競爭

作者:呂丹

“虛假會計報表會損害投資者和債權人的利益,損害的程度取決於投資者或債權人識別虛假會計報袁的能力。投資者和債權人掌握基本的財務分析方法,對於保護自身利益是極其必要的。”——在劉姝威所著的《上市公司虛假會計報表》序言中,她這樣寫到。

劉姝威教授,現任中央財經大學中國企業研究中心主任。2001年她無意中發現藍田公司的財報存在重大虛假信息,立即寫了一篇600字的短文《應立即停止對藍田股份發放貸款》,刊登在隻供中央金融工委、人民銀行總行領導和有關司局級領導參閱的高度保密的《金融內參》上。此後不久,國家有關銀行相繼停止了對藍田股份發放新的貸款。而她的生活也隨即被攪亂:訴訟、死亡威脅、向民警尋求安全保護——這就是轟動全國的“藍田事件”。由於堅守學者的獨立性、良知以及社會責任感,劉姝威先後被評選為“CCTV2002經濟年度人物”和“CCTV2002年感動中國人物”等殊榮。

“藍田事件”之後,劉姝威繼續專心從事財經分析、金融信貸研究、企業研究,經常為各大銀行的行長、高級經理人員和企業經理人員講課。劉妹威非常關注上市公司的財報質量,希望有更多的投資者能掌握基本的分析方法。識別方法

劉姝威介紹,識別虛假會計報表的基本分析過程如下:閱讀財務報告的審計報告和分析會計報表附注。尋找辨別公司會計報表反映其財務狀況及經營成果和現金流量情況真實程度的調查分析重點;進行會計報表的靜態分析、趨勢分析和同業比較,尋找調查分析重點;進行公司的基本麵分析,尋找調查分析重點;根據尋找的調查分析重點,準備現場調查提綱和現場調查詢問提綱;根據現場調查結果,判斷公司會計報表反映其財務狀況及經營成果和現金流量情況的真實程度。

“一家上市公司的財務報告可能有幾百頁,但是主表加上審計報告也占不了10頁,很大的一部分在哪兒呢?在會計報表附注裏。所以如果最詳細的報告附注不看的話,可能什麼有價值的分析都做不出來。”劉姝威特別強調一定要看會計報喪附注。

會計報袁附注是很格式化的,第一部分是企業簡介,第二部分是公司所采用的主要會計處理方法、會計處理方法的變更情況、變更原因。以及對財務狀況和經營成果的影響。根據相同的原始會計記錄,使用不同的會計處理方法,可以編製出不同財務數據的會計報袁,得出不同的淨利潤。劉姝威提醒,必須關注上市公司使用哪些會計處理方法和是否變更了會計處理方法,以及會計處

理方法及其變更對淨利潤的影響。“如果能利用會計處理方法造假,那基本上也是最高境界了,他一定是一流的會計師。”

利用會計處理方法可以做利潤調整,比如把下一期的利潤調整到當期來,或者是把當期利潤調整到下一期,而這種方法沒有違反企業會計準則,很多時候是打

“擦邊球”,但是如何界定擦邊球的

“度?”劉姝威談到,“首先是不得隨意更改,若更改,就要在會計報表中提示現在使用的方法跟以前的方法是不是一致的。如果不一致,要說明理由,投資者重點要看的是這個理由合不合理。”

此外,會計報表附注列示公司關聯方關係及交易的明細資料、承諾事項的明細資料、或有事項的明細資料、資產負債表日後事項中的非調整金額,以及其他重要事項的說明。這些重要事項的說明可能成為辨別上市公司會計報表反映其財務狀況及經營成果和現金流量情況真實程度的重要線索。新企業會計準則增加了“所有者權益(或股東權益)變動表”。《企業會計準則第36號——關聯方披露》中,強調關聯方包括:第一,該企業的主要投資者個人及與其關係密切的家庭成員。主要投資者個人,是指能夠控製、共同控製一個企業或者對一個企業施加重大影響的個人投資者。第二,該企業或其母公司的關鍵管理人員及與其關係密切的家庭成員。關鍵管理人員是指有權力並負責計劃、指揮和控製企業活動的人員。與主要投資者個人或關鍵管理人員關係密切的家庭成員,是指在處理與企業的交易時可能影響該個人或受該個人影響的家庭成員。第三,該企業主要投資者個人、關鍵管理人員或與其關係密切的家庭成員控製、共同控製或施加重大影響的其他企業。劉姝成談到,在我國利用關聯方損害投資者和債權人利益的案件時有發生。當我們分析一家上市公司時,千萬不要忘記分析關聯方。大型金融機構應該詳細掌握重要客戶的關聯方及其相互間的交易和資金往來。

除上述方法外,劉妹威還介紹了一些其他比較有效的分析方法,例如趨勢分析法,即對一家上市公司不同時期或時點的財務數據和財務指標進行分析。如果一家上市公司的經營活動處於持續健康發展的狀態,那麼其主要財務數據或財務指標應該呈現出持續發展的趨勢,若出現指標異動,突然大幅上下波動,或者主要財務數據及財務指標之間出現背離乃至惡化趨勢,這意味著公司的某些方麵發生了重大變化,這些是判斷上市公司會計報表反映其財務狀況及經營成果和現金流量情況真實程度的重要線索。

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