結論與未來研究展望
對於現金持有問題的研究一直在不斷深入，應如何進行現金持有調整以實現其最優價值是需要思考的重要問題。本文深入分析了現金持有的含義以及調整變化策略，並對不同水平的現金持有的價值效應進行了綜合分析，為後續相關研究提供了文獻參考與理論支撐。在未來的研究中，應該結合我國實際狀況更好地解決中國企業現金持有策略問題。比如，在政策影響巨大的市場背景下我國企業的現金持有策略是否有明顯不同的特點？麵對資本市場和外部經濟劇烈波動時該如何及時的調整現金持有水平等問題。
參考文獻：
1.畢曉方，薑寶強.財務鬆弛對公司業績的影響研究—基於融資約束和代理成本的視角.商業經濟與管理，2010（4）
2.陳雪峰，翁君奕.配股公司現金持有與經營業績. 決策借鑒，2002（4）
3.顧乃康，孫進軍.現金的市場價值—基於中國上市公司的實證研究.管理科學，2008（4）
4.薑寶強，畢曉方.超額現金持有與企業價值的關係探析—基於代理成本的視角.經濟與管理研究，2006（12）
5.柳丹，上市公司現金持有量及其超額對公司績效影響研究—以A股製造業為例.經濟研究導刊，2013（26）
6.羅琦，韓曉虹，汪守鬆.公司現金持有量與股票橫截麵收益率：基於中國股市的實證分析.中國軟科學，2010（9）
7.彭桃英，周偉.中國上市公司高額現金持有動因研究—代理理論抑或權衡理論.會計研究，2006（5）
8.萬良勇，孫麗華.公司高額現金持有政策能減緩金融危機衝擊嗎？—來自中國上市公司的經驗證據.財政研究，2010（6）
9.吳荷青.現金持有量與公司經營業績、價值關係的實證研究.會計之友（上旬刊），2009（2）
10.袁衛秋，投資效率、現金持有與企業價值—基於融資約束視角的研究.經濟與管理研究， 2014（2）
11.張亮亮，黃國良.高管政府背景與公司超額現金持有.財貿研究，2014（5）
12.Blanchard，Olivier Jean，Florencio Silanes，Andrei Shleifer. What Do Firms Do with Cash Windfalls？ Journal of Financial Economics，1994，36
13.Dittmar A，Mahrt-Smith J，Servaes H . International corporate governance and corporate cash holdings. Journal of Financial and Quantitative Analysis，2003，38
14.Dittmar A，Mahrt-Smith J，Servaes H . Corporate governance and the value of cash holdings. Journal of Financial Economics，2007，83
15.Faulkender M，R Wang. Corporate financial policy and the value of cash.Journal of Finance，2006，60
16.Jensen，Michael C，William H Meckling.Theory of the firm： Managerial behavior， agency costs and ownership structure.Journal of Financial Economics，1976，3
17.Mikkelson WH， MM Partch. Do persistent large cash reserves hinder performance？Journal of Quantitative Finance，2003，38
18.Modigliani，Franco，Merton Miller. The Cost of Capital， Corporation Finance and the Theory of Investment. American Economic Review，1958，48
19.Myers S ，N Majluf. Corporate Financing and Investment Decisions When Firms Have Information That Investors Do Not Have. Journal of Financial Economics，1984，13
20.Ozkan A，Ozkan N. Corporate cash holdings： an empirical investigation of UK companies. Journal of Banking and Finance，2004，6
21.Pinkowitz， Lee， Rene M Stulz，Rohan Williamson. Do firms in countries with poor protection of investor rights hold more cash？.Working Paper，2003
22.Pinkowitz，Rohan Williamson.What is the Market Value of a Dollar of Corporate Cash？ Journal of Applied Corporate Finance，2007，19
23.Opler T，Pinkowitz L，Stulz R，Williamson R，The determinants and implications of corporate cash holdings. Journal of Financial Economics，1999，52