業內人士對亞美的上市大多持樂觀態度。安迅思天然氣資深分析師錢莉對《能源》記者分析說，潘莊項目和馬必項目均位於中國最具煤層氣商業化開發潛質的山西沁水盆地。亞美能源通過此次資本化運作，能夠加大資金募集能力，更有利於其在煤層氣領域的開發力度，也能夠幫助行業快速發展。
亞美上市的背後也離不開其大股東的助力。自2010年3月起，華平分批對亞美能源進行了近2億美元的投資。目前華平在亞美能源持股約為30%，是其最大的機構股東。
“在決定對亞美投資之前，我們的能源團隊花了大約半年的時間，考察了亞美的所有項目，最終確定了分批投資方案，以配合亞美在不同階段的發展需要。投資亞美能源以來，我們陸續為其引進了在美國煤層氣領域具有豐富的開采技術和運營能力的高管。”華平中國一位負責人接受《能源》記者采訪時表示：“事實表明，亞美的團隊能夠借鑒美國煤層氣和頁岩氣開發的先進技術，使產量快速提升，並使生產成本低於同業水平。 ”
產量增長潛力幾何
對於一家油氣企業來說，資源儲量是立足之本，產量是發展的最關鍵因素。
亞美能源手中的兩大煤層氣區塊未來產量增長如何，是決定其未來業績的首要因素。潘莊區塊於2011年開始進入商業開發階段，而且是國內迄今為止唯一取得發改委商業開發許可的區塊。
馬必區塊的總體開發方案一期已於2013年11月獲得國家能源局的前期批複。據亞美上市資料披露，該項目一期方案涵蓋總麵積131.7平方公裏，建設規模為10億立方米/年。
在資源儲量方麵，亞美能源的招股說明書顯示，潘莊區塊的證實儲量（1P）為1079億立方英尺，馬必區塊尚無1P儲量，其概略儲量（2P）為6901億立方英尺。亞美在這兩個區塊所占的權益分別為80%和70%。
從目前情況來看，潘莊區塊近幾年產量增長迅速，而馬必區塊目前還沒有可準確計算的商業產量。那麼，兩大區塊未來的產量增長潛力到底怎樣呢？
有業內人士對亞美的兩大區塊產量前景持謹慎態度。接近亞美能源的某位煤層氣產業資深人士對《能源》記者透露說，亞美能源通過改進技術和設施裝置，的確使潘莊區塊達到了快速增產的效果，但是這種增長方式未來能否長時間保持就比較難說了。
據亞美招股書披露，隨著潘莊生產規模的擴大，該區塊的成本在逐步下降。2014年12月潘莊區塊平均單井日產量2.8萬立方米，在全國煤層氣區塊中處於最高水平。截止2014年，潘莊的單位生產成本從2012年的0.97元/立方米下降到0.31元/立方米。
而受益於天然氣價格市場化的改革，潘莊2012-2014年平均銷售價格逐年上漲，分別達到了每立方米1.37元、1.49元、1.73元。從2013年開始，亞美已經實現盈利，2013和2014年利潤分別達到0.40億和1.95億元人民幣。由於潘莊區塊煤層氣產量的不斷提升，亞美能源的收入及盈利能力得到大幅增長。
上述業內人士還表示，馬必區塊比起潘莊區塊來說勘探開發難度更大，亞美現在隻製定出了一期的總體開發方案，馬必區塊更全麵、更準確的商業產量，以及其增產速度有待驗證。
有證券研究機構也認為亞美區塊的產量增長存在一定風險。香港證券公司財通國際發布的研報稱，亞美能源未來一兩年內的產量可能全部來自潘莊，但其2P儲量有限，按2015年預測總產量計，僅能維持約不足13年，產量增產具有一定風險。
亞美的招股書風險提示部分也指出了公司存在的風險，包括：潘莊區塊產量增長緩慢、馬必區塊產量未能提高、煤層氣售價未能提高等方麵。