“人人都有親戚，叫親戚大丟臉的事情，請你們各位想一想，誰又能夠真正鐵麵無私呢？我看，這個案子打消了吧！”
蔣經國的上海功業，經此一攔，便一下子倒塌下來。蔣經國也敗下陣來，在大老虎麵前，威信掃地，限價政策，也一朝瓦解，搶購風潮於是興起。11月1日，政府公布取消限價政策。國民政府之限價政策和緊急處分令完全失敗。翁文灝內閣倒台，王雲五辭職。曹聚仁評蔣經國說：
“新贛南所造成的政治聲譽一下子輸光了。有的人一提起蔣經國，就說他是政治騙子；有人原諒他，說這都是楊貴妃不好，害了他。蔣先生的政治生命，也就日薄西山了。”1949年5月，人民拒用金圓券。國民政府財政完全崩潰。當日為千萬元者，越夜已損其半。國民政府隻能以庫存金、銀度日。經濟崩潰，政府隨之倒台，此天經地義也。
自本月8日開始，奉中共中央軍委指示，西北野戰軍進行了削弱胡宗南集團，並鉗製其不能出援其它地區之作戰。此次作戰持續三個多月時間。作戰共有如下戰役：（一）澄城、邰陽戰役（8月8日——13日）殲國民黨軍九千人。（二）荔北戰役（10月6日——12日），該役政府軍重占澄城、哈陽及朝邑等城，解放軍殲政府軍二萬五千人，解放軍損失九千六百人。（三）西北冬季攻勢，為阻止胡宗南集團東援淮海杜聿明部而發動。此役自11月上旬開始，殲政府軍二萬五千人。
9月：
7日，中共中央軍委指示東北解放軍，確立打大殲滅戰的決心。國民政府立法院第二會期開會。
8日至13日，中共中央於河北省平山縣西柏坡召開政治局會議。提出建立五百萬人民解放軍，五年左右（自1946年7月算起），根本上打倒國民政府，殲其五百個旅。戰爭第三年解放軍仍在長江以北、華北、東北作戰。其作戰任務：各野戰軍應殲國民黨軍共為一百一十五個旅。華北野戰軍：殲四十個旅，攻占濟南、蘇北、豫東、皖北若幹大中小城市；中原野戰軍：殲十四個旅，攻戰鄂豫皖三省若幹城市；西北野戰軍：殲十二個旅，鉗製胡宗南集團，使之不能實行戰略機動；華北第一兵團殲十四個旅，攻占太原；東北野戰軍，華北第二、三兵團，殲衛立煌、傅作義三十五旅，攻占北寧、平綏、平保各線（北平、天津、沈陽除外）的一切城市。
9日，中華民國憲政督導會成立。
9日至24日，華東野戰軍攻克濟南，生俘王耀武，殲政府軍十餘萬人，解放軍傷亡二萬六千餘人。
自本月中旬，至11月中旬，東北野戰軍與華北軍區第二、三兵團，進行遼沈戰役。此役解放軍第一步，先攻北寧路山海關、錦西、錦州以外之政府軍據點；第二步集中兵力攻取錦州，並殲滅增援之敵。在解放軍攻取錦州之時，蔣介石命令衛立煌援錦，但衛立煌拒絕援錦，並欲固守沈陽；蔣則欲放棄東北，兩人意見不能一致。在其爭論之時間中解放軍於10月15日解放錦州。18日，長春解放，鄭洞國投誠。蔣於北平召開軍事會議，命衛反攻錦州，放棄沈陽，衛仍不從，蔣問傅作義，傅不置可否，蔣一氣之下，大罵黃埔學生無能。杜聿明趕忙獻策曰：
在不放棄沈陽前提下，派廖耀湘兵團反攻錦州，如攻錦之戰順利，則進而收複錦州，如攻錦不成，則急速退兵，從營口撤出東北軍隊。此計兼采蔣、衛二人之見，而折衷之，蔣遂采納之；衛立煌亦無話可講。杜聿明再次指揮東北軍事。廖耀湘兵團反攻錦州，中途被阻於塔山，不能前進，亦未及時撤退，待回撤之時，通往營口之途已被解放軍截斷；返回沈陽之路，更是被層層阻隔，廖兵團精銳之師，被圍於遼河地區，繼而被分割包圍。28日，廖兵團被全殲。沈陽孤立。11月2日，衛立煌飛離沈陽。同日沈陽解放。11月12日，解放承德，東北全境解放。共殲政府軍四十七萬人（精銳三十餘萬人），並生俘廖耀湘、範漢傑等兵團司令。
10月：
6日，行政院決定撤銷中央、中國、交通、中國農民四行聯合總辦事處。
8日，蔣介石在北平接見張厲生，詢問平津糧食與經濟狀況，午後飛抵上海，召見俞鴻鈞、蔣經國，聽取經濟管製報告。
15日，蔣飛赴沈陽。同日，解放軍攻克錦州。
19日，長春國民黨軍投誠。
22日，解放軍解放鄭州。次日，解放包頭。
24日，蔣介石於北平邀請大學校長，征詢對目前經濟問題之意見。
29日，蔣介石於北平答美國記者問，表示欲免世界大戰災禍，必先拯救中國。
31日，行政院通過《改善經濟管製補充辦法》。
11月：
9日，南京、上海發生搶米風潮。
10日，首都（南京）衛戍總司令部宣布戒嚴。
12日，行政院公布《修正金圓券發行辦法》。
13日，中央政治委員會秘書長陳布雷自殺於南京。
26日，國民黨中常會決定推張群繼任中央政治委員會秘書長。蔣介石準行政院長翁文灝辭職，提名孫科任行政院長，次日，由立法院投票同意。
28日，宋美齡飛赴美國，洽商美援，無任何結果。
30日，國民黨軍杜聿明部放棄徐州南下。
自本月上旬至1949年1月份，華東野戰軍與中原野戰軍對國民黨軍進行了淮海決戰。
此役，毛澤東於9月份即開始部署，主要是以疑兵之策，佯攻豫西和徐西地區，迷惑蔣介石，使蔣誤以為毛澤東並不是進攻徐州，因而決心固守徐州，於徐蚌線上與毛澤東決戰。解放軍繼於徐州以東，迅速圍困黃伯韜兵團。本月10日，蔣又決心於徐州地區與毛澤東決戰，欲吸引解放軍於此地區而殲之。並立即調黃維兵團北上援徐，命孫元良兵團入駐徐州，而以邱清泉、李彌兵團增援黃伯韜，圍殲華東野戰軍。但邱、李兵團不派大軍，隻以小兵力增援，前進緩慢。本月22日，黃伯韜兵團七萬八千餘人被全殲。淮海戰役第一階段結束。23日，蔣又急令徐州“剿總”副總司令杜聿明來南京，指示在徐蚌線與華東、中原野戰軍決戰；令劉汝明兵團、李延年兵團，北上接應；命杜部三個兵團南下會師，打通徐蚌段鐵路線。如此一來，蔣介石的杜部三個兵團與黃維兵團，便被分割包圍於廣大鄉村曠野，前進不得。12月7日，孫元良兵團突圍被殲；15日，黃維兵團全軍覆沒；劉汝明、李延年見狀掉頭南逃。至1949年1月10日，邱、李兵團又被消滅，杜聿明被生俘，淮海戰役結束，全殲政府軍五個兵團部、十二個軍部、五十六個師，共五十五萬五千餘人。其中包括第五軍、第十八軍（五大主力之二）。邱清泉陣亡。此役結束時，蔣介石最後決定下野。
12月：
10日，蔣介石頒布命令：宣告全國戒嚴。
22日，孫科宣布組織新內閣。
24日，白崇禧致電張群、張治中轉蔣介石：呼籲和談，並提出三項原則：（一）相機將和平誠意轉知美國，請美英蘇出麵調停。（二）由民意機關向國共雙方呼籲和談。（三）雙方軍隊在原地停止軍事行動，聽候和談。同日，立法院改選院長、副院長，童冠賢、劉健群當選正、副院長。此後，湖北、河南等省參議會，頻頻發表呼籲國共和談專電，呼籲國共雙方停戰言和，一時間和平停戰聲浪響遍全國。
25日，中共中央發表聲明，列出國民政府四十三名戰犯。
29日，國民黨中常會通過以蔣經國為台灣省黨部主任委員。行政院任命陳誠為台灣省政府主席。
30日，白崇禧向蔣介石發電，促蔣對和平談判馬上表態，抓住時機，不可放過。同日，河南省政府主席張軫亦致電蔣介石，要求“總統毅然下野”。
本月，解放軍進行對國民黨軍的第三個大戰役——平津戰役。
遼沈戰役之後，中共中央軍委為防傅作義部隊南逃，決定東北野戰軍提前結束休整，於11月22日，秘密入關，截斷傅作義南逃之路。傅作義經過反複考慮，最後決定暫不南撤，但不在平、保、熱、察地區對解放軍決戰，而於天津地區與解放軍決戰，敗則南逃，勝則恢複原占領區。同時於11月17日，又通過中共北平地下組織與中共中央聯係，表示和平談判意圖，然而未及時得到回音，傅繼續準備決戰。在其收縮與調動軍隊時，又發生了原部署的改變。即華北野戰軍楊成武、李天煥部，突然直趨張家口和歸綏地區，欲割斷張（張家口）、宣（化）之間的聯係，威脅傅部第十一兵團（孫蘭峰）和郭景雲第三十五軍。傅作義不得不改變主意，決於察南地區，殲滅華北野戰軍主力。但傅未能如願，楊、李二部也未能割斷張家口與宣化之聯係，傅部第三十五軍東逃，進駐新保安。中央軍委即令對郭景雲（傅嫡係）三十五軍圍而不打，使其不能東逃；對張家口，亦圍而不打，以牽製傅作義，使其不能自海上南撤。在傅作義徘徊之際，東北野戰軍於本月13日完成對平、津、塘地區的分割與包圍，使傅部幾十萬大軍，無法移動。而傅作義天津決戰計劃，亦自然告吹。本月22日，解放軍殲郭景雲第三十五軍。此前，殲傅部來援之第一〇四軍（安春山）。24日，解放張家口，殲孫蘭峰第十一兵團。孫率三千人逃往綏遠。此時，傅之嫡係王牌軍隻有第三十五軍的一個師困守北平。其餘為中央軍第十六軍、第十三軍、第三十一軍，駐守北平、南口、密雲、通縣地區。中央軍第十七兵團部，第六十二、八十六、八十七、九十二、九十四軍（共十六個師），駐守天津、塘沽、唐山、灤縣地區。自本月24日至1949年1月14日，傅多次派人出城與中共聯係。1月15日，解放軍解放天津。1月17日達成北平和平協議。1月23日（至31日），傅部政府軍全部出城接受改編，解放軍舉行入城式。北平和平解放。至此，平津戰役結束，全殲國民黨軍一個“剿總部”、一個警備司令部、三個兵團部、十三個軍部、五十個師，共五十二萬人。解放軍傷亡三萬九千人。全戰役共曆64天。華北地區，除歸綏、太原、新鄉等少數城市外，已全部解放。
本年：國民政府歲入五十七萬億餘元；歲出九十五萬億餘元；赤字三十七萬億餘元。