財務淨現值是反映項目在計算期內獲利能力的動態評價指標。一個項@的財務淨現值是指項目按遙準收益率或設定的折現率（當未製定基準收益率時），將各年的淨現金流量折現到建設起點（建設期初）的現值之和。亦即項目全部收益現值減去全部支出的差額。
2.財務淨現值率
財務淨現值率是一個相對指標，它是項目財務淨現值與全部投資現值之比。即單位投資現值的淨現值。
淨現值率可以作為淨現值的一個補充指標。因為淨現值是一個絕對指標，它不僅衣明該項目超過堪準收益率的收益絕對額，但不能反映項目的資金利用效率。對於項目投資不同的方案，除進行淨現值比較外，還應進一步計算淨現值率，弄清單位投資額所能獲得的淨現值。
3.財務內部收益率
財務內部收益率是反映項目獲利能力常用的重要動態評價指標。財務內部收益率本身是一個折現率，它是指項目在整個計算期內各年淨現金流量的累計折現值等於零時的折現率。
與財務淨現值相比，財務內部收益率的優點是比較直觀，容易理解，計算時不必事先確定一個折現率，缺點是計算較為複雜，較費時間（目前用專用計算器及電子計算機，此缺點已經克服），而且同樣需要有一個財務基準收益率作為判據。
4.靜態全部投資回收期
靜態全部投資回收期（投資返本年限）是反映項目真實清償能力的重要指標，它是指通過項目的淨收益（包括利潤和折舊）來回收總投資（包括固定資產投資和流動資金）所需要的時間。投資回收期一般從建設開始年算起，也可以從投產開始年算起。使用這個指標時應注明起算時間，以免產生誤解。
將求出的投資回收期與部門或行業的保準投資回收期比較，當時，應認為項目在財務上是可以考慮接受的。
靜態投資回收期作為評價指標，在國際上已使用了幾十年，目前仍在使用。這個指標的主要優點是能反映項目本身的資金回收能力，比較容易理解、直觀。對於那些技術上更新迅速的項目進行風險分析。
5.動態全部投資回收期
動態全部投資回收期是按現值法計算的投資回收期。下列方程式求得的即為動態全部投資回收期。
與靜態投資回收期相比，動態投資回收期的優點是考慮了現金收支的時間因素，能真正反映資金的回收時間。缺點是計算比較麻煩。在投資回收期不長或折現率不大的情況下，兩種投資回收期的差別可能不大，不致影響項目或方案的選擇。但在靜態投資回收期較長的情況下，兩種投資回收期的差別就可能比較大了。
三、財務清償能力分析
項目清償能力分析主要是計算借款償還期，並進行項目計算期內的經背狀況分析。在我閑現行財政製度下，對一般國內項目來說，借款償還期是指固定資產投資借款償還期。因為流動資金雖然也包括自有資金和借款兩部分，但流動資金借款在生產經營期內並不償還，而是有償占用，每年僅僅支付利息，項目計算期末才能將回收的流動資金再歸還銀行。因此，借款償還期就是指在國家財政規定及項目具體財務條件下，項目投產後可用作還款的利潤、折舊及其它收益額償還固定資產投資借款本金和利息所需要的時間。
四、評價指標的選用
並非每個項目均需計算上述全部指標，應針對項目特點，具體選擇。
對於投資少、規模小、見效快的項目在單獨項目決策時可用靜態指標分析評價。如省柴灶，太陽能熱水器等。如果用於方案的排序比較，最好采用動態評價方法。
對於農戶自用的項目，投資利潤率，投資利稅率等則可不計算，而以回收期和淨現值為主。
對於較大型的生產性項目，為了從各個方而分析財務效果，則應從不同角度分析計算，指標應多，且以動態分析為主。
第五節財務評價案例
一、背景
煙葉生產是某縣的主要財政收入之一，也是農民脫貧致富的門路，縣政府很重視發展煙葉生產，製定了一係列發展煙葉生產的計劃和措施鼓勵煙葉生產發展。根據該縣煙葉生產狀況及今後的發展趨勢，計劃建設近期日複烤能力為25噸煙葉，遠期為50噸煙葉的大型煙葉複烤廠。
煙葉複烤在該縣已有多年曆史。但現有企業生產能力低，且設備和工藝陳舊落後，產品單耗較髙。複烤方法是直接在複烤房下的火龍頭內燃燒薪柴，使高溫煙氣經過火龍散熱到複烤房內對原煙進行烘烤、排溫。新建烤煙廠將采用鍋爐髙溫蒸汽通過散熱器對原煙進行烘烤、排溫。甶於設備先進，單產能耗較低，一般每複烤一噸煙葉耗煤0.2噸，耗電16.67千瓦時，總能耗0.15噸標煤，比原來的每噸0.52噸標煤節約0.37噸標煤，節能率達71.2%。
二、項目投資概算
項目建設內容有煙葉複烤車間、鍋爐房、晾煙棚、原煙倉庫、成品倉庫、職工住宅，簡易宿舍、汽車庫等。
廠區占地60畝，建築總麵積9427平方米。主車間為單層框架結構，成品庫為二層框架結構，其餘為1~5層輔助用房及生活福利設旅。項目總投資499萬元。
三、財務評價甚本數鏘
1.生產規模、產品方案與規格
計劃年生產烤煙5，000噸。產品方案主要以收購原煙葉上中等各級煙葉進行複烤。產品以50千克每袋（擔）包裝。
2.項目總投資
項目總投資為543.27萬元。其中：①基建投資估算為500萬元；②建設期貸款利息為32.57萬元；③生產流動資金10.7萬元。
3.資金來源
基建投資資金來源：①自籌資金50萬元；②財政貸款50萬元；③銀行貸款400萬元。貸款年息8.64%，可享受30%優惠，則年息為5.922%。流動資金來源為：自籌6.1萬元，貸款4.6萬元。
4.固定資產及折舊
基建投資形成固定資產500X90%=450萬元。
折舊費按固是資產的5^計算，年折舊額22.5萬元。維修費按固定資產的5%計算，化維修費22.5萬元。
5.全廠定員及工資總額
全廠定員為200人，其中固是工50人，臨時工150人。工資定額為固定工人每人每月工資及附加費平均185元，工資額為11.1萬元；臨時工每人月工資150元，工資額27萬元；廠工資總額為38.10萬元。
四、財務評價
1.基本報表的編製
在財務評價的基本數據準備完成之後，即可將有關數據分別填寫到各基本報表的相應欄目內。此案例的財務評價基本報表有：財務現金流量表，利潤表，和財務平衡表。
2.財務分析及評價指標計算
（1）財務盈利件分析。根據所編製的基本報表進行財務盈利性分析，計算財務盈利指標。
（2）財務平衡分析。由財務平衡表可以看出項目逐年的財務狀況。項目整個壽命期內除，按期償付借款外，留用折舊360萬元，盈餘資金和上繳所得稅5075萬元。項目借款償還期為4.8年（從建設期開始財務評價結論）。
由以上財務分析和指標計算可以得出如下結論：本節能型烤煙廠既能減少新增能源消耗，又具有一定財務盈利能力，項目本身財務狀況良好。投資內部收益率41.6%，遠高於煙葉複烤業10%的內部收益率，投資利潤率53.7%和投資利稅率138.9%。均遠超國煙葉複烤業10%和64%的行業基準。貸款償還期在5年以內，符合銀行貸款要求。因此從財務角度看，本項目是可行的。