第三方支付錢途美好 風險凸顯
金融資本
作者：何正祥
第三方支付起於“線下支付”，興於“線上支付”，並將迎來“移動支付”的時代。
第三方支付市場爆發式增長。據中國電子商務研究中心數據顯示，2014年中國第三方支付市場交易規模23.3萬億元，同比增長30%左右。值得注意的是當年第三方移動支付的交易規模達7.77萬億元，同比增長近500%，延續了2013年增長率800%的增長趨勢。
第三方支付可以稱作互聯網金融的“源頭”，按交易形式可分為：線下支付、線上支付和移動支付。第三方支付起於線下支付，興於線上支付，並將迎來移動支付的時代。
第三方線下支付市場結構目前相對穩定，完全是銀聯子公司銀聯商務的天下。十億的第三方線下支付規模中約九成來自銀聯，銀聯商務網絡覆蓋全國337個地級以上城市，其他第三方支付機構在線下市場的滲透率不高。從POS機商戶份額來看，除銀聯占近50%外，占比最大的第三方支付機構杉德銀卡通僅占到商戶份額的不到5%。
線上支付分為兩種：網關支付和虛擬賬戶支付。線上支付具有開放性、低成本的特點。傳統金融機構和銀聯在線上支付不具備壟斷和先發優勢。近年隨著線上支付應用的深入，行業增速從最高的170%逐漸降至2014年的50%。行業格局開始固化，支付寶憑借電商平台的優勢占據市場半壁江山，財付通市場占有率超過20%；其他第三方支付機構則相對邊緣化，移動支付則是第三方支付領域的“藍海”，2013和2014年該市場爆發式增長便是佐證。移動支付爆發主要基於：首先移動互聯網時代消費者上網習慣的改變；其次，支付場景的拓展使得移動支付成為消費者繼刷卡、現金外慣常使用的支付工具；第三，餘額寶等貨幣基金的規模化和現金管理工具化帶動了移動支付用戶黏性的顯著提高。
“第三方支付主要盈利來源包括商戶收單手續費、預付卡發行和利息收入等”。海通證券分析師表示。按照央行的規定，收單業務根據商戶所在行業的不同，按交易金額的0.08%-0.22%收取手續費；預付卡以預付和非金融主體發行為典型特征，發卡方獲得商戶返傭；存在第三方公司的備付金能產生利息等收入。
商戶收單業務中，發卡行、收單機構和銀行卡組織都會參與手續費的分成，分成的比例為7：2：1。“目前的分配格局使得發卡行拿走收單業務的絕大部分利潤；這是因為銀行卡剛推出時，國家為鼓勵發卡，絕大部分利潤都給了發卡行，但現在發卡量累計已近50億張，分配政策一定會改，得把收單機構的收益提高”。一位業內人士向《英才》記者透露。
預付卡商業模式與團購有類似之處：商戶通過發行預付卡提前鎖定未來收入，發卡機構獲得返傭，而消費者得到商戶一定的返利，達到雙贏的目的。預付卡另一個重要收益來源是資金沉澱的利息收入。此外還有一個比較隱秘的收入來源，那就是死卡率。死卡就是在預付卡規定的有效消費期裏還沒有被使用的剩餘金額，這些金額會變成預付卡公司的收入。北京是死卡率最高的地區，大概有5%的水平。
第三方支付創新了金融支付工具和支付渠道，給現有的支付體係帶來變革。然而，作為新技術、新業態和新模式的第三方支付產業，在發展過程中也帶來了一係列的風險。
2015年1月有消息曝出，持有第三方支付牌照的上海暢購公司由於資金鏈出現問題致使數億元預付卡資金無法使用，可能成為國內第一家倒閉的第三方支付企業。
“按央行備付金監管辦法，每一家預付卡公司都對應一家商業銀行作為備付金托管行。但預付卡公司多通過商業代理和異地代理模式開展業務，而異地代理沒有被納入備付金監管中去，通過異地銷售獲得的資金可直接進入第三方支付公司的其他結算賬戶，這就存在資金被挪用的風險。”上述業內人士表示。
截至目前，央行已發放五批第三方支付牌照，獲牌的企業數量達269家，牌照類型覆蓋7大業務體係。從牌照的經營地域看，後幾批發放的牌照，隻有不到10家業務範圍覆蓋全國，其餘經營範圍均僅限於各公司所在地的省內。