當年及未來期間經營績效的影響，披露員工相關的信息CSR1對本年經營績效影響為正，不顯著，披露股東相關信息CSR2對當期經營績效顯著為正；披露供應商相關信息CSR3及環境相關信息CSR4產生顯著負向影響，披露社區相關信息CSR5影響為負且不顯著；披露金融夥伴相關信息CSR6產生顯著正向影響；對未來經營績效影響的結果顯示：披露員工相關信息CSR1，披露股東相關信息CSR2，披露供應商相關信息CSR3，披露環境相關信息CSR4，披露社區相關信息CSR5，披露金融合作夥伴相關信息CSR6，都對未來經營績效產生顯著正向影響。表明披露CSR分項信息對短期經營績效影響與否及影響方向不同；但長期來看，CSR分項信息披露對企業未來經營績效發揮顯著正向作用，長期來看對企業發展有益。
穩健性檢驗部分增加了其他影響經營績效的變量，還用銷售收入衡量企業經營績效，控製行業及年度因素的影響，得到的結果基本不變。
五、 研究結論與局限性
本文采用指數法計量CSR披露，基於深滬2009年～2011年404家上市公司數據，實證檢驗了CSR信息披露及CSR分項信息披露對當期及未來經營績效的影響，結論表明：（1）CSR信息披露對未來經營業績有顯著的正向影響，對當期經營績效影響不顯著。筆者認為，這種軟實力作用的發揮需要時間；（2）CSR分項信息披露表明，對於當期經營績效來說，並非CSR所有分項信息都對其產生正向影響，部分CSR分項信息披露產生較大資源消耗，沒有相應的收益與之匹配，可能是導致綜合CSR信息披露對當期經營績效影響不顯著的原因；CSR分項信息披露對未來經營業績的提高具有顯著的正向作用。
經濟發展給企業營造了良好的發展環境，帶動其快速發展，但企業的快速發展也會伴隨一係列的社會問題的出現，我國自從改革開放以來，經濟有了巨大的飛躍，環境、資源、人口等問題也越來越嚴重，企業在實現自身發展獲得價值最大化的過程中，應該也要考慮自身需承擔的社會責任，保護環境、服務大眾、保護投資者權益等。而由於信息不對稱，外部人對於企業的真實經營狀況，企業各項社會責任的履行情況並不明晰，本文研究表明企業披露這些CSR信息，降低了內部人和外部人之間的信息不對稱程度，對於未來期間經營績效的提高產生顯著的正向作用， 隻有不斷完善我國CSR信息披露製度，才能夠使得我國經濟、環境、人口、資源等協調發展，走可持續發展道路。
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作者簡介：陳沉（1987-），女，漢族，山東省濟寧市人，南開大學商學院會計係博士生，研究方向為會計理論研究；陳言妙（1989-），女，漢族，山東省濟寧市人，浙江財經大學工商管理學院碩士生，研究方向為企業管理理論研究；杜萌（1988-），男，漢族，遼寧省大連市人，東北財經大學金融學院博士生，研究方向為金融理論研究。
收稿日期：2015-01-20。