第二，私募股權投資基金管理人公司治理風險以及防範措施。一是私募股權投資基金管理人以及股東要嚴格貫徹執行《私募股權投資基金委托管理合同》的若幹規定，並出具有效的承諾書。基金管理人在《私募股權投資基金委托管理合同》的期限內，股東或者私募股權投資基金管理人出現嚴重違規操作行為，在關聯交易、挪用基金資產以及行業競爭過程中損害投資人的合法利益，不論是故意行為還是過失行為，都要承擔相應的責任。同時，私募股權投資基金有自主決策權，自由選擇解雇或者聘任基金管理人，而且始終保留追索權，對違反《委托管理合同》的基金管理人和股東要追究經濟和法律責任。二是私募股權投資基金管理人要依法行使職權，定期或不定期向基金投資人披露相關信息。
第三，目標企業及其實際控製人公司治理風險以及防範措施。一是投資目標企業在行使重大決策，如租賃、承包、兼並、合資、聯營、股份製改造、減資、重大資產轉讓、合並、公司章程分紅策略的變更、申請解散、停產、申請停業整頓申請破產等行為時，由於涉及到投資人的經濟利益，所以要提前以書麵形式呈交給基金投資人，同時要征得2/3以上基金持有人的同意。二是要出具規範有效以及減少關聯交易的承諾保證書。目標企業要出具規範有效的《關於規範和減少關聯交易的承諾》，以規範和減少目標企業與控股股東之間的關聯交易，同時保證基金投資人在持有公司股份期間的合法權益。投資目標企業要嚴格執行《關聯交易決策製度》的相關規定，對於不可避免的關聯交易，要保證交易的規範化和程序化，以保證股東、目標企業以及基金投資人的合法權益。三是投資目標企業要承諾盡量避免行業競爭。並購目標企業的實際控製人要提供《關於避免同業競爭的承諾》，盡可能避免控股股東與目標企業之間的競爭，維護基金投資人與目標企業的利益。四是投資目標企業要承諾不占用資金。實際控製人以及公司控股股東要簽署《關於不發生基金占有的承諾》，避免控股股東非法侵占或者占有目標企業的資金，同時進一步貫徹落實私募股權投資基金、基金管理人以及投資目標企業的相關製度建設，避免關聯方、控股股東以及實際控製人侵占私募股權投資基金、基金管理人以及並購目標企業資金。
四、私募股權投資基金退出風險以及防範措施
私募股權投資基金在將基金投資權益轉化為現金收益的過程中會遇到一定的風險，即私募股權投資基金的退出風險，主要包括實際控製人回購與目標企業回購風險、基金投資項目運營風險、股權轉讓與退出風險、財務經營指標與投資目標企業高管人員激勵政策匹配風險、提高每股稅後利潤與企業規模擴張匹配風險等。為了進一步降低私募股權投資基金的退出風險，可以從以下幾方麵著手。
第一，在製定《投資協議》的過程中，私募股權投資基金、股東以及收購方要協商一致，製定規範科學的擬收購項目的淨資產收益率，使其始終保持在一定水平內，同時要建立健全股權激勵方案和措施，製定降低財務成本和資產重組的方案。在實際操作過程中，要加強人為控製，有效避免同業競爭，實施資產注入方案。在新的《公司章程》中，規定每年5月31日前進行科學合理的投資收益分配方案。
第二，在《公司章程》和《收購協議》中，目標企業股東以及私募股權投資基金要對目標企業的未來發展趨勢、經營指標、財務指標以及業務發展指標等進行規定，製定明確的利益補償機製，對於實施的條件和辦法要有一定的限製。一旦控製指標出現惡化時，私募股權投資基金要行使職權，實施私募股權投資基金利益補償機製，並對目標企業的實際控製人進行回購。當目標企業的運營狀況良好時，私募股權投資基金可以進行基金資產出讓，或者增加資金投入。在目標企業呈現出更好的發展態勢時，可以加快目標企業的上市步伐，將私募股權投資基金的收益進行分割，劃分出擬上市公司的具體股份份額。
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