第四個大型屋村計劃：嘉湖山莊
新界元朗以北，有一個天水圍村，它與深圳西區僅隔一條狹長的海灣，這就是後來的嘉湖山莊。
嘉湖山莊這個屋村計劃從推出到實施，同樣經曆了長達10年的漫長時期，這也許就是所謂的“好事多磨”吧。
早在1978年，長實已經與會德豐洋行合作，已購得天水圍的地皮。次年後期，中資華潤集團從中購得股權，三方合作組建了巍城公司。三家的股份占有額差距甚大，華潤集團占51％，而長實僅持有12.5％的股份，明顯處於劣勢。
公司成立後，華潤集團意氣風發，氣勢磅礴，欲大幹一番。他們計劃在15年內徹底改變天水圍的境況，把它變成一座可容納50萬人口的新興城市。
當時的李嘉誠正在收購和黃公司，沒有精力直接參與天水圍這塊寶地的策劃，華潤集團一手包辦，這也促成了它的失敗。畢竟，華潤集團是中國外貿部在港成立的一家貿易公司，對地產發展缺乏一定的經驗，同時對香港地產業的規律也不能吃透。
危機很快出現，1982年7月，港府作出決定：收回天水圍的土地，在收回的土地中，以8億港元的價格批給巍城公司40公頃，並要求該公司在12年內在此建成價值為近15億港元的建築群，同時負責清理政府收回的土地。如果巍城公司不能完成港府給它定下的任務，土地和8億港元將被充公。
1983年年底，港府在此基礎上又作要求：港府欲投資40億港元用於天水圍的市政工程，並將此工程承包給巍城公司，並要求該公司確保有15％的利潤。市政工程包括整理地盤工程和基本建設兩大塊，共需投入近26億港元。
華潤集團的頭上無疑被港府澆了一大盆冷水，他們的雄心壯誌被澆熄了，興建城市的計劃亦落空。一些小股東見形勢不好，紛紛準備退出。
李嘉誠沒有放棄，他在靜觀其變的同時，不斷買進小股東拋出的股份。
整整10年，李嘉誠熬過來了。1988年，李嘉誠的股份占有額達到49％，與華潤集團勢均力敵。
該年年底，長實與華潤簽訂協議。協議的內容主要包括以下兩個方麵：
(1)長實保證華潤在天水圍工程中獲利7.52億港元，並在動工之前預付75％的許諾利潤；如果將來的售樓價格高於協議範圍，兩公司共享超額利潤，華潤提51％。
(2)長實全權負責天水圍的發展計劃與銷售工作，費用由長實承擔。
此時，距1982年港府定下的要求已有6年，長實隻剩6年的時間來完成政府的那個令很多股東望而生畏的要求了。
據當時的情況估計，若能夠達到政府的要求，實際利潤有可能達70億港元。但沒有達到政府的要求，將會造成巨大損失。
協議通過後，長實在李嘉誠的率領下，奮力拚搏。至1995年，長實最終以驚人的速度完成天水圍屋村的建設。李嘉誠的第四個大型屋村計劃——嘉湖山莊順利完成。
嘉湖山莊擁有近60幢商業和住宅樓宇，占地麵積約1100萬平方英尺，可容納近6.5萬人口。李嘉誠在此次屋村計劃中得到了更多的利潤，狠狠地賺了一大筆。同時，華潤集團不費吹灰之力，在被長實拯救的同時，又輕輕鬆鬆得到了大實惠。
李嘉誠的這種做法使得長實與中資的關係更加密切，從而為以後的友好合作埋下了伏筆。
在屋村建設的過程中，李嘉誠一展雄風，幹得轟轟烈烈，讓人豔羨。人們在稱道“超人”過人的膽識與氣魄之時，無不驚歎他鍥而不舍的精神。
他緊緊咬住興建屋村不放，看準時機便立即出手，充分顯示了他的商戰風格。
李嘉誠經典語錄：
隨時留意身邊有無生意可做，才會抓住時機，著手越快越好。遇到不尋常的事發生時立即想到賺錢，這是生意人應該具備的素質。