次貸放款的金融機構，雷曼不可能不注意到次貸危機的先兆和影響。問題是，在危機開始發生時，雷曼不僅沒有在看到風聲時就開始謹慎和保守，而是將它視作一次難得的賺大錢的機會，采取了更加冒進的策略。結果使自己越陷越深，不能自拔。
在經營管理上出現失誤之後，麵對公關危機，雷曼倒是變得聰明了一點。在這次危機出現之後，公司吸取了1998年那次金融危機時被動應對造成的失誤的教訓。主動應對，誠實為上，作為這一次公關的主打策略。不幸的是，一切都做得太晚了一點，公司這時候已經是無回天之力了，這是後話。
【臨危不懼的硬漢】
雷曼獨立之後，福爾德作為雷曼兄弟的老大，擁有更多的獨斷權力。也正是這種權力，不僅給了他救助雷曼公司的機會，最後也是它讓公司倒掉。權力獨裁的結果，可能是大起大落，對於一家投資銀行，這是一件很可怕的事情。穩健和保守經營，被曆史一再證明，是造就和延續一家金融百年老店的根本。
美國《商業周刊》，曾經稱譽福爾德為“華爾街的鬥牛犬”。他不僅能夠多次使公司度過難關，起死回生，而且，即使是在“9·11”那種突發災難麵前，他也能夠擔當起一個指揮若定的大將軍角色。
2001年9月11日。紐約市氣候宜人，大家一如既往，做著例行的工作。在雷曼的總部，福爾德和他的員工一樣，在為一個個的業務忙碌著。那天早上，不少員工才剛剛到辦公室不久，有人還在談論宜人氣候之下，該去什麼地方玩玩。
就在這時候，兩架飛機不期而至，先後撞到紐約世貿中心的兩棟高樓。
上午8時46分40秒，美國航空公司11次航班，剛起飛不久，滿載燃料的波音767飛機，在劫匪的挾持下，以每小時490英裏的速度，撞向紐約世貿中心北樓北方94至98層之間。飛機上69噸航空燃料頃刻之間被傾到進大樓，猛烈的撞擊和航空燃油所產生的熊熊烈火，將整幢大樓的建築結構嚴重破壞。被撞擊樓層以下的人員，在意識到問題之後開始疏散。但在被撞擊樓層以上的人員，則因所有的3道樓梯都被撞壞而無法逃離。
這時候，世貿南樓的工作人員，在被告知南樓“依然安全”之後，部分不聽勸告的幸運者，立刻動身撤離得以保全性命，其他多數的服從的人，則非常敬業地在繼續工作，還有一些人，甚至聚集在位於南樓第78層和第44層的空中大堂，觀看北樓發生的襲擊結果。這之中的大多數人，最後成為犧牲品。
上午9時02分54秒，美國聯合航空175次航班，另一架滿載燃油的波音767飛機，以更快的大約每小時590英裏的時速，撞入世界貿易中心南樓78至84層處，並引起巨大爆炸。在巨大的撞擊力和熊熊大火的雙重作用下，兩棟大陸很快倒塌，導致2603人死亡。
9·11恐怖襲擊對美國乃至全球都產生了巨大的影響，成為繼珍珠港偷襲事件之後，曆史上第二次對美國造成重大傷亡的襲擊，它同時也是人類曆史上迄今為止最嚴重的恐怖襲擊事件。事件發生來得突然，打擊巨大。很多人在這時候驚慌失措，帶來更大的混亂和驚慌。
可是，在這危急關頭的雷曼總裁福爾德，卻表現得異常鎮定。不僅如此，他還能夠鎮定自若地指揮驚慌失措的公司員工有持續地撤離。事件發生時，雷曼在世貿中心占有三層樓的辦公空間，而在事件中，雷曼隻有一名員工死亡。相比在同一棟大樓辦公的其他眾多公司而言，雷曼當時的見機行事能力，自然是很優秀的了。不過，在事件灰塵落地之後，雷曼拒絕搬回到原來的曼哈頓地區辦公，也引來了不少的批評意見。
當9·11事件發生之後，雷曼公司的總部被毀，公司的業務也在當時受到很大的衝擊，公司的市場份額隨之大幅下降。這時候有人說，雷曼這下真的是要完了。但福爾德對此不屑一顧，麵對巨大的來自股東和內外部的各種壓力，他繼續按照自己的邏輯行事。
事件發生不久，福爾德果斷快速地將一家附近的酒店，轉換成雷曼公司的臨時總部，讓公司的業務很快開展起來。對於時間就是金錢的華爾街，這種效率，是很有價值的。他的這種雷厲風行的軍人風格，在當時，被華爾街傳為佳話。
福爾德清醒地看到，雷曼當時的唯一選擇就是死而後生。在沒有其它退路的情況下，他帶領自己的團隊兩麵出擊：一方麵安撫自己的已有顧客，鞏固已有陣地保住現有的顧客基礎；另一方麵，他又強化公司在新業務領域的擴張，尋找新的盈利增長點。
福爾德當時的那種熱情、幹勁和機敏，為他贏得了不少的良好讚譽。人們說，福爾德不僅給奄奄一息的雷曼賦予了上進的激情，而且還給它賦予了強大的競爭力。在他的領導下，即使以華爾街苛刻的標準來看，幾年經營之後的雷曼兄弟，也算是一家實力雄厚的投資銀行。
公司的股價變化，是市場衡量一家公司業績的最好指標。雷曼公司股價從2000年初開始到2003年底時的變化以及它的業績和納斯達克指數及標準普500指數的比較，兩大指數除了在2000年初有些上升外，就一直在下跌。而雷曼公司的股價則在強勁上漲。雖然也是起伏很大，但畢竟還是處於上升勢頭上。
9·11事件是在2001年9月發生的，那次事件之後，雷曼的股價也下跌厲害，但很快就開始反彈。由此可以說，當時市場對於公司的信心恢複得相當快。