港燈是香港十大英資上市公司之一，百年曆史中，一直是獨立的公眾持股公司。
香港電燈有限公司(港燈)於1889年1月24日注冊成立，1890年12月1日向港島供電。發起人是保羅·遮打爵士，股東是各英資洋行。
港燈是香港第二大電力集團，另一間是英籍猶太家族嘉道理控製的中華電力集團，供電範圍是九龍新界。第二次世界大戰之前，港燈為大；戰後，九龍新界人口激增，工廠林立，中電後來者居上，賺得盤滿缽滿，還籌劃向廣東供電。港燈收入穩定，加之港府正準備出台“鼓勵用電的收費製”(用電量愈多愈便宜)，港燈的供電量將會有大的增長，盈利自會遞增。用電就像人要吃飯一樣，經濟的盛衰都不會對電業構成太大的影響。
港燈是一塊大肥肉，惹人垂涎。怡和、長江、佳寧等集團都有覬覦之意。
這一時期，在海外投資回報不佳的怡和係置地卷土重來——在港大肆擴張，大擲銀彈購入電話公司、港燈公司的公眾股份，並以破香港開埠以來最高地價的47．5億港元投得中環地王，用以開發“交易廣場”的浩大工程。
以退為進、避免正麵交鋒，是李嘉誠一貫的擴張戰術。李嘉誠按兵不動，靜觀形勢。
1982年4月，置地公司擬收購港燈的消息已在市麵悄然傳開。原以為長實、佳寧會參與競購，港燈、置地、長實、佳寧等4隻股票都被炒高。4月26日周一開市，代表置地做經紀商的怡富公，以比上周收市的5．13港元高出1港元多的價格收購了港燈股份2．22億股。為避免觸發全麵收購，增購的股份控製在35％以下(按收購及合並委員會規定，超過35％的臨界點，就必須全麵收購，持股量要過50％才算收購成功)，並到市場以9．40港元的價位買入1200萬股港燈認股證，占認股證總發行量的20％。
置地以高出市價31％的條件，順利完成對港燈的收購。長實與佳寧欲競購的傳聞子虛烏有。佳寧正麵臨危機，長實是放其一馬。
置地在香港的急速擴張耗盡其現金資源，還向銀行大筆貸款，負債額高達160億港元。
李嘉誠確實精明。首先，他認為麵對置地似乎是失去理智的收購，如果迎其鋒與之碰硬，一來未必能勝，因為置地必是竭盡全力而戰，二來即使能勝，也會元氣大傷，還很可能賠了夫人又折兵，做的是蝕本生意。李嘉誠說過：“收購不像買古董，不是非買不可。”足見李嘉誠十分冷靜而理智。
其次，李嘉誠認為置地不惜重金四處出擊，很容易造成“消化不良”，或者碰到外界一些因素影響，置地就可能不攻自亂。到那時，再從置地手中奪過港燈則易如反掌，或者正是置地求之不得，變成幫助置地的好事善事。
基於上麵的分析，李嘉誠隻是密切關注整個事態的發展，沒有做出任何實質性的行動。
1983年地產全麵崩潰，置地聯合會陷入空前危機。1983財政年度，置地出現13億港元的虧損。
置地陷入困境之時，應是從其手中奪得港燈的有利之機。但李嘉誠奉行“將烽火消弭於杯酒之間”的戰略，主張以談判的溫和方法購得。李嘉誠與紐璧堅兩談收購港燈事宜，遭紐璧堅拒絕。
後來，接任怡和大班的人為償還貸款出售港燈，主動向李嘉誠拋去繡球。第95期《信報月刊》描繪道：
“1985年1月21日(星期一)傍晚7時，中環很多辦公室已人去樓空，街上人潮及車龍亦早已散去；不過，置地公司的主腦仍為高築的債台傷透腦筋，派員前往長江實業兼和記黃埔公司主席李嘉誠的辦公室，商議轉讓港燈股權問題，大約16小時之後，和黃決定以29億港元現金收購置地持有的34．6％港燈股權，這是中英會談結束後，香港股市首宗大規模收購事件。”
一生之中，我還沒有強迫收購過一家公司。到今天為止，我所收購的公司都是友好的，大家好商量的。
——李嘉誠
與友同行共同開發
要成就大事業需要爭取盡可能多的人合作。而按現代經營理念，利益一致才有真誠的合作，因此必須把利益問題放大重要位置，包括下屬的利益與外來合作夥伴的利益。李嘉誠在這個方麵做得極好。
要成就大事業需要爭取盡可能多的人合作。而按現代經營理念，利益一致才有真誠的合作，因此，必須把利益問題放在重要位置，包括下屬的利益與外來合作夥伴的利益。李嘉誠在這個方麵做得極好。
他不但重用下屬，而且很顧及他們的利益。為了增強下屬對集團的歸屬感，往往會給他們以低價購入長實係股票的機會，從而使集團形成了更強的凝聚力。
在與“客卿”的合作中，李嘉誠也很善於為他人謀利，做到仁至義盡。杜輝廉是曾為李嘉誠的事業鼎力相助的一個“客卿”。杜輝廉是一位英國人，出身倫敦證券經紀行，是一位證券專家。20世紀70年代，英國唯高達證券公司來港發展，委任杜輝廉為駐港代表，在業務往來中他與李嘉誠結下了不解之緣。
1984年，唯高達被萬國寶通銀行購並，杜輝廉隨之參與萬國寶通國際的證券業務。杜輝廉是長江多次股市收購戰的高參，並實際操辦了長實及李嘉誠家族的股票買賣，因而被業界稱為“李嘉誠的股票經紀”。
但杜輝廉並不是李嘉誠屬下公司的董事，他多次謝絕李嘉誠要他擔任長實董事的邀請，是眾“客卿”中惟一不支幹薪者。但他絕不因為未支幹薪而拒絕參與長實係股權結構、股市集資、股票投資的決策，這令重情重義的李嘉誠一直覺得欠他一份重情，總想著尋機報答於他。機會終於來了。1988年底，杜輝廉與他的好友梁伯韜共創百富勤融資公司，李嘉誠當即決定幫助百富勤公司，以報杜輝廉相助之恩。杜梁二人各占百富勤公司35％的股份，其餘股份由李嘉誠邀請包括他在內的18路商界巨頭參股。
這些商界巨頭也得到過杜輝廉的幫助，所以接到李嘉誠的邀請後便欣然允諾。他們都和李嘉誠一樣不入局，不參政，目的僅在於助其實力，壯其聲威。
在18路商界巨頭的大力協助下，百富勤發展勢頭迅猛，先後收購了廣生行與泰盛，也分拆出另一家公司百富勤證券。杜輝廉任這兩家公司主席。到1992年，該集團年盈利已達到了6．68億港元。當百富勤集團成為商界小巨人後，李嘉誠等巨商主動攤薄自己所持的股份。其目的是再明顯不過了，那就是好讓杜梁兩人的持股量達到絕對的“安全”線。
李嘉誠對百富勤的投資，完全出於非盈利目的，他之所以這樣做，完全是為了報杜輝廉之恩。盡管李嘉誠並不想從百富勤賺得一分一厘，但李嘉誠持有的5．1％的百富勤股份，仍為他帶來了大筆紅利，這是因為百富勤發展迅速，是市場備受寵愛的熱門股，他不想賺錢也得賺錢了。
李嘉誠最輝煌的戰績在股市，最能顯示其超人智慧的場所也是在股市，而被稱為“李嘉誠的股票經紀”的杜輝廉在其中起了不容低估的作用。李嘉誠給以豐厚的回報，又使杜輝廉更加專心致誌地回報李嘉誠，充當李嘉誠的“客卿”。
從某種意義上來說，李嘉誠得到“客卿”的大力相助，也是“善有善報”的延伸。所謂“家有梧桐樹，引得鳳凰來”。假若自己品質不良，沒有‘‘梧桐樹”，又如何引得“鳳凰”來棲呢?而一些目光短淺、隻貪圖眼前利益、做生意時隻想著自己獨吞的人，結果往往是一時賺得小利而失去了長遠之大利，可謂是撿了芝麻丟了西瓜。
李嘉誠說過：“如果一單生意隻有自己賺，而對方一點不賺，這樣的生意絕對不能幹，重要的是首先得顧及對方的利益，不可為自己斤斤計較，要舍得讓利，使對方得利，這樣，最終會為自己帶來較大收益。”
如果一單生意隻有自己賺，而對方一點不賺，這樣的生意絕對不能幹，重要的是首先得顧及對方的利益，不可為自己斤斤計較，要舍得讓利，使對方得利，這樣，最終會為自己帶來較大收益。
——李嘉誠