亞美登陸港交所
公司
作者：徐沛宇
亞美能源成為中國煤層氣產業成功上市的第一隻股票。這對處於瓶頸期的中國煤層氣產業來說，是一件提振行業信心的好事。上市後的亞美，也將迎來提升產量的艱巨挑戰。
在中國煤層氣行業摸爬滾打20餘年後，亞美能源控股有限公司（AAG Energy Holding Limited，下稱亞美能源或亞美）第二次赴港IPO終於成功。6月23日，亞美能源在香港聯交所主板開始交易，股票代號為2686。
上市後的亞美能源，是中國煤層氣產業成功上市的第一隻股票。這對處於發展瓶頸期的中國煤層氣產業來說，算得上是一樁提振行業信心的好事；對於亞美能源自身來說，上市之後也能帶來更充足的資金和更完善的公司治理。
不過，囿於技術和成本等方麵的難題，煤層氣在中國仍處於開發前期，而且前期投資相對較大，大多數生產商還沒有進入商業開發期。事實上，國內也有其他煤層氣公司早有上市的計劃，但至今仍未實現。
在這樣的產業背景下，亞美能源的發展前景自然備受關注。上市之後，亞美能源的發展道路如何走下去？由於中國地質條件和美國大不相同，亞美能否根據不同地質條件采用不同技術並取得成功，令人關注。
亞美能源的招股說明書顯示，該公司去年純利潤1.95億元人民幣（以下若無明確標明，貨幣單位均為人民幣）。通過此次上市，它集資所得的款項淨額預計約為21.4億港元，將為其今後的發展籌得充沛的資金。
潘莊帶來的第一桶金
亞美能源進入中國的時間最早可追溯到1994年。在那之後，該公司先後在山西、東北等地區進行了煤層氣勘探、開發和運營。2003年，中聯煤層氣有限責任公司（下稱中聯煤）和亞美大陸煤層氣有限公司簽訂協議，雙方開始在煤層氣開采方麵展開合作。
其後，亞美先後獲得了對其來說最重要的兩大煤層氣區塊。2004年，亞美獲得馬必區塊的產品分成合同；2006年，亞美通過收購美中能源獲得潘莊區塊的外方權益。
潘莊和馬必兩大煤層氣區塊均位於山西省沁水盆地南部，目前亞美在這兩大區塊的合作夥伴分別為中聯煤和中石油。
與中聯煤合作的潘莊區塊是中國至今唯一一個總體開發方案獲得國家發改委批準，並進入全麵商業開發的中外合作煤層氣區塊。
潘莊區塊近三年來煤層氣產量的快速增長為亞美帶來了豐厚的回報，也使亞美在中國煤層氣產業獲得了真正的第一桶金。
亞美披露的招股說明書顯示，潘莊2012年總產量為1億立方米，2014年增長至3.8億立方米，複合年均增長率達到92.3%。
2012—2014年產量高速增長的同時，潘莊區塊所產煤層氣的平均銷售價格隨著中國天然氣價格的上漲也逐年上漲，分別達到了每立方米1.37元、1.49元、1.73元。從2013年開始，亞美實現盈利，2013和2014年利潤分別為0.40億和1.95億元。
而在2013年開始全麵盈利前，亞美能源在2012年就首次提出了計劃上市，但當時被擱置了。亞美能源董事長鄒向東日前在香港的記者會上解釋說，2012年的上市計劃未能落實主要因為當時的市場情況不夠理想，而且公司價值被低估，故擱置上市計劃。
有了2013年和2014年的盈利後，亞美能源第二次赴港IPO終於成功，成為了中國煤層氣產業首隻上市的外資公司。亞美能源一位高管接受《能源》記者采訪時表示，登陸資本市場將為公司提供一個新的融資平台，可以通過並購新的資產或業務擴大公司的運營規模及實力。未來，亞美將借鑒潘莊開發的成功經驗全麵開發馬必項目以及其他新項目。