增量業務看點
未來，新三板業務將成為券商全投行產業鏈的第一步，因為新三板業務是相對比較成熟的業務，包括掛牌企業的融資、並購、做市商業務。目前，新三板業務的主要問題在於很多券商缺乏交易對手，由此導致做市很不活躍。但目前機構投資者包括保險、私募基金已看到新三板業務的發展有巨大的潛力，每年投資收益率都非常高，平均水平是50%，這導致很多資金正在流入。此外，由於掛牌公司股改2015年將滿一年，很多企業都進入一個可交易的狀態，所以做市這一塊業務會有較好的收益，企 業融資的需求將會進一步爆發。
新三板的融資規模、並購重組在2014年已有較大突破，2015年將更具看點。2014年以來，掛牌公司完成股票發行205次，融資金額106.72億元，其中掛牌同時發行45次，融資金額39.76億元，掛牌公司完成並購重組63次，金額合計44.02億元。全國股轉係統與交易所市場的聯動效應也初步顯現：22家上市公司及其關聯方參股或控股20家掛牌公司，5家掛牌公司被上市公司並購而終止掛牌，8家掛牌公司轉板到中小板和創業板。此外，全國股轉係統還與22家商業銀行簽署戰略合作協議，聯通直接融資和間接融資渠道。
而資產證券化是盤活國內存量的國有資產、民營資產的重要手段，因此受到監管層的高度重視，新規的最大看點在於發行的事後備案和基礎資產的負麵清單，體現了新業務的市場化方向，同時也意味著未來資產證券化的巨大業務空間，資產證券化有望快速放量增長。
美國資產證券化規模已突破10萬億美元，占GDP的60%，其中又以MBS為主，國內資產證券化可以分為信貸資產和一般企業資產，其中前者在初期階段有望以小額企業貸款打包為主，已有較成熟的運作經驗，而一般資產前期主要包括金融資產（融資租賃受益權、兩融受益權、信托受益權）、BT項目債權，而這些資產的規模均在萬億元級別，空間是十分巨大的。在基礎資產規模上，僅僅融資租賃的合同總額在2014年6月末已達到2.7萬億元，信托資產規模則高達12.7萬億元，根據2013年地方債務審計結果，地方政府BT項目債權餘額達到1.47萬億元，不動產規模則更大。
根據美國的經驗，一般資產證券化的規模有望達到5萬億元左右，券商營業收入空間可提升30%。同時，若資產證券化實現備案製，可以在交易所上市，券商也會有一個更大的選擇空間。因此，未來資產證券化的發展會以券商為主導，而不是像以前那樣以銀行為主導。
櫃台市場創新的空間也比較大，它對接的是未來資產管理的創新。資產管理的眾多產品包括衍生品都會在櫃台市場進行交易，資產管理的辦法在年底頒布以後，資產管理的投資範圍將會擴大，可以投資股權、債權、收益權等。這意味著券商資管的範圍將超過信托公司，這方麵的創新有很大的潛力，特別是有些券商未來會以私募業務為主要業務，而不是做二級市場上的股票和債券交易。
櫃台業務是券商尤其是中小型券商開展產品創新、項目對接的重要平台，將推動資產管理業務的轉型，因為其靈活性更高、個性化更強，能夠滿足機構客戶的需求。從產品類型來看，櫃台業務主要包括集合計劃轉讓、收益互換、次級債、逆回購以及結構化產品，國信證券、廣發證券、中信證券等券商的櫃台業務發展進度較快，尤其是國信證券的收益憑證業務尤為搶眼。其根據金融工程原理設計的結構化產品，極大增強了產品的吸引力，如近期推出的“金鯊收益憑證”靈活運用了場外期權產品的優勢。