次日，世宗下令，各營諸將齊分營伍，攻取金鎖關。諸將得令，分頭攻打，聲勢甚銳。楊業見馮益、懷亮二人叛去，悔恨無及，召諸將計議道：“周兵攻城甚急，爾等諸將有何謀畫以破之？”延昭進道：“周兵連營六座，攻吾關隘，意在必得；兼之趙匡胤、鄭恩、張永德、二高皆虎羆之將，似難與爭鋒。依兒之見，今且不必與之交戰，俟其懈怠，大人設計以破之，易如反掌矣。”楊業聽言大喜，道：“吾兒此論，暗合吾心。”遂下令諸將按兵不出，堅守城池。
當時又過了數日，楊業帶了數騎，上高阜處觀看周兵，見旗幡嚴整，軍士雄偉，列營於汾水之原，兵勢浩大。又看那龍川水勢，白浪滔天，接連汾水。楊業看了大喜，道：“已入吾掌中矣！”回馬入帳，對王貴等說道：“周師十數萬，旦夕必受吾累。”諸將問道：“主帥何以知之？”楊業道：“不識地利，安能活乎！”諸將盡皆未信。時當八月初旬，涼風透體，秋雨連綿。楊業差撥軍士，整備船隻，檢點水具，聽令應用。延昭問道：“陸地行兵，何用船隻？”楊業道：“兵家玄妙，豈爾所知也！兵法雲：‘軍入陷地，有犯天時。’逆天行道，必敗之道也。方今秋雨連綿，汾水必然暴漲，吾故差人整頓船筏，備齊水具，往各處水口壅住。待等雨甚水發之時，放開閘壩，其水衝下，周兵盡為魚鱉矣！”延昭拜服道：“大人神機妙算，豈兒輩所能測也！”正是：
安排妙計擒豪傑，預定奇謀捉帝王。
卻說周兵因連日秋雨不止，滿營皆濕。匡胤來見世宗，奏道：“今吾大兵列於汾水原，地勢甚低，前望龍川水勢泛濫。近日秋雨淋漓，倘楊家效漢關公決水之計，吾兵何以當之？”世宗道：“朕正慮此，未得其策。”即傳軍師王樸計議其事。王樸奏道：“臣夜觀天象，見殺氣聚於本營，於大軍甚為不利；主公速宜拔營移寨，庶幾可以免禍。”言未畢，隻聽得帳前一派的聲響，如萬馬奔騰，似千軍震鼓，澎澎湃湃洶湧而來。世宗大驚，出帳上馬，隻見四麵八方水勢滔天，風雨更甚。各營將帥要備船隻，已來不及。頃刻之間，平地水長數尺，軍士慌亂，無處躲逃，惟有追波逐浪，淹沒漂流而已。
此時趙匡胤保了世宗，於高處奔走，正遇楊業父子各駕快船，搖旗擂鼓而來；見世宗繞岸而走，即便棄船登岸來追。匡胤怒聲若雷，揮刀躍馬，抵住楊業交戰。戰上數合，王貴一馬又到，匡胤奮力抵敵。卻好鄭恩、張永德、高懷德一齊殺來，見北軍勢盛，不敢戀戰，保了世宗先走。
匡胤力戰楊業，又有王貴幫助，戰鬥多時，料不能勝，回馬拖刀而走，楊業那裏肯舍，拍馬追來。此時匡胤單騎奔走，才過龍山壩，不期路滑濘泥，縱蹄一失，連人帶馬陷入川澤之中。楊業一馬趕到，提起金刀正劈個著。隻聽得一聲霹靂，匡胤頂上現出真龍，伸足往上抓住，金刀便不能下。楊業大驚，心下想道：“真命之主，不可傷也！”忽匡胤坐下赤兔馬紅光一現，騰的縱出澤中。匡胤急帶絲韁，正要望前奔走，隻見楊業勒馬提刀不來追趕，叫聲：“且慢！此去絕路難行，君須望南而去，便是大路。當記今日楊業不殺之恩。”言罷，回馬而去。後人有詩以表之：
殺運英雄角逐秋，鏖兵垓下陣雲收。
驊騮已陷翻騰起，帝主威風蓋九州。
卻說趙匡胤誤被馬陷澤中，又見楊業追到，舉刀便砍，一時眼前昏黑，意亂心迷。一會兒才能清醒，那馬已立在岸上。又見楊業勒馬停刀，指明去路，又說當記不殺之恩，言畢而去。心下沉吟，不知何故，策馬向南而走。隻見當頭一彪人馬到來，卻是鄭恩。因不見匡胤，領兵來尋，當時見了，一齊從岸向南而走。但見水勢汪洋，各營軍馬盡都淹沒；其餘會水得命者，不上一二萬。後人有詩歎雲：
萬馬爭奔勢若潮，一時軍卒盡流漂。
可憐無數河邊骨，猶帶冤聲湧怒濤。
諸將保了世宗，退至數十裏，招集得命軍士，紮立營盤。查點將士，不見匡胤、鄭恩二人，世宗心慌，正欲差人尋覓，忽報二將已到，世宗方始心安。二人見駕，各各慰安。少頃，文武官員、隨征將士漸漸複集。世宗見折了許多人馬，忿怒不已。乃謂諸將道：“數日前已有神明報知其事，朕尚未明其故。不想今日果應斯言，殊可痛恨。”王樸奏道：“氣數有定，故不能逃。但勝敗兵家常事，陛下不必憂焦，有傷聖體。”世宗怒道：“朕暫與楊業決一死戰，以報其仇。”匡胤奏道：“不可！軍士折傷大半，糧餉不繼，士卒已無戰鬥之心。陛下若與之戰，恐其不利。不如暫且班師，再圖後舉，諒劉崇如釜中之魚，安能逃其生哉？”世宗自知銳氣已挫，難以奮興，隻得允從其議，先差人至忻州，暗暗抽回嶽元福這枝人馬，然後下詔班師。