20日，中華民國國民政府行憲第一任總統、副總統宣誓就職。
24日，立法院通過總統提名翁文灝為行政院院長。蔣介石任命吳鼎昌為總統府秘書長，薛嶽為參軍長，俞鴻鈞為中央銀行總裁。
31日，行政院發布全部閣員名單：行政院副院長為顧孟餘，國防何應欽、財政王雲五、糧食關吉玉、主計徐堪、資源孫越崎。其他各部仍舊。秘書長李維果。
蔣介石派白崇禧為華中“剿匪”總司令。
本月，晉察冀和晉冀魯豫兩大解放區合成華北解放區，設立中共中央華北局、華北聯合行政委員會、華北軍區；劉少奇兼華北局第一書記，董必武任行政委員會主任，聶榮臻任華北軍區司令員，薄一波任政治委員，徐向前、滕代遠、蕭克任副司令員，趙爾陸任參謀長，羅瑞卿任政治部主任。華北軍區下轄六個軍區和第一、二兵團（共七個縱隊）。
本月中旬，華北軍區第二兵團（楊得誌），發動冀熱察戰役，至7月20日結束，其中主要戰場有熱西、冀東與保北三處，共殲政府軍三萬餘人，切斷了平綏、平承、北寧、平漢諸鐵路線。傅作義部於平北、冀東之間陷於孤立境地。
6月：
2日，國民黨中常會議決：國民黨中央政治委員會秘書長陳立夫辭職，由陳布雷暫代。
4日，美國駐華大使司徒雷登發表聲明：警告中國學生不要進行反美運動。
5日，行憲第一屆監察院舉行首次院會。外交部長王世傑重申中國對日政策。特任戴傳賢為國史館館長。
9日，於右任當選監察院院長。蔣介石派劉峙為徐州“剿匪”總司令。
11日至7月21日，解放軍華北軍區第一兵團（徐向前兼司令員），為保衛晉中麥收，進一步削弱閻錫山兵力，並為解放太原創造條件，發動了晉中戰役。徐兵團以六萬餘人，殲政府軍七萬四千餘人，包括第七兵團總部、四個軍部、九個師、二個總隊。生俘閻錫山部野戰總司令趙承綏，擊斃其副總司令元泉馨（原侵華日軍獨立步兵第十四旅團長），解放十四座縣城，並完成了對太原之包圍，戰績輝煌。
16日，國民黨中常會提名王寵惠為司法院院長，張伯苓為考試院院長。物價繼續高漲，重慶市發生搶米風潮。
24日，監察院投票同意王寵惠為司法院院長，石誌泉為副院長；張伯苓為考試院院長，賈景德為副院長。
28日，白崇禧就任華中“剿匪”總司令。
本月，國民政府財政赤字高達4345656億元。上海物價從1948年8月到1949年4月底，物價指數上升了135742倍。
自上年（1947年）7月至本月，為第二年的戰爭。此一年時間內，解放軍共殲政府軍一百五十二萬餘人，共六十六個整旅。解放一百六十四座縣城。
政府軍經補充，總兵力仍有三百六十五萬人，正規軍為一百九十八萬人，共一百零五個整編師（軍），非正規軍五十三萬人，特種兵，海、空軍共四十五萬人，後方機關、學校六十九萬人。正規軍在第一線者為二百四十九個整編旅（師），共一百七十四萬人，被分割於東北、華北、西北、中原、華東各城市，地區互不聯係。
解放軍：兩年作戰損失八十餘萬人。但有四十五萬傷愈戰士歸隊，又動員一百一十萬農民參軍，並有八十萬俘虜，經教育後可補充入隊，加上政府軍參加解放軍者，總兵力已由原一百二十萬人增到二百八十萬人，正規軍一百四十九萬人。全軍裝備，亦大有改善，已建立炮團三十五個，重型火炮即有一千一百餘門，並在政府統治地區建立了許多遊擊隊。
7月：
3日，《中美雙邊協定》在南京簽訂。該協定係經濟援華事項，規定援華款項為二億七千五百萬美元，特贈一億二千五百萬美元，中國承認改善對外商務關係，接待美國代表團，並協助其執行任務；美國保有隨時停止援助之權利。
14日，監察院同意總統提名江庸等十二人為大法官。
23日，台灣省成立地方自治協會。
本月中旬，中共中央軍委指示：準備於8、9兩個月內攻克濟南，然後於冬春之際攻取徐州，改變原4月至8月後，由三個縱隊先渡長江的計劃。
8月：
3日，蔣介石召開南京軍事會議，決定於戰略要地實行機動大兵團作戰，扭轉戰局，反守為攻，追殲解放軍。
12日，蔣介石派張治中為西北軍政長官。
19日，政府頒布《財政經濟緊急處分令》，規定改革幣製，發行金圓券，收兌法幣及金、銀、外幣。法幣三百萬元折合金圓券一元；金圓券二元，折合銀幣一元，金圓券一元折合美元四元，黃金每兩折合金圓券二百元。金圓券有一元、十元、五十元、一百元各種。自1946年7月全麵內戰爆發以來，軍費浩繁，占全年收入80%，1947年國民政府收入為十七萬億元（實為13萬億元），而軍費開支為一百萬億元。八十餘萬億元即靠印票機支付。1945年10月，上海共印鈔票2600萬張，值法幣560億元。年底，則印鈔票十萬三千餘億元，為戰前之七百三十七倍。至1947年，上海已有五家印鈔廠，每分鍾印出一千六百萬元。1948年8月，已印出法幣一千二百萬億元。
因此之故，物價飛漲，無法控製。1945年7月，上海大米每斤法幣十二元；麵粉每斤十元；小米每斤六元；玉米麵每斤三元。1946年1月則大米每斤一百八十四元；麵粉每斤一百九十六元；小米六十元、玉米麵六十元。2月，大米又漲至每斤四百八十元。11月份，公教人員薪金貼補到戰前之一千倍，而生活指數則增加七千九百多倍。1948年，法幣發行量為戰前二十萬倍；物價則上漲三百九十萬倍。又如法幣一百元，1937年可買一頭牛，到1947年，隻能買三分之一盒火柴。大學教授每月工資，戰前為150塊銀元，1948年則隻合銀元五、六元，不到戰前女工工資之一半。戰前一美元等於三百元法幣，1948年則一美元等於五千七百元法幣。1946年1月，國民政府為解決軍費等款項又拋售黃金，每條價格一千九百四十千元，最低為一千七百九十五千元。到12月，則升高為三千七百十五千元。1947年2月，中央銀行停止拋售黃金。但停售前，黃金每條為四千五百八十四千元，至2月13日，黃金每條七千八百千元。停售黃金以後，黃金於黑市交易，價格更高。
停售黃金後，蔣又製定《緊急措施》規定黃金、外幣不準於國內流通。繼而又規定《取締黃金投機買賣辦法》十條，其中心原則，是不準人民攜帶黃金、美鈔；禁止黃金代替通貨。其價格，又定在拋售前之低價格。凡違反規定者，即把黃金充公。以此辦法，又將人民購得之黃金、美鈔以“違法”之名奪回。為此特成立“經濟檢查團”，進行檢查，並鼓勵告密。以此方法沒收民間黃金，僅十天中就沒收黃金二十多萬兩、美鈔一百二十多萬元。此次幣製改革又準人民持有黃金、白銀、美鈔，兌取金圓券，借以低價收取黃、白和美鈔，並借以抑製物價飛漲。但是，政府財政赤字不斷擴大，至1948年歲入為五十七萬餘億元，歲出為九十五萬億餘元，赤字為三十七萬億元，物價仍無法抑製，必仍以增印金圓券補足之。金圓券則不能回兌或回籠，亦必迅速貶值。黃金兌價上升為每兩合金圓券六千至九千元。至此，黃金、白銀、美鈔持有者不敢再兌金圓券廢紙。幣製改革失敗，金圓券亦成為廢紙無人使用。
同日，任命關麟征為陸軍副總司令。
21日，蔣介石為加強經濟管製，特設各地經濟管製督導員，特派俞鴻鈞、張厲生、宋子文為上海、天津、廣州三地督導員，蔣經國、王撫洲、霍寶樹等協助督導，打擊投機商與抑製物價，但此措施，毫無作用。
22日，蔣介石昭告國人：厲行經濟改革，清除中共地下組織。
23日，金圓券開始發行。朱德在解放軍總部彙報會上指出：自古以來，誰取得中原勝利，誰就取得最後勝利。要求中原軍區，在條件成熟時，進行中原決戰；並提出今後十個月內，解決傅作義，拔掉濟南、太原諸點。
蔣經國以上海經濟特派員身份，在上海開始推行平抑物價政策。他指揮上海市六個軍警單位，全部出動檢查，凡違反規定者，一律吊銷執照，沒收貨物，並對負責人予以法辦；至10月2日，為第一階段。他宣言“投機家不打倒，冒險家不趕走，暴發戶不消滅，上海市人民是永遠不能安定的”。同時指出，奸商和貪官汙吏相勾結，為非作歹，因而特別警告官員們對貪官汙吏，必須嚴辦。他說：上海有許多商人……擁有本店製造的兩個武器：一個是造謠欺騙；一個是勾結貪官汙吏。做官的人如與商人勾結，政府將要加倍懲辦，戚再玉已經槍斃了。聽說不久的將來，還有類似的人，也要得到同樣的命運。這就是對身為官吏的人的警告。他指斥奸商為政府的兩大敵人之一，必須打倒；另一個大敵，他指為中共。29日，蔣經國於上海成立了一個“人民服務站”，其任務是接受告密和揭發材料。9月10日，由其舊部王升組建成一萬三千三百人的行動隊伍，分成二十大隊，專門從事推動群眾參加監督和揭發不法事件。經其一段緊張工作，首先破獲三大案件：第一個，是財政部秘書陶明啟，泄露國家經濟機密，串通商人拋售水紗股票，從事投機。事破後陶被捕入獄服刑。第二個，上海警備司令部科長張亞民和第六稽察大隊長某人，因勒索罪被處決。第三個，是王春哲，因囤積居奇被處決。而因案入獄之巨商大賈有六十四名之多。經過此三大案，蔣經國在上海名聲大著，一時成為鐵麵無私之傳奇人物。記者們稱他為“中國之經濟沙皇”。他則特別強調人民的力量，他說“人民的事情隻有用人民自己的手可以解決”。經過一個月的雷厲風行，上海民眾開始信任蔣經國，上海在一個月內收兌黃金、白銀、外幣三億七千三百萬美元。其中黃金十二萬五千六百餘兩，美鈔三千二百萬元。財長王雲五，為之沾沾自喜。但問題亦接踵而至。由於上海限價，商品便不到上海銷售，造成貨物缺乏，市麵蕭條，而富商大賈，則以突然投入市場之金圓券（儲資變遊資）購置貨物，囤積居奇，將生活必需品囤積起來，向蔣經國之新政挑戰，使上海有市無貨。蔣經國遂於9月30日組成一千六百二十八個小組，在上海警察局長俞叔平帶領下，對上海物資進行總檢查。凡登記不實者，一律查封。奸商便遊動囤積，逃避查封。當查到一個大囤積點時，卻是揚子公司，該公司是孔祥熙兒子孔令侃所辦。蔣經國堅持對該公司按法處理，但蔣介石則以此係親戚之公司，不準蔣經國查辦。他對蔣經國說：